Eventos del día, economía y mercados: Digi, cifra negocios España, IPC Eurozona, exportaciones y producción industrial EEUU, PIB China...

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

DIGI Spain Telecom (DIGIS): Junta General Extraordinaria de Accionistas

Bolsas Europeas

Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

VINCI (DG-FR): ventas, ingresos y datos operativos de septiembre de 2026;
Aryzta (ARYN-CH): ventas e ingresos del 3T2026;

Wall Street

Publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

Cleveland-Cliffs (CLF-US): 3T2026;
Western Alliance Bancorp. (WAL-US): 3T2026;
Zions Bancorporation (ZION-US): 3T2026;

Economía y Mercados

ESPAÑA

. Según dio a conocer el Instituto Nacional de Estadística (INE), en España la cifra de negocios del sector industrial, que mide el Índice General de Cifra de Negocios de la Industria (ICN), en datos corregidos de efectos estacionales y de calendario, aumentó un 2,1% en agosto respecto a julio, lo que supone una aceleración de 3,4 puntos porcentuales frente al mes anterior.

Por destino económico de los bienes, cuatro de los cinco sectores registraron avances mensuales de sus cifras de negocio en agosto, entre los que destacaron el de la energía (7,5%) y el de bienes de consumo no duraderos (1,2%). Por el contrario, el de bienes de consumo duraderos fue el único sector que experimentó un descenso en su cifra de negocios en agosto (-0,7%).

En términos interanuales, en agosto la cifra de negocios del sector industrial, en datos corregidos de efectos estacionales y de calendario, aumentó un 8,7% (+4,6% en julio), mientras que, en la serie original, sin ajustes, la cifra de negocios registró un crecimiento del 10,8% (+4,4% en julio).

Por destino geográfico de las ventas, todos los mercados presentaron crecimientos interanuales positivos de sus cifras de negocio, con un avance especialmente destacado del mercado interior, cuyo aumento fue del 11,7%. En el mercado exterior, la cifra de negocios en países de la Eurozona aumentó el 5,5% y en los países de fuera de la Eurozona el 7,9%.

A su vez, la cifra de negocios del sector servicios, que mide el Índice General de Cifra de Negocios del Sector Servicios de Mercado, en datos corregidos de efectos estacionales y de calendario, aumentó en España un 0,3% en agosto respecto a julio, lo que supone una aceleración de 1,1 puntos porcentuales frente al mes anterior.

En términos interanuales, la cifra de negocios del sector servicios registró en agosto un crecimiento del 5,5% (+5,0% en julio) en cifras ajustadas por efectos estacionales y por calendario. Destacar que la del comercio aumentó el 6,3% en el mes en tasa interanual, mientras que la de los otros servicios lo hizo el 4,1%.

Por su parte, en la serie original, sin ajustes, la cifra de negocios del sector servicios aumento el 6,0% en tasa interanual en el mes analizado (+4,7% en julio).

ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según la lectura final del dato, dada a conocer por Eurostat, el índice de precios de consumo (IPC) de la Eurozona subió el 0,6% en el mes de septiembre con relación a agosto, lectura en línea con su preliminar y con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet.

En tasa interanual el IPC de la Eurozona repuntó en septiembre el 3,8%, frente al 3,2% de agosto y el 2,2% registrado en el mismo mes de 2025. Esta lectura quedó igualmente en línea con su preliminar y con lo esperado por los analistas. Por componentes, destacar que los precios de la energía aumentaron el 18,8% en tasa interanual (vs 14,3% en agosto). Le siguieron los precios de los servicios, que aumentaron un 3,2% (vs 3,0% en agosto); los de los alimentos, el alcohol y el tabaco, que lo hicieron el 1,4% (vs 1,1% en agosto); y los precios de los bienes industriales no energéticos, cuya tasa de crecimiento interanual se moderó hasta el 1,1% (vs 1,2% en agosto).

Por países, las tasas de inflación más elevadas se registraron en Lituania (6,1%), Bulgaria (5,6%), Chipre y Luxemburgo (ambos con un 5,2%), Grecia (5,1%) y España (5,0%). En el extremo opuesto, las menores tasas correspondieron a Malta (2,4%), Finlandia (2,7%) y Letonia (3,0%).

A su vez, el IPC subyacente, que excluye los precios de los alimentos, el alcohol y el tabaco y los precios de la energía, subió en la Eurozona el 0,2% en el mes de septiembre con relación a agosto y el 2,5% en tasa interanual, frente al 2,4% que lo había hecho en agosto. Las lecturas finales se ajustaron a sus preliminares y a lo esperado por el consenso de analistas.

