Eventos del día, economía y mercados: Pharmamar, Endesa, Prisa, superávit comercial Alemania, subsidios desempleo EEUU...

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

PharmaMar (PHM): paga dividendo a cargo de reservas por importe de EUR 1,00 bruto por acción;
Endesa (ELE): paga dividendo complementario ordinario a cargo de 2025 por importe de EUR 1,084 brutos por acción;
Fluidra (FDR): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2025 por importe de EUR 0,32 brutos por acción; paga el día 14 de julio;
Prisa (PRS): realiza contrasplit de sus acciones en la proporción 1 x 10;

Bolsas Europeas

Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

Bayerische Motoren Werke (BMW-DE): ventas e ingresos 2T2026;
Porsche (DRPRY-DE): ventas e ingresos 2T2026;

Wall Street

Publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

Delta Air Lines (DAL-US): 2T2026;

Economía y Mercados

ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. La Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, publicó que el superávit comercial de Alemania se amplió hasta los EUR 19.100 millones en mayo, frente a los EUR 14.700 millones registrados en abril, superando ampliamente las expectativas del consenso de analistas de FactSet, que apuntaban a un saldo positivo de 16.000 millones. Se trata del mayor superávit comercial desde febrero.

Las exportaciones sorprendieron al alza al crecer un 0,9% en el mes de mayo, hasta alcanzar los EUR 137.900 millones, su nivel más elevado en más de tres años y medio. El avance mejora el incremento del 0,8% de abril y contrasta con las previsiones, que anticipaban una caída del 0,3%. El impulso provino principalmente de las ventas a países extracomunitarios (+3,6%), destacando el fuerte aumento de los envíos a EEUU (+23,1%), principal destino de las exportaciones alemanas. En cambio, las exportaciones a la Unión Europea (UE) retrocedieron.

Por el lado de las importaciones, estas descendieron en mayo un 2,5% con relación a abril, hasta los EUR 118.800 millones, su nivel más bajo de los últimos tres meses. El dato revierte el aumento del 1,1% de abril y contrasta con las previsiones de un ligero crecimiento del 0,1%. Las compras procedentes de los estados miembros de la UE cayeron un 2,5%, mientras que las importaciones desde países terceros disminuyeron un 2,6%, con un descenso destacado de las compras a China (-2,0%).

En el acumulado de los cinco primeros meses del año (5M2026), Alemania registró un superávit comercial de EUR
88.400 millones, con un incremento de las exportaciones del 3,0% y de las importaciones del 3,7%.

Valoración: los datos de Destatis reflejan una mejora significativa del saldo comercial de Alemania, impulsada tanto por el dinamismo de las exportaciones como por la contracción de las importaciones. No obstante, el principal motor del avance fue el fuerte repunte de las ventas a EEUU, por lo que conviene evaluar en los próximos meses si este impulso responde a un aumento estructural de la demanda o a factores temporales, como el adelanto de pedidos. En conjunto, las cifras apuntan a una recuperación del sector exterior alemán, aunque con una composición desigual entre mercados comunitarios y extracomunitarios.

EEUU

. El Departamento de Trabajo publicó que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo descendieron en EEUU en 2.000 peticiones durante la semana finalizada el 4 de julio, hasta un total de 215.000 peticiones, su nivel más bajo en mes y medio. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura superior, de 220.000 solicitudes. Por su parte, la media móvil de esta variable de las últimas cuatro semanas, que suaviza la volatilidad semanal de este indicador, también mejoró al situarse en 218.750 solicitudes, frente a las 222.500 solicitudes de la semana anterior, alcanzando así su nivel más bajo en aproximadamente un mes.

Por su parte, las solicitudes continuadas de subsidio por desempleo, consideradas un indicador del número de personas que siguen recibiendo prestaciones y, por tanto, una referencia del desempleo persistente, aumentaron en la semana finalizada el 27 de junio en 8.000 peticiones, hasta los 1,814 millones de solicitudes. Se trata del nivel más alto desde finales de marzo, aunque ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas, que era de una lectura de 1,820 millones de peticiones.

Valoración: los datos refuerzan la idea de que el mercado laboral estadounidense mantiene una sólida resistencia. La caída de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo hasta mínimos de seis semanas refleja que el ritmo de despidos continúa siendo reducido. Aunque las solicitudes continuadas aumentaron hasta su nivel más alto en tres meses, el incremento fue moderado y menor de lo previsto, lo que sugiere que el mercado laboral se está enfriando de forma gradual y ordenada, sin señales de un deterioro significativo. En este contexto, la Reserva Federal (Fed) dispone de mayor margen para mantener una postura prudente antes de acelerar un ciclo de recortes de los tipos de interés.

. Las ventas de viviendas de segunda mano descendieron un 2,4% en EEUU en el mes de junio respecto al mes anterior, hasta una tasa anualizada y ajustada estacionalmente de 4,09 millones de unidades, según informó the National Association of Realtors (NAR). El dato quedó por debajo de lo esperado por el consenso de analistas de FactSet, que era una lectura de 4,213 millones de unidades.

