¿Cuáles son las claves de la bolsa hoy? ¿Qué podemos esperar de los mercados esta semana? Consulta en nuestra agenda económica cuáles son las claves más importantes del día y de la semana.
Vídeo: ¿Qué podemos esperar de la bolsa?
Claves económicas de la semana
La semana pasada los semis y los resultados empresariales volvieron a contrarrestar un petróleo más caro que tensa la inflación
Los semis continuaron liderando las subidas, sobre todo ante la expectativa de que, durante la visita de Trump a Xi Jinping en China, se concediera a esta última alguna flexibilidad en el acceso a tecnología, como efectivamente sucedió: 10 compañías chinas fueron autorizadas a comprar el H200 de Nvidia (chip de la generación previa al Blackwell). Y los semiconductores siguieron empujando al mercado, pero el viernes se reactivó el miedo a la inflación tras publicarse unos Precios Industriales francamente elevados en Japón (+4,9% abril vs +2,9% marzo) y se dio la vuelta.
Los resultados 1T 2026 que continuaron publicándose son excelentes (beneficios de las compañías americanas +26% vs +14,4% esperado y +12% vs +4% en el caso de las europeas), Wall St continuó avanzando otra semana más (y ya van 7 seguidas), aunque por los pelos (+0,1%), en contraste con unas bolsas europeas que mantienen un tono más inseguro.
El repunte de la inflación americana en abril publicado el miércoles (+3,8% vs +3,7% esperado vs +3,3% marzo) no hizo casi daño a unas bolsas convencidas de un desenlace no destructivo con respecto a Ormuz/Irán (coincidimos), de la supervivencia del ciclo económico expansivo, aunque más robusto en EE.UU. que en Europa (también coincidimos), y favorablemente sorprendidas por unos excelentes resultados corporativos (innegable). Pero las valoraciones no son infinitas y empieza a parecernos conveniente una fase de consolidación… que el mercado debería empezar a tener en consideración.
Esta semana nos gustaría que las bolsas descansaran y consolidaran, algo probable tras el reciente rebote del petróleo
Defendemos que el riesgo de inflación y tipos superiores derivado de un petróleo más caro por la guerra en Irán/Ormuz se traducirá sólo en un daño reducido sobre el ciclo económico, en un contexto de excelentes resultados empresariales.
El resultado de la reunión/negociación entre Trump y Xi Jinping reduce el nivel de riesgo percibido por el mercado y parece más bien favorable para bolsas: China apoya que Irán no debe construir armamento nuclear y que nadie debe pagarle peaje por atravesar Ormuz, y, a cambio, EE.UU. permite cierta transferencia de tecnología a China (Trump autoriza a 10 compañías chinas a comprar el chip H200 de Nvidia, que no es el de última generación). Pero, tal vez lo más importante desde una perspectiva geoestratégica sea que China no realice ningún gesto de apoyo efectivo a Irán (ni, por supuesto, a Venezuela) porque eso indica que el bloque China/Rusia/Corea del Norte/Irán/Venezuela se descompone. Y, si eso es así, el desafío a la hegemonía americana se debilita notablemente.
Esta semana se publicará macro de importancia media que deberemos analizar (jueves PMIs y viernes Indicador Adelantado americano e IFO Clima Empresarial en Alemania), pero el protagonista será Nvidia, puesto que publica resultados el miércoles tras cerrar NY (BPA esperado 1,759$; +83,2%). El mercado suele ser exigente con sus cifras y expectativas, otorgándole una importancia desproporcionada a cualquier aspecto que parezca algo menos sólido de lo esperado, forzando una corrección del valor cuando esto sucede. Si este fuera el caso esta semana, lo consideraríamos una oportunidad para tomar posiciones a precios más atractivos, como cuando anteriormente ha sucedido esto.
Ahora la cuestión clave es averiguar si los excelentes beneficios empresariales son capaces de contrarrestar unas TIR superiores (bonos), puesto que, según nuestros cálculos, las valoraciones quedan algo ajustas tras las subidas de 2026. En definitiva, tenemos más temor a la inflación y subida del petróleo, pero menos riesgo geoestratégico, sólidos beneficios empresariales y ciclo económico más resistente de lo esperado, así que es probable que la semana arranque atascada, pero evolucione de menos a más y regalarnos una octava semana consecutiva alcista en NY… aunque preferiríamos que descansase y consolidase.
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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