Valoración: el fuerte repunte de la inflación de la Eurozona en septiembre, hasta el 3,8% interanual desde el 3,2% de agosto, complica el panorama para el BCE, especialmente porque la tasa supera ampliamente su objetivo del 2%. No obstante, el encarecimiento de la energía, cuya inflación alcanzó el 18,8%, explica buena parte del repunte, mientras que la inflación subyacente aumentó más moderadamente, hasta el 2,5% desde el 2,4%. Esta composición permitiría al Consejo de Gobierno mantener la cautela, siempre que las presiones energéticas no se trasladen de forma persistente al resto de los precios y los salarios.

De hecho, los mercados han reducido sus expectativas de una subida inmediata. Según los futuros sobre tipos de interés, la probabilidad de que el BCE eleve sus tasas en 25 puntos básicos en su reunión del 29 de octubre se situaba en torno al 13%, frente a las mayores expectativas existentes en septiembre. El mercado favorece una pausa en octubre y un posible nuevo incremento en diciembre, condicionado a la evolución de la inflación y del conflicto en Oriente Medio.

. Según los datos definitivos publicados por el Instituto Nacional de Estadística italiano (ISTAT), el índice de precios de consumo (IPC) de Italia subió un 0,7% en septiembre respecto a agosto, frente al 0,5% que lo había hecho en agosto, lectura que estuvo en línea con la estimación preliminar y con lo esperado por los analistas del consenso de FactSet.

En tasa interanual, el IPC de Italia subió el 4,2% en septiembre, frente al 3,3% del mes anterior, lectura igualmente en línea con lo esperado por el consenso. La aceleración de la inflación en el mes estuvo impulsada principalmente por el encarecimiento de los productos energéticos y de los alimentos frescos, mientras que la inflación subyacente, que excluye los precios de la energía y de los alimentos frescos, aumentó en septiembre hasta el 1,7%, desde el 1,5% de agosto.

El IPC armonizado (IPCA) aumentó un 2,1% en septiembre con relación a agosto, frente al 0,1% que lo había hecho el mes anterior, superando ligeramente la estimación preliminar, que era de un aumento del 2,0% y que también era lo proyectado por los analistas. En tasa interanual, el IPCA subió en septiembre el 4,2%, frente al 3,2% de agosto, alcanzando su nivel más elevado desde septiembre de 2023. La lectura también superó ligeramente el incremento del 4,1% estimado inicialmente, que era lo proyectado por los analistas.

EEUU

. Según datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales estadounidense (BLS), los precios de las exportaciones de EEUU aumentaron un 2,2% en septiembre con relación a agosto, frente al incremento del 1,2% registrado en agosto y muy por encima del aumento del 1,3% esperado por el consenso de analistas de FactSet. El de septiembre es el mayor avance mensual de esta variable desde el pasado mes de abril.

En septiembre los precios de las exportaciones no agrícolas subieron un 2,1%, tras hacerlo un 1,3% el mes anterior, con incrementos en los precios de los suministros y materiales industriales, de los bienes de capital, de los bienes de consumo excluidos los automóviles y de los vehículos de motor, de sus piezas y de sus motores. Por su parte, los precios de las exportaciones agrícolas aumentaron un 2,6%, su mayor subida mensual desde noviembre de 2022, impulsados por el encarecimiento de la soja, el maíz y el trigo. En tasa interanual, los precios de exportación subieron el 11,6% en septiembre (+9,3% en agosto), su mayor incremento desde julio de 2022.

Por su parte, los precios de las importaciones estadounidenses aumentaron un 1,1% en septiembre con relación a agosto, frente al 0,7% del mes anterior y superando el 0,8% esperado por el consenso de analistas. Se trata del mayor incremento de esta variable en cuatro meses.

El encarecimiento fue generalizado: los precios de las importaciones no energéticas subieron un 0,7% en septiembre, tras avanzar un 0,6% en agosto. Esta evolución apunta a que las empresas no están absorbiendo mediante reducciones de precios el impacto de los aranceles recientemente impuestos por la Administración estadounidense. A su vez, los precios de las importaciones de combustibles repuntaron un 4,8%, también su mayor subida en cuatro meses, en un contexto de encarecimiento global del petróleo y sus derivados asociado al endurecimiento del bloqueo del tráfico de petroleros en el golfo Pérsico. En tasa interanual, los precios de importación aumentaron un 8,1% (+6,7% en agosto).

. La Reserva Federal de EEUU (Fed) publicó que la producción industrial de EEUU aumentó un 0,7% en septiembre respecto al mes anterior, su mayor avance en cinco meses y por encima del 0,4% esperado por el consenso de analistas de FactSet. El dato contrasta con la caída registrada en agosto y refleja el impulso de la producción de las empresas de servicios públicos.

Por componentes, la producción manufacturera, que representa aproximadamente el 78% del índice industrial, creció en septiembre un 0,3%, en línea con las previsiones de los analistas, tras retroceder un 0,2% en agosto. La producción de bienes duraderos aumentó un 0,1%, con avances de al menos el 1,0% en la de metales primarios, en la de maquinaria y equipos eléctricos, en la de electrodomésticos y en la de componentes. Estos incrementos se vieron parcialmente compensados por la caída del 3,0% en la fabricación de vehículos de motor y sus componentes. Por su parte, la producción de bienes no duraderos creció un 0,4%, impulsada por las industrias química y de impresión.

A su vez, la producción minera avanzó un 0,2% en septiembre con relación a agosto, mientras que la de las empresas de servicios públicos lo hizo el 3,5%, gracias al aumento de la generación eléctrica y de la producción de gas natural.

En el conjunto del 3T2026, la producción industrial creció a una tasa intertrimestral anualizada del 2,8%. La producción manufacturera aumentó un 0,7% respecto al trimestre anterior, apoyada por el avance del 3,8% de los bienes duraderos y, especialmente, por el fuerte incremento del 28,4% en semiconductores y componentes electrónicos relacionados. En cambio, la producción de bienes no duraderos disminuyó un 1,6%.

Finalmente, señalar que la capacidad de producción industrial utilizada aumentó en septiembre hasta el 76,9%, frente al 76,4% de agosto, superando el 76,5% esperado por los analistas. No obstante, el indicador se mantuvo 2,5 puntos porcentuales por debajo de su promedio de largo plazo (1972-2025), lo que apunta a que persiste cierto margen de capacidad productiva sin utilizar.

CHINA

. Según informó la Oficina Nacional de Estadística de China (NBS), el Producto Interior Bruto (PIB) del país creció un 4,5% interanual en el 3T2026, frente al 4,3% del trimestre anterior y superando el 4,4% esperado por el consenso de analistas. El crecimiento se situó en el límite inferior del objetivo oficial para el conjunto del año, del 4,5%-5,0%. En términos intertrimestrales, la economía avanzó un 1,2%.

Los indicadores de actividad de septiembre también superaron ligeramente las previsiones.

Producción industrial: aumentó un 5,5% en tasa interanual, frente al 5,2% de agosto y el 5,4% esperado por el consenso, registrando su mayor crecimiento desde marzo. No obstante, la utilización de la capacidad industrial descendió al 73,1% en el 3T2026, frente al 74,6% de un año antes. Por productos, la fabricación de automóviles de pasajeros cayó un 23,4%, la de teléfonos inteligentes un 26,6% y la de ordenadores un 17,0%, mientras que la producción de circuitos integrados aumentó un 18,4%.

Ventas minoristas: crecieron un 1,1% en tasa interanual, frente al 0,4% de agosto y el 0,5% previsto. Excluyendo los automóviles, las ventas de bienes aumentaron un 3,9%, mientras que las de servicios avanzaron un 2,1%. La caída del 21,2% en las ventas de automóviles siguió lastrando el resultado. El retroceso de las ventas de oro y joyería, muebles y materiales de construcción apunta también a la persistente debilidad del gasto en bienes discrecionales, pese a los avances de la mayoría de las demás categorías.

Inversión en activos fijos: acumuló una caída del 7,2% entre enero y septiembre en tasa interanual, igual que en el periodo enero-agosto y algo mejor que el descenso del 7,3% previsto. La inversión en infraestructuras retrocedió un 4,2%, frente al 4,0% anterior, mientras que la inversión manufacturera cayó un 2,1%, moderando su descenso desde el 2,3%. La inversión inmobiliaria profundizó su contracción hasta el 20,6%, desde el 19,9% previo. Las ventas de viviendas y la financiación disponible para el sector también empeoraron, mientras que los nuevos proyectos de construcción continuaron muy deprimidos, especialmente en edificios de oficinas.

Desempleo urbano: la tasa descendió inesperadamente al 5,2% en septiembre, frente al 5,3% de agosto y el mismo nivel esperado por el consenso.

Valoración: en conjunto, los datos reflejan una economía que mantiene un crecimiento superior al previsto, apoyado por la producción industrial y una recuperación mensual de las ventas minoristas. Sin embargo, la fuerte contracción de la inversión, el persistente deterioro inmobiliario y la debilidad de determinadas categorías de consumo muestran que la demanda interna continúa siendo uno de los principales puntos débiles de la economía china.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities