Al día: principales eventos, economía y mercados -IPP España, clima empresarial en Alemania, China…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Prosus (PRX-NL): resultados 4T2023;

• Manchester United (MANU-GB): resultados 3T2023;

• Petrofac (PFC-GB): ventas, ingresos y estadísticas operativas del 2T2023;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Jefferies Financial Group (JEF-US): 2T2023;

• Korn Ferry (KFY-US): 4T2023;

• Walgreens Boots Alliance (WBA-US): 3T2023;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según dio a conocer ayer el Instituto Nacional de Estadística (INE), el índice de precios de la producción (IPP) bajó el 1,6% en el mes de mayo con relación a abril, mientr as que en tasa interanual lo hizo el 6,9% (-4,5% en abril), sensiblemente más que el 4,5% que esperaban los ana listas. El descenso interanual del IPP es el tercero mensual consecutivo y el más pronunciado desde mayo de 2020 . El factor que más influyó en su descenso fue la fuerte caída en los precios de la energía (-24,9% en tasa interanual), debido a la caída de los precios del petróleo refinado. En el mes, y en tasa interanual, también se redujeron los precios de los bienes intermedios (-4%), principalmente por la disminución de los precios de la fabricación de productos químicos básicos, compuestos nitrogenados, fertilizantes, plást icos y caucho sintético en formas primarias. Por el contrario, aumentaron los precios de los bienes de consumo (+10,5%) y los bienes de capital (+3,6%).

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El índice que mide el clima empresarial en Alemania, que elabora el instituto IFO, bajó en junio por se gundo mes consecutivo hasta los 88,5 puntos desde los 91,5 puntos de mayo, quedando igualmente por debajo de los 90,7 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. La lectura de junio es la más baja desde la del m es de diciembre pasado. La reciente caída subrayó la persistente incertidumbre que rodea la recuperación en la economía más grande de Europa, con los fabricantes reportando una caída en los nuevos pedidos debido al efecto negativo de las alzas de las tasas de interés globales sobre la demanda.

Además, el subíndice de expectativas bajó en junio hasta lo s 83,6 puntos desde los 88,3 puntos de mayo, situándose igualmente lejos de los 88,5 puntos queesperaba el consenso. Por su parte, el subíndice que mide la percepción que sobre la situación actual tienen las compañías alemanas bajó en junio hasta los 93,7 puntos desde los 94,8 puntos de mayo, quedando muy en línea con los 93,8 puntos que esperaban los analistas.

Por industria, la confianza se deterioró entre las compañías fabricantes (-9,9 puntos vs -0,6 en mayo), entre los proveedores de servicios (2,7 puntos vs 6,8 puntos en mayo), entre los comerciantes (-20,2 puntos vs -19,1 puntos en mayo) y los constructores (-20,1 puntos vs los -18,5 puntos en mayo).

Valoración: la economía de Alemania, a ojos de las empresas del país, sigue deteriorándose como consecuencia de laalta inflación y de los incrementos de tipos que está llevando a cabo el BCE. Además, en la debilidad de la demanda exterior, que afecta a muchas compañías alemanas, está pesando que la recuperación de la economía de China no es té siendo lo sólida que se esperaba. Todo parece que la recesión técnica en la que entró esta economía durante los meses de invierno no fue un espejismo y va a continuar de momento.

• EEUU

. El índice manufacturero de Dallas, que elabora con periodicidad mensual la Reserva Federal de la región, subió en el mes de junio hasta los -23,20 puntos desde los -29,10 puntos de mayo, quedando, no obstante, algo por debajo de los – 21,0 puntos que esperaba el consenso de analistas de FactSet. La lectura de junio es la más elevada de los últi mos tres meses. Cualquier lectura por encima de los cero puntos indica que la actividad se expandió en el mes con relación a la del mes precedente y, por debajo de ese nivel, que la actividad se contrajo.

A pesar de la ligera mejoría del índice, la lectura siguió apuntando a un empeoramiento de las condici ones comerciales, con los subíndices mostrando contracciones en la producción (-4,2 puntos vs -1,3 puntos en mayo), de los nuevos pedidos (-16,6 puntos vs -16,1 puntos en mayo), en los envíos (-17,0 puntos vs -3,0 puntos en mayo) y en la capacidad de producción utilizada (-6,0 puntos vs -4,9 puntos en mayo). Por su parte, los subíndices de empleo apuntaron a un crecimiento del empleo más débil (2,2 puntos vs 9,6 puntos en mayo) y a una disminución de las horas de trabajo (-4,3 puntos vs -0,9 puntos en mayo).

En lo que hace referencia a los subíndices de precios, cabe destacar que el de precios de las materias primas cayó 12 puntos en junio, hasta los 1,4 puntos, lo que indica una menor presión en los precios de los insumos, mientras que las presiones salariales se mantuvieron elevadas (25,3 puntos vs 25,0 puntos en mayo).

Por último, destacar que las expectativas con respecto a la actividad manufacturera futura fueron mixtas, con el subíndice de producción futura aumentando 12 puntos en junio, hasta los 24,2 puntos, mientras que el índice de actividad empresarial general futura se mantuvo negativo en los -4,5 puntos, aunque mejorando desee los -12,7 puntos de mayo.

• CHINA

. En su discurso ante el Foro Davos de verano, el primer ministro chino Li Qiang dijo que China aún está en el buen camino para alcanzar su objetivo de crecimiento anual cercano al 5%, ya que se espera que el 2T2023 se crezca más rápido que en el 1T2023. Li reconoció que el desarrollo de China aún tiene desequilibrios y es inefici ente, y que la producción económicaper cápitaaún se mantiene baja. Li argumentó que tienen que ser las compañías, y no los Gobiernos, los que decidan cómo disminuir los riesgos de sus cadenas de suministro, en lo que supuso una reiteración de las declaraciones efectuadas en Alemania la semana pasada. Li también afirmó que el Gobierno de Pekín desplegará medidas más prácticas y efectivas para su apertura, aunque no dio detalles sobre las mismas.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities