Análisis de los resultados de Catalana Occidente
Cifras del segundo trimestre de 2024:
- Ingresos 1.351 millones de euros (+2% a/a).
- Resultado técnico 178,2 millones de euros (+4,0%).
- Resultado Financiero 82,2 millones de euros (+51%).
- BNA 183,7 millones de euros (+10,1%) vs. 167 millones de euros esperados.
Opinión sobre las acciones de Catalana Occidente
Los resultados del segundo trimestre sorprenden positivamente y refuerzan nuestra recomendación de Comprar. Por negocios, en Seguro Tradicional, las primas facturadas avanzan un +6% hasta 1.780,3M€. Este incremento junto a una mejora de márgenes (ratio combinado 90,0% 1S 2024 vs 91,8% 1S 2023 y 90,1% 1T 2024) conduce a un incremento del resultado técnico de +17,5% (75M€).
La mejora del resultado está impulsado por los seguros Multirriesgo y los seguros de Autos. Esto, junto a una mejora del resultado financiero, impulsa el resultado de este segmento hasta 94,5M€ (+17,7%). En Crédito, los ingresos permanecen planos (-0,3%) y los márgenes continúan normalizándose (ratio combinado 1S 2024 74,7% vs 71,4% 1S 2023) aunque la evolución del 2T es significativamente mejor que en el 1T 2024 (77,2%).
En consecuencia, el resultado técnico del negocio retrocede -7,5% hasta 108,6M€. Esto se vio compensado con una mejora del resultado financiero (+75%), el cual condujo a un resultado total del negocio de 104,5M€ (+2,4%). En conjunto, el BNA se sitúa en 183,7M€ (+10,1%). La cotización ha reflejado esta buena evolución de los resultados y acumula una revalorización de +22,6% en 2024. Desde un punto de vista fundamental:
Por Departamento de Análisis Bankinter
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