Al día: principales eventos, economía y mercados -ACS, Vocento, tasas de interés, IPC, desempleo…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsa Española:
- Renta Corporación (REN): descuenta dividendo a cuenta 2021 por importe bruto de EUR 0,037331 por acción; paga el día 15 de noviembre;
- Naturgy (NTGY): descuenta segundo dividendo a cuenta 2021 por importe bruto de EUR 0,40 por acción; paga el día 15 de noviembre;
- Fluidra (FDR): participa en Baird Global Industrial Conference;
- Pharma Mar (PHM): participa en Credit Suisse Healthcare Conference;
- ACS: resultados 9M2021; conferencia con analistas día 12 de noviembre a las 11:00 horas (CET);
- Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF): resultados 9M2021;
- NH Hotel Group (NHH): resultados 9M2021;
- Vocento (VOC): resultados 9M2021;
- ArcelorMittal (MTS): resultados 9M2021;
Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
- Bilfinger (GBF-DE): resultados 3T2021;
- Delivery Hero (DHER-DE): ventas, ingresos y datos operativos 3T2021;
- Frankfurt Airport Services (FRA-DE): ventas, ingresos y estadísticas de tráfico de octub re 2021;
- K+S (SDF-DE): resultados 3T2021;
- Merck KGaA (MRK-DE): resultados 3T2021;
- RWE (RWE-DE): resultados 3T2021;
- Siemens (SIE-DE): resultados 4T2021;
- Assicurazioni Generali (G-IT): resultados 3T2021;
- Atlantia (ATL-IT): resultados 3T2021;
- Azimut Holding (AZM-IT): resultados 3T2021;
- Nexi (NEXI-IT): resultados 3T2021;
- Pirelli & C. SpA (PIRC-IT): resultados 3T2021;
- Prysmian (PRY-IT): resultados 3T2021;
- TERNA (TRN-IT): resultados 3T2021;
- Aegon (AGN-NL): resultados 3T2021;
- Redes Energeticas Nacionais (RENE-PT): resultados 3T2021;
- Zurich Insurance Group (ZURN-CH): ventas e ingresos 3T2021;
- Burberry Group (BRBY-GB): resultados 2T2022;
- Devro (DVO-GB): ventas, ingresos y estadísticas operativas 3T2021;
Economía y Mercados
- ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. La economista alemana Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), dijo ayer que un aumento prematuro de las tasas de interés oficiales en respuesta a un aumento temporal de la inflación afectaría más a los hogares con bajos ingresos. Sin embargo, Schnabel reconoció que la política del BCE, especialmente cuando las tasas están cerca del límite inferior, ha exace rbado las desigualdades de ingresos. Schnabel dijo que sigue habiendo buenas razones para creer que la inflación disminuirá sensiblemente el próximo año y es poco probable que se cumplan las condiciones para aumentar las tasas establecidas en su guía a futuro.
Por su parte, el gobernador del banco central holandés y miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Klaas Henderikus Willem Knot, señaló ayer que existe un riesgo alcista para la inflación , pero es muy poco probable que se cumplan las condiciones para subir las tasas de interés oficiales el próximo año.
Valoración: la mayoría de los miembros del BCE siguen apostando claramente por la transitoriedad de la inflación, qu e esperan disminuya sensiblemente en 2022, por lo que rechazan la posibilidad de subir las tasas de interés oficiales en 2022.
. La Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, publicó ayer que, según su estimación final del dato, el índice de precios de consumo (IPC) de Alemania subió el 0,5% e n el mes de octubre con relación a septiembre, mien tras que en tasa interanual lo hizo el 4,5% (4,1% en septiembre). Ambas lecturas estuvieron en línea con sus preliminares y con lo esperado por los analistas.
En tasa interanual los precios de los bienes aumentaron un 7,0% en octubre, debido especialmente al fuerte repunte experimentado por los precios de los productos energéticos (+18,6%). Ello fue debido básicamente a los efectos de base, así como por el recargo de CO2 introducido a principios de año. Además, en octubre aumentaron los precios de los alimentos el 4,4% en tasa interanual. Igualmente, se registraron aumentos de precios en los bienes de consumo duraderos (+3,7% en tasa interanual, incluidos vehículos). Por otra parte, señalar que en octubre los precios de los servicios aumentaron un 2,4% en tasa interanual.
