Análisis OHLA, TeamViewer, Teleperformance, Microsoft, IonQ, ServiceNow, Baidu, Alibaba y PharmaMar

os activos analizados en el informe son OHLA, TeamViewer, Teleperformance, Microsoft, IonQ, ServiceNow, Baidu, Alibaba y PharmaMar.

1. OHLA (OHL) (01:45)

Análisis de la Acción del Precio y Fundamentales

La cotización de OHLA se encuentra inmersa en una dinámica condicionada por una alta volatilidad e incertidumbre corporativa. Aunque se aprecia una secuencia de mínimos crecientes y un indicador de volumen en balance (OBV) con una trayectoria al alza en el gráfico, los fundamentos financieros del valor continúan mostrando vulnerabilidades severas.

La compañía registra actualmente un PER de 18x, múltiplo sensiblemente inferior a sus registros históricos desorbitados (PER 79x, PER 48x y PER 275x). Sin embargo, esta compresión del múltiplo no responde a un crecimiento orgánico recurrente, sino a la imputación de pagos e hitos trimestrales extraordinariamente elevados.

En el ámbito del pasivo, la deuda neta se redujo en 2025 hasta los 432 millones de euros, manteniéndose en niveles contenidos durante los trimestres posteriores, si bien experimentó un ligero repunte en el segundo trimestre de 2026. La posición de liquidez en caja asciende a 646 millones de euros, favorecida por las inyecciones de capital de socios estratégicos (como la aportación liderada por José Elías y sus acompañantes financieros). Por su parte, el free cash flow, tras marcar cifras negativas, logró revertir hacia terreno positivo en el segundo trimestre de 2026.

Los ingresos de la constructora OHLA muestran oscilaciones continuas. Pese al repunte registrado en 2024, los márgenes operativos continúan en umbrales deficientes, situándose por debajo del 1% en periodos con resultado positivo.

En 2025, la facturación alcanzó 3.460 millones de euros, generando un beneficio neto final de tan solo 1,7 millones de euros (afectado por la volatilidad entre trimestres de 47 millones de ganancias y otros con pérdidas de 16 millones).
En el primer trimestre de 2026, el beneficio neto de OHLA fue de 7,8 millones de euros.
En el segundo trimestre de 2026, la entidad incurrió en pérdidas de 7,3 millones de euros.

Al aislar el efecto extraordinario de los 47 millones de euros mencionados, el PER ajustado de la compañía se eleva por encima de 200x, evidenciando la falta de un giro estructural en el negocio subyacente.

Zonas Clave y Niveles Técnicos en OHLA

Resistencia y Zona de Venta Clara: Franja comprendida desde los 0,40 euros en adelante.
Soporte y Zona de Compra: Umbral por debajo de los 0,30 euros, delimitando el rango de acumulación óptimo entre los 0,28 euros y los 0,20 euros.

Proyección y Objetivos en OHLA

El activo carece de la fortaleza fundamental necesaria para sostener valoraciones cercanas al nivel de 1,00 euro. Las aproximaciones a la cota de 0,50 – 0,53 euros han funcionado sistemáticamente como techos donde la oferta liquida posiciones.

Estrategia de Inversión Explícita en OHLA

Perfiles de corto plazo / Trading: Ejecutar ventas o recoger beneficios en las proximidades del nivel de 0,40 euros. Evitar la toma de posiciones alcistas por encima de dicho umbral. Establecer el stop-loss o nivel de salida por debajo de 0,20 euros para operaciones especulativas iniciadas en soporte.

Perfiles de medio / largo plazo: Abstenerse de tomar exposición a los precios actuales. Considerar acumulaciones únicamente si la cotización retrocede a la franja entre 0,28 euros y 0,20 euros, aplicando un control de riesgo severo.

2. TeamViewer (06:49)

Análisis de la Acción del Precio y Fundamentales

TeamViewer cotiza actualmente en las inmediaciones de la directriz superior de un canal bajista de largo plazo, habiendo reaccionado de forma precisa tras testear zonas próximas al 138,2% negativo de retroceso de Fibonacci. Desde los mínimos marcados en abril de 2026, el valor acumula un rebote del 70% hasta agosto de 2026.

A nivel fundamental, la compañía mantiene una trayectoria estable en la generación de ingresos, reportando 748 millones de euros en TTM (Trailing Twelve Months), cifra casi idéntica a los 747 millones de euros registrados en el ejercicio 2025. Los márgenes operativos se conservan en niveles razonables.

Respecto al beneficio neto:

En 2025, el beneficio neto descendió de 123 millones de euros a 118 millones de euros.
En TTM, la firma alcanza 130 millones de euros, lo que representa un máximo récord en la historia de la compañía.

El múltiplo de valoración cotiza a un PER de 8,22x, situándose próximo a su mínimo histórico de 8,10x y holgadamente por debajo de sus métricas del pasado (PER 12,5x, PER 21x, PER 33x y PER 47x).

El factor de mayor riesgo reside en su estructura financiera: el ejercicio 2025 registró un notable incremento en el endeudamiento, elevando el apalancamiento a niveles exigentes. Aunque la deuda inicia una trayectoria descendente en los trimestres posteriores, la tasa de reducción resulta extremadamente paulatina.

Zonas Clave y Niveles Técnicos

Soporte Estructural de Alta Probabilidad: Rango operativo donde el múltiplo se sitúa en un PER inferior a 5x.
Resistencia Técnica Inmediata: Techo del canal bajista de largo plazo.

Proyección y Objetivos

La estructura técnica favorece la búsqueda de la parte alta del canal descrito. No obstante, el indicador OBV aún no refleja una acumulación compradora suficiente para asegurar la ruptura definitiva de la estructura descendente.

Estrategia de Inversión Explícita

Perfiles de corto plazo / Trading: Recoger beneficios o ceñir el stop-loss ante la proximidad de la resistencia del canal bajista. Evaluar la salida si el OBV evidencia falta de empuje comprador.

Perfiles de medio / largo plazo: Mantener las posiciones construidas en la zona de mínimos (PER bajo). No realizar nuevas compras incrementales en la parte superior del canal mientras no se consolide una ruptura con volumen y una aceleración en el desapalancamiento.

3. Teleperformance (10:28)

Análisis de la Acción del Precio y Fundamentales

Teleperformance mantiene una corrección prolongada que la llevó a testear la extensión del 138,2% negativo de Fibonacci de su impulso anterior, cubriendo en dicho movimiento un antiguo gap o hueco de apertura. Posteriormente, la cotización rebotó hacia la media móvil de 200 sesiones antes de recaer hacia la zona de huecos.

El indicador OBV denota una acusada debilidad, careciendo de divergencias alcistas. Los últimos resultados financieros decepcionaron al mercado tras publicar un beneficio neto un 34% inferior a lo esperado, a pesar de que la cifra de ventas se alineó con las estimaciones del consenso.

La evolución de sus magnitudes evidencia el deterioro de sus márgenes:

Ingresos 2024: 10.280 millones de euros.
Ingresos 2025: 10.210 millones de euros (una caída de 90 millones, equivalente al ~0,9%).
Ingresos TTM: 9.980 millones de euros (reducción acumulada del 1,8% – 2%).

El beneficio neto presenta un deterioro continuo: 643 millones $\rightarrow$ 592 millones $\rightarrow$ 523 millones $\rightarrow$ 497 millones $\rightarrow$ 464 millones de euros en TTM.

A pesar de que el título cotiza a un PER 9x (frente a múltiplos históricos de 7x, 9,5x, 13x, 20x y 41,9x), el descenso persistente del beneficio impide considerar que el valor cotice con descuento excesivo. Presenta una rentabilidad por dividendo atractiva del 6,3%, pero su nivel de endeudamiento requiere más de 4 años de beneficio neto para su amortización total.

Zonas Clave y Niveles Técnicos

Resistencia Dinámica: Media móvil de 200 sesiones.
Soportes y Gaps Inferiores (Niveles de 2012): Zona de los 24,00 euros y rango entre 18,70 – 18,80 euros.

Proyección y Objetivos

El escenario técnico prioriza la pérdida de los apoyos actuales y una posterior visita a los gaps inferiores situados en 24,00 euros y 18,70 – 18,80 euros. De alcanzar esas cotas manteniendo las métricas actuales, el PER implícito se comprimiría a la zona de 4x – 6x. Una eventual estructuración de suelo requeriría la formación de una base en forma de suelo redondeado y la estabilización del OBV durante un periodo de 6 a 12 meses.

Estrategia de Inversión Explícita

Perfiles de corto plazo / Trading: Mantenerse fuera del valor. Rechazar compras especulativas de rebote mientras el precio permanezca por debajo de la media de 200 sesiones y el OBV no muestre acumulación.

Perfiles de medio / largo plazo: Posponer cualquier decisión de compra hasta que el precio alcance los soportes clave de 24,00 € o 18,70 €, exigiendo además la previa formación de un suelo redondeado claro.

4. Microsoft (MSFT) (14:31)

Análisis de la Acción del Precio y Fundamentales

Microsoft completó un movimiento de recuperación desde niveles de sobreventa acusada por debajo de su media móvil de 200 sesiones (situada en el entorno de los 380 dólares). Tras la publicación de sus resultados trimestrales —con un incremento del 12% en el beneficio neto y de casi un 3% en ingresos—, el título experimentó un avance del 25% ($100 de revalorización por acción), pasando de 380 $ a superar los 500 dólares, cotizando actualmente en 485 dólares.

A nivel fundamental, la compañía mantiene una trayectoria de expansión. En el ejercicio fiscal 2026, los ingresos superaron en 50.000 millones de dólares la cifra de 2025 (un crecimiento del 18,5%). El beneficio neto se expandió desde los 102.000 millones de dólares de 2025 hasta 133.750 millones de dólares en 2026.

La acción cotiza a un PER de 27x (tras registrar un mínimo de 21x y máximos históricos de 36x, 38x, 35x y 26,6x), lo que la sitúa en la banda inferior de su múltiplo histórico. Ofrece una rentabilidad por dividendo del 0,75%. La generación de free cash flow y su posición de caja permitirían liquidar la deuda neta en un plazo de año y medio.

Zonas Clave y Niveles Técnicos

Zona Óptima de Acumulación: Cotización por debajo de la media móvil de 200 sesiones ($380).
Resistencia Psicológica: Nivel de los 500 dólares.
Objetivo Teórico de Fibonacci: Extensión del 138,2% de Fibonacci ubicada en los 634 dólares.

Proyección y Objetivos

El escenario principal sugiere una fase de triangulación o consolidación temporal. Atendiendo a la duración de los impulsos alcistas previos (aproximadamente entre 1 año y 1 año y 3 meses desde el mínimo de abril de 2025), la proyección del tercer movimiento situaría el objetivo técnico en el 138,2% de Fibonacci (634 dólares) hacia finales de 2026 o principios de 2027.

Estrategia de Inversión Explícita

Perfiles de corto plazo / Trading: Tomar beneficios parciales tras el movimiento alcista y evitar compras en la zona de resistencia actual ($485 – $500). Esperar la resolución del patrón triangular.

Perfiles de medio / largo plazo: Mantener posiciones estructurales. Acumular únicamente en momentos de corrección por debajo de la media móvil de 200 sesiones.

5. IonQ (18:19)

Análisis de la Acción del Precio y Fundamentales

IonQ, valor expuesto al sector de la computación cuántica, continúa desarrollando una formación de triangulación. El indicador OBV respalda la figura al haber respetado los mínimos previos. Asimismo, se observa un marcado estrechamiento de medias móviles, patrón que anticipa picos de volatilidad en la dirección de la ruptura.