El inventario de viviendas disponibles se redujo un 0,6% respecto a mayo, situándose en 1,56 millones de unidades, lo que equivale a 4,6 meses de oferta al ritmo actual de ventas. Aun así, la disponibilidad de viviendas continúa siendo superior a la de hace unos años, aunque sigue siendo insuficiente para aliviar por completo las tensiones de oferta en muchas zonas del país.

Por su parte, el precio medio de las viviendas usadas alcanzó un nuevo máximo histórico de $ 440.600, un 1,8% más que en junio de 2025, encadenando 36 meses consecutivos de aumentos interanuales. La persistencia de una oferta limitada continúa sosteniendo los precios, pese a la moderación de la demanda.

Los analistas de la NAR señalan en su comunicado que el mercado inmobiliario sigue condicionado por los problemas de asequibilidad. Aunque los ingresos de los hogares están creciendo a un ritmo ligeramente superior al de los precios de la vivienda y las tasas hipotecarias se mantienen algo por debajo de los niveles de hace un año, los elevados costes de financiación continúan frenando la actividad. No obstante, destacan estos analistas, la mejora gradual de la oferta y unas condiciones de accesibilidad algo más favorables podrían respaldar una recuperación paulatina del mercado durante la segunda mitad del año.

RESTO MUNDO

. El Fondo Monetario Internacional (FMI), en la actualización de julio de sus Perspectivas de la Economía Mundial (World Economic Outlook), redujo su previsión de crecimiento para la economía mundial en 2026 al 3,0%, una décima menos que la estimada en abril, al advertir que el conflicto en Oriente Medio, el aumento de los precios de la energía y la mayor incertidumbre económica están deteriorando las perspectivas globales. Para 2027, el organismo prevé una recuperación moderada, con una expansión de 3,4%.

El FMI explicó que la revisión refleja un entorno internacional más complejo, marcado por el encarecimiento del petróleo, el resurgimiento de presiones inflacionarias y una mayor incertidumbre sobre la actividad económica y el comercio. No obstante, señaló que el dinamismo de la inversión asociado al desarrollo de la inteligencia artificial (IA) está compensando parcialmente esos efectos adversos y evitando una desaceleración más pronunciada.

El organismo también elevó su pronóstico de inflación mundial a 4,7% para 2026 y estimó que ésta se moderará hasta el 3,9% en 2027, aunque advirtió que la evolución de los precios de la energía seguirá siendo un factor determinante para la estabilidad económica.

Entre las principales economías avanzadas, el FMI mantuvo sin cambios su previsión para EEUU, con un crecimiento del 2,3% en 2026. En contraste, redujo la estimación para la Eurozona hasta el 0,9%, dos décimas menos que en abril, debido al mayor costo de la energía y al debilitamiento de la confianza de consumidores y empresas. Asimismo, proyectó un crecimiento del 0,6% para Japón y del 1,0% para el Reino Unido.

En las economías emergentes, el organismo mejoró ligeramente su previsión para China, al anticipar un crecimiento del 4,6%, impulsado por el desempeño del sector tecnológico, aunque advirtió que persisten los riesgos asociados al mercado inmobiliario y a la incertidumbre externa. India continuará siendo una de las economías de mayor crecimiento entre las grandes naciones, si bien su pronóstico fue ajustado marginalmente a la baja. Así, ahora espera que su economía crezca el 6,4% en 2026, una décima menos que en su previsión de abril.

El Fondo subrayó que los riesgos para la economía mundial permanecen inclinados a la baja. Entre ellos mencionó una posible intensificación del conflicto en Oriente Medio, nuevas presiones sobre los mercados energéticos, un aumento de las tensiones comerciales y episodios de volatilidad financiera, factores que podrían traducirse en un crecimiento menor al previsto durante los próximos meses.

JAPÓN

. Según datos del Banco de Japón (BoJ), el Índice de Precios de Producción (IPP) de Japón aumentó un 0,4% en junio con relación a mayo, desacelerándose desde el crecimiento del 1,1% registrado en mayo y marcando el menor avance mensual de los últimos cuatro meses.

En tasa interanual, el IPP se incrementó un 7,1% en junio, frente al 6,6% de mayo, superando además las expectativas del consenso de analistas, que apuntaban a un crecimiento del 6,8%. Se trata del mayor aumento interanual de esta variable desde marzo de 2023, reflejo de las persistentes presiones sobre los precios, impulsadas principalmente por el encarecimiento de la energía tras las disrupciones en las cadenas de suministro asociadas al conflicto en Irán.

Las mayores presiones alcistas procedieron de los productos derivados del petróleo y carbón (22,8% vs 13,7% en mayo), los productos químicos (14,4% vs 14,3% en mayo), la información y las comunicaciones (14,5% vs 13,7% en mayo), los alimentos y bebidas (4,0% vs 4,3% en mayo) y la maquinaria eléctrica (3,4% vs 3,0% en mayo). Por su parte, la caída de los precios del hierro y el acero se moderó (-0,4% vs -0,9% en mayo).

Por el Departamento de Análisis de Link Securities