Si se excluyen los precios de la energía, la inflación se situó en el 3,1% en Alemania en el mes de oct ubre. Si se excluyen además los precios de los alimentos, la in flación habría sido del 2,9%.
Por último, decir que, también según la lectura fina l del dato dada a conocer ayer por Destatis, el IPC armonizado (IPCA) subió el 0,5% en octubre con relación a septiembre, mientras que en tasa interanual lo hizo el 4,6% (4,1% en septiembre). Igualmente, ambas lecturas estuvieron en línea con sus preliminares y con lo esperado por los analistas.
- EEUU
. El Departamento de Trabajo publicó ayer que el número de peticiones iniciales de subsidios de desempleo bajó en la semana del 5 de noviembre en 4.000, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 267.000 peticiones, la más baja desde el inicio de la pandemia. Los analistas esperaban una cifra muy similar, de 265.000 peticiones. Además, por quinta semana de forma consecutiva esta variable se situó por debajo del nivel psicológico de las 300.000 peticiones, nivel que antes de la pandemia era considerado como indicador de que el mercado laboral estadounidense había alcanzado el pleno empleo. La media móvil de las últimas cuatro semanas de esta variable bajó en 7.250 peticiones, hasta las 278. 000 en la semana analizada, también su nivel más bajo desde el inicio de la p andemia.
Por su parte, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo repuntaron en 59.000 en la semana del 30 de octubre, hasta los 2,160 millones, manteniéndose cerca de sus niveles mínimos desde el inicio de la pandemia.
Valoración: el mercado laboral estadounidense sigue poco a poco recuperándose, lo que son buenas noticias, siemprey cuando suponga un incremento real de la población a ctiva del país. De ser así, ello serviría para evitar las presiones inflacionistas de segunda vuelta que conlleva el incremento indiscriminado de los salarios, buenas noticias para un país que, como pasamos a analizar a continuación, tiene en la alta inflación un serio problema.
. Según dio a conocer ayer el Departamento de Trabaj o, el índice de precios de consumo (IPC) subió en EEUU en el mes de octubre el 0,9% con relación a septiembre , sensiblemente más del 0,5% que esperaban los anal istas. En tasa interanual, el IPC repuntó en el mes de octubre el 6 ,2% (5,4% en septiembre), lo que representa la tasa interanual de crecimiento de esta variable más elevada desde novi embre de 1990. Los analistas esperaban un repunte sensiblemente menor de la inflación estadounidense en octubre, del 5,8%.
Por su parte, el subyacente del IPC, que excluye para su cálculo osl precios de la energía y de los alimentos no procesados, subió en el mes de octubre el 0,6% , también más del 0,4% esperado por los analistas . En tasa interanual el IPC subyacente subió el 4,6% (4,0% en septiembre) , lo que supone la tasa interanual de crecimiento de esta variable más elevada en 30 años (julio 1982). En este caso, los analistas esperaban un repunte interanual sensiblemente inferior, del 4,3%.
Valoración: todo apunta a que la elevada inflación ha llegado p ara quedarse, al menos durante algunos trimestres y siempre que no se produzcan los tan temidos efectos de segunda vuelta vía alzas de salario, lo que podría provocar una espiral inflacionista muy preocupante y lo que forzaría a la Reserva Federal (Fed) a actuar de forma precipitada, pudiendo abocar a la economía estadounidense a una nueva recesión. Difícil escenario al que se enfrentan los ba ncos centrales mundiales, con una recuperación económica que comie nza a debilitarse y una inflación que campea a sus anchas por múltiples factores, no sólo por los efectos base ni por los problemas en las cadenas de suministros como apunta el hecho de que en esta ocasión esta vez, la presión sobre los precios no se concentró en las áreas más afectadaspor la pandemia, lo que sugiere que la inflación se está extendiendo. En ese sentido, habría que comenzar a analizar el efecto que en la subida de muchos precios de productos y servicios está teniendo la ingente liquidez liberada por los bancos centrales y por los gobiernos.
De cara a los mercados, el escenario comienza a complicarse, ya que lo que dice la teoría macroeconómi ca clásica es que en los próximos meses los tipos de interés deberían subir, especialmente los de largo plazo, algo que, si no fuera por la intervención de los bancos centrales, ya estaría oc urriendo.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
Deja una respuesta