Desde el punto de vista de los fundamentales, la empresa exhibe métricas frágiles: elevados desembolsos en investigación y desarrollo frente a una facturación reducida, lo que exige máxima prudencia en la gestión de la posición.

Zonas Clave y Niveles Técnicos

Resistencia y Objetivo del Patrón: Proyección de la extensión 161,8% de Fibonacci situada en 31 dólares.
Soporte Clave: Base del patrón triangular.

Proyección y Objetivos

Si la cotización supera la directriz superior del triángulo con confirmación en el OBV sobre su máximo previo, la figura activará una proyección técnica directa hacia el objetivo de los 31 dólares.

Estrategia de Inversión Explícita

Perfiles de corto plazo / Trading: Operar la ruptura confirmada de la figura con incremento de volumen en el OBV. Fijar un stop-loss por debajo de la zona de estrechamiento de medias.

Perfiles de medio / largo plazo: Mantener únicamente exposiciones de tamaño residual debido al elevado perfil de riesgo fundamental del activo.

6. ServiceNow (NOW) (19:40)

Análisis de la Acción del Precio y Fundamentales

ServiceNow configuró un patrón de ensanchamiento («trompetilla de la muerte»). Inicialmente, la mayor probabilidad favorecía una ruptura bajista con objetivo en la zona de 33 – 34 dólares (tras ceder previamente hasta los 82 dólares). Sin embargo, tras rebotar hacia la media móvil de 200 sesiones, el precio ha invalidado las resoluciones bajistas directas para entrar en una fase de consolidación definida por un estrechamiento de medias.

En el apartado fundamental, a pesar de haber registrado en 2025 un récord de beneficio de 1.750 millones de dólares, los resultados del segundo trimestre de 2026 han mostrado debilidad: ha sido el peor trimestre en beneficio neto y EBITDA de los últimos siete trimestres, a pesar de mantener el crecimiento de ingresos. El valor soporta un PER de 81x (frente a registros de 50x, 60x y 83x).

Por su parte, el indicador OBV muestra fortaleza al haber superado sus máximos relativos anteriores.

Zonas Clave y Niveles Técnicos

Objetivo de Rebote Técnico: Zona de los 107 dólares por acción.
Soportes Teóricos Bajistas (Invalidados en el corto plazo): Zona de 33 – 34 dólares.

Proyección y Objetivos

El estrechamiento de medias móviles favorece la continuidad del rebote por dinámicas de conservación de área y tiempos técnicos, proyectando un objetivo hacia los 107 dólares con un horizonte temporal estimado entre finales de 2026 y el primer trimestre de 2027.

Estrategia de Inversión Explícita

Perfiles de corto plazo / Trading: Posicionarse a favor del estrechamiento de medias buscando la meta de los 107 dólares, estableciendo un stop-loss ceñido por debajo del último mínimo de consolidación.

Perfiles de medio / largo plazo: Actuar con prudencia. Conservar títulos solo en caso de precios de entrada reducidos, vigilando el abultado PER de 81x y el frenazo trimestral en la línea de beneficios.

7. Baidu (26:20)

Análisis de la Acción del Precio y Fundamentales

Baidu ha sufrido un claro empeoramiento en sus magnitudes financieras. Anteriormente, las compras por debajo del rango de 95 – 85 dólares presentaban una elevada probabilidad de éxito, respaldadas por un estrechamiento de medias. La estrategia de salida previa permitió liquidar tramos de la posición en la resistencia de los 150 – 165 dólares.

Sin embargo, sus últimos resultados mostraron un beneficio neto un 23% inferior a lo proyectado y una caída del 1,5% en ingresos. El OBV confirma el sesgo negativo tras marcar máximos y mínimos decrecientes, invalidando la banda actual como zona segura de acumulación.

Zonas Clave y Niveles Técnicos

Resistencia Histórica: Zona de 150 – 165 dólares.
Zona de Compra Anterior (Desactivada): Rango por debajo de los 95 – 85 dólares.

Proyección y Objetivos

El valor entra en fase de neutralización operativa («cuarentena»). Ante la pérdida de impulso en los resultados y la pendiente descendente del OBV, el precio corre el riesgo de perforar soportes inmediatos y buscar niveles inferiores.

Estrategia de Inversión Explícita

Perfiles de corto plazo / Trading: Cierre de posiciones especulativas y abstención compradora hasta que finalice la secuencia de mínimos decrecientes en el OBV.

Perfiles de medio / largo plazo: Paralizar la acumulación en el rango de los 95 dólares. Retener la toma de decisiones a la espera de un cambio positivo comprobable en los fundamentales trimestrales.

8. Alibaba (32:48)

Análisis de la Acción del Precio y Fundamentales

Alibaba completó una figura de triangulación acompañada por máximos y mínimos crecientes en el OBV, ofreciendo oportunidades de compra en la zona baja (105 $, 98 $, 92 $). No obstante, tras alcanzar las resistencias marcadas por los retrocesos del 38,2% y 50% de Fibonacci, la cotización ha perdido empuje.

Los resultados recientes reflejan una contracción del 16% en el beneficio neto (a pesar de cumplir con los ingresos previstos). Esta desaceleración eleva el múltiplo a un PER de 31x (frente a registros históricos de 16x, 18x, 20x y 25x), situándolo en el máximo de los últimos 5 años sin que el precio cotice en máximos.

Zonas Clave y Niveles Técnicos

Resistencias Clave: Niveles de retromoción del 38,2% y 50% de Fibonacci.
Soporte Estructural de Largo Plazo: Zona de los 65 dólares por acción (rango histórico de compra 65 – 80 $).

Proyección y Objetivos

Dada la falta de inercia alcista y la expansión del PER a 31x, la proyección apunta a una recaída progresiva que podría llevar a la cotización a testear su suelo originario en la zona de los 65 dólares.

Estrategia de Inversión Explícita

Perfiles de corto plazo / Trading: Ejecutar órdenes de venta o take-profit sobre los tramos restantes tras el rechazo en los niveles de Fibonacci.

Perfiles de medio / largo plazo: Cancelar compras en rangos intermedios. Aguardar a una corrección completa hacia el soporte de 65 dólares para revaluar el binomio riesgo/beneficio según los fundamentales futuros.

9. PharmaMar (36:55)

Análisis de la Acción del Precio y Fundamentales

PharmaMar presenta una configuración técnica muy relevante definida por un máximo estrechamiento de medias móviles tras un distanciamiento severo respecto a la media de 200 sesiones. Esta estructura replica la secuencia técnica observada en periodos anteriores del valor.

El OBV exhibe un comportamiento alcista claro, marcando máximos crecientes y habiendo superado el primer y segundo máximo anterior, quedando únicamente a la espera de batir la resistencia previa coincidente con la zona de 105 euros.

Zonas Clave y Niveles Técnicos

Zona Óptima de Acumulación: Por debajo de 75 euros, fijando el rango idóneo entre 70,00 € y 65,00 euros.
Resistencia y Objetivo Teórico: Nivel de los 105,00 euros.

Proyección y Objetivos

Se proyecta un movimiento de aceleración al alza derivado del estrechamiento de medias. El objetivo técnico se sitúa en el testeo de los 105,00 euros en un plazo estimado de 1 a 3 meses, coincidiendo con la presentación de resultados del tercer y cuarto trimestre de 2026.

Estrategia de Inversión Explícita

Perfiles de corto plazo / Trading: Posicionarse a favor de la ruptura del estrechamiento de medias buscando como meta los 105,00 euros, con un stop-loss por debajo de 75 – 70 euros.

Perfiles de medio / largo plazo: Mantener posiciones en cartera. Ejecutar ventas parciales («hacer caja») ante las aproximaciones a la cota de 105 euros, buscando posteriores recompras en correcciones a zonas de 65 – 70 euros.