Resultados del 3T22 baten las expectativas en ingresos. Mejoran las guías en BPA y anuncian recompra acciones por 1.000M€ hasta final de año.
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Las ventas del 2T22 alcanzan 22.407M€ (+20,8% a/a reportado) vs 21.628M€ esperado; EBITDA comparable 1.886M€ (+20,3% comparable) vs 1.736M€ esp. BPA 0,59€/acc. (+15,7%) vs 0,585€ esperado. 
Opinión de Bankinter
Los resultados de 3T2022 baten expectativas en ingresos. Sin embargo, el entorno inflacionista sigue presionando los márgenes. Las ventas parecen crecer en niveles muy sólidos, aunque es el tipo de cambio de cambio el que explica este avance.
Las ventas a tipos cte. avanzan +9,1% vs +20,8% con el tipo de cambio actual. Es decir, la evolución positiva del dólar impulsa las ventas en el 3T22.
Respecto a los márgenes, siguen estando presionados y muestran una leve contracción respecto al mismo periodo del año anterior, aunque por encima de lo esperado (+4,4% a/a vs +4,06% esp). Esto es porque, aunque las ventas crezcan, los precios los marcan las empresas puras de alimentación. Lo que supone una mayor dificultad a la hora de trasladar el incremento en costes al cliente final. Como factores positivos, las ventas crecen en EE.UU y Europa un 8,2% y 7,4%, respectivamente, excluyendo la venta de gasolina, lo que da muestras de unas sólidas cifras de ventas.
También, el comercio online se mantiene al alza con un aumento de +11,5% (con tipo de cambio cte.). Con estos resultados, la compañía espera un margen operativo de al menos 4%, además de aumentar las guías en cuanto a BPA con crecimientos de doble dígito. También anuncian recompra de acciones por valor de 1.000M€ hasta final de año. para final del año.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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