El tesoro norteamericano acelerará la recompra de bonos en tramos largos. TIRes ajustan a la baja

Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos se publicarán las peticiones iniciales de desempleo

En Alemania se publica el IPP de julio, mensual (-0,3% anterior) e interanual (1,8% anterior).

En EE.UU., como cada semana, se publicarán las peticiones iniciales de desempleo. Además, se conocerá el panorama de negocios de la Fed de Philadelphia de agosto (vs. 41,4 anterior) y el índice líder de julio (-0,2% anterior).

Mercados financieros Apertura sin grandes variaciones y más positivo en tecnología (futuros Eurostoxx -0,2%, S&P +0,10% y Nasdaq +0,40%)

Apertura sin grandes variaciones y más positivo en tecnología (futuros Eurostoxx -0,2%, S&P +0,10% y Nasdaq +0,40%) tras los repuntes en los mercados asiáticos, que han roto la tendencia negativa de los últimos días después de que el gobierno de EEUU anunciara que como mínimo duplicará la recompra de bonos de 10, 20 y 30 años en los próximos meses pasando de 2.000 mln USD a al menos 4.000 mln USD por operación. Este cambio será efectivo el próximo 9 de septiembre hasta el 4 de noviembre con el objetivo de proporcionar mayor liquidez y de bajar un nivel de TIRes en máximos de las últimas décadas.

Aunque existe cierto escepticismo en cuanto a que estas medidas vayan a tener un impacto duradero y la subasta de bonos a 20 años de ayer tuvo una demanda más débil que en las últimas subastas, ayer la TIR del 10 años de EEUU cayó -7 pb hasta 4,64% mientras que la del 30 años está en torno al 5,18% tras haber llegado a repuntar por encima del 5,30% durante la semana. Tras el anuncio, las probabilidades de subidas de tipos por parte de la Fed han bajado moderadamente, hasta el 31% (36% al inicio de semana) y el USD se ha depreciado vs Euro 1 figura hasta 1,1675.

Ayer en el comunicado de las Actas de la Fed de la reunión del 27/28 de julio, el Comité valoró que la actividad económica se está expandiendo a un paso “sólido” a pesar de la incertidumbre provocada en parte por la guerra de Irán. El crecimiento de la productividad y la inversión en capital se mantienen fuertes y la creación de empleo ha mantenido el ritmo de la población activa, sin cambios en la tasa de desempleo. La inflación continúa siendo elevada debido en parte al shock de oferta en algunos sectores, incluyendo el energético. Recordamos que la Fed mantuvo los tipos en esta reunión, la última, con una votación de 9 a 3.

En cuanto a datos macro, esta mañana el Banco Popular de China confirmó que mantiene las tasas de préstamos a 1 y 5 años al 3% y al 3,5%, respectivamente.

Además, en cuanto a datos macro, hoy tendremos más referencias de inflación. En Alemania se publica el IPP de julio: mensual (-0,3% anterior) e interanual (1,8% anterior) y en EE.UU., como cada semana, se publicarán las peticiones iniciales de desempleo. Además, se conocerá el panorama de negocios de la Fed de Philadelphia de agosto (vs 41,4 anterior) y el índice líder de julio (-0,2% anterior).

A nivel empresarial, gran subida de Moderna (+177%), y en menor medida de Merck (+13%), que alcanza máximos históricos, después de confirmarse que los resultados de los ensayos en Fase III sobre el medicamento que están desarrollando ambas para tratar los melanomas están siendo positivos. Las compañías han anunciado que mostrarán próximamente los resultados en una convención médica y que se reunirán con las autoridades para conseguir la aprobación médica.

En cuanto a resultados, Lowe´s publicó ingresos 26.000 mln USD con crecimiento ventas comparables +0,2% (vs +0,5% consenso) y BPA 4,40 USD. La directiva revisó a la baja la previsión de ventas 2026e hasta 92.000 mln USD (vs 92.000/94.000 mln USD) con crecimiento plano de las ventas comparables vs 2025 (antes plano/+2%). Los títulos repuntaron +2,4%.

Principales citas empresariales Hoy conoceremos los resultados de Alibaba y Walmart

Destacamos la publicación de resultados de Alibaba (China) y Walmart (EE.UU.).

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico En la Eurozona se publicó el IPC de julio, en línea con las previsiones

En Reino Unido los datos de inflación de julio no arrojaron sorpresas. El IPC general mensual repuntó hasta +2,9% desde +2,6% y el subyacente i.a. se mantuvo en +2,6% (vs +2,5%e).

En la Eurozona la lectura final del IPC de julio cumplió con las previsiones y con los datos preliminares. El IPC general i.a. : +2,9% y el subyacente preliminar i.a. +2,5% y mensual +0,2%.

Análisis de mercados Sesión sin apenas variaciones en los principales selectivos europeos europeos (EuroStoxx -0,26%, CAC +0,01%, DAX -0,04%)

Sesión sin apenas variaciones en los principales selectivos europeos europeos (EuroStoxx -0,26%, CAC +0,01%, DAX -0,04%) con el IBEX -0,44% mostrando un peor comportamiento arrastrado por los bancos e Inditex. Grifols (+3,3%) y ROVI (+2,9%) lideraron los avances tras conocerse los buenos resultados de los ensayos en Fase III de un fármaco desarrollado por Moderna y Merck para tratar los melanomas. Inditex (+2,1%) rebotó tras las caídas de las últimas sesiones. Por el lado negativo, los bancos Caixabank (-2%), Unicaja (-1,8%) y Bankinter (-1,7%) seguidos de Indra (-1,7%), tras alcanzar máximos históricos la semana pasada.

Análisis de empresas Cartera de 5 Grandes

La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Acciona (20%), Aena (20%), Arcelor Mittal (20%), BBVA (20%), Fluidra (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2026 es de +12,53%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +4,63% en 2025, -10,23% en 2024, +3,41% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.

Fuente: Renta 4 Banco
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.

El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.