Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos conoceremos el ISM manufacturero
Hoy en EE. UU., la atención estará puesta en el ISM manufacturero (47,5e vs 46,8 anterior) de agosto, junto a sus componentes de precios pagados (52e y 52,9 anterior), nuevos pedidos (47,4 anterior), y empleo (43,4 anterior). Además, se conocerá la referencia final del PMI manufacturero (48,1e, 48 preliminar vs 49,6 anterior) de agosto, y el dato mensual de gasto en construcción +0,1%e (-0,3% anterior) en julio.
Mercados financieros Apertura plana en Europa, donde recuperaremos la referencia de Wall Street tras permanecer ayer cerrado por Labor Day
Apertura plana en Europa, donde recuperaremos la referencia de Wall Street tras permanecer ayer cerrado por Labor Day, y a la espera de los relevantes datos macro que conoceremos esta semana en EE. UU. (especialmente los de empleo) y que marcarán el ritmo y magnitud de las bajadas de tipos de la Fed. El mercado actualmente descuenta que la Fed inicie los recortes de tipos en su reunión del 18-septiembre, dando por sentado que los reducirá al menos 25 pb y otorgando una probabilidad del 30% a que la bajada sea de 50 pb, probabilidad que se podría reducir en caso de confirmarse esta semana que el mercado laboral se mantiene sólido.
La posibilidad de un ajuste a la baja de las expectativas de recortes de tipos de la Fed, junto con los riesgos geopolíticos (conflictos bélicos, elecciones EE. UU., situación política en Francia y Alemania) y el riesgo de que se siga deshaciendo el carry trade en Yenes (el gobernador del BoJ, Ueda, apunta a que seguirá subiendo tipos si el tono de los datos macro nipones se mantiene) nos hacen estar cautos en unas bolsas en máximos anuales.
Por el momento, hoy contaremos con referencias de la industria americana, en concreto por el ISM manufacturero con expectativas de cierta recuperación frente al débil dato anterior (47,5e vs 46,8 en julio) y con especial atención a los componentes de empleo y precios pagados. Asimismo, el PMI manufacturero final debería confirmar la fuerte caída mostrada por el preliminar, aunque en niveles no muy lejanos al neutral (48e).
Por su parte, los PMIs manufactureros finales de agosto conocidos ayer confirmaron lo ya apuntado por los preliminares: el sector sigue en clara contracción en la Eurozona (45,8), donde se mantiene muy débil especialmente lastrado por Alemania y Francia.
Principales citas empresariales Hoy no habrá resultados empresariales de relevancia
Hoy no habrá resultados empresariales de relevancia.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En España conocimos el PMI manufacturero
Para empezar la semana, conocimos los PMIs manufactureros de agosto tanto en Japón, referencia final 49,8 (vs 49,5 preliminar y 49,1 anterior), como en China, manufacturero 50,4 (vs 50e y 49,8 anterior).
A su vez, la sesión también estuvo protagonizada por los PMIs manufactureros de agosto: referencias finales en la Eurozona 45,8 (vs 45,6e y preliminar y 49,1 anterior), en Alemania 42,4 (vs 42,1e y preliminar vs 43,2 anterior), en Francia 43,9 (vs 42,1e y preliminar vs 44 anterior), y en Reino Unido 52,5 (52,5e y preliminar vs 52,1 anterior); en España 50,5 (vs 51,6e y 51 anterior), e Italia 49,4 (vs 48,5e y 47,4 anterior).
Análisis de mercados Jornada con ligeras ganancias para los principales índices europeos (EuroStoxx +0,30%, Cac +0,20%, Dax +0,13%)
La primera semana de septiembre comienza con ligeras ganancias para los principales índices europeos (EuroStoxx +0,30%, Cac +0,20%, Dax +0,13%). En España, el IBEX, cerró sin apenas movimiento, -0,06%. Por el lado de las subidas destacaron Colonial +2,91 %, Telefónica +1,51% y Acciona +1,39%. Por otro lado, las mayores caídas las protagonizaron Fluidra -1,79%, Inditex -0,65%, y Acciona Energía -0,57%.
Análisis de empresas Aena protagoniza las principales noticias empresariales
AENA. Se volverán a aceptar propuestas técnicas para la ampliación del aeropuerto de Barcelona.
1-. El presidente de la Generalitat de Cataluña comentó en una entrevista que quieren recibir propuestas técnicas respecto a la viabilidad ambiental para la ampliación del aeropuerto de Barcelona antes de final de año, bloqueada por motivos ambientales desde 2021. Se aboga por medidas compensatorias y la búsqueda de un punto de equilibrio entre el medio ambiente y la ampliación del aeropuerto.
Valoración:
1-. Veremos si las propuestas técnicas consiguen encontrar ese punto de equilibrio que permita desbloquear esta ampliación y cuáles serían sus niveles de inversión, en cuyo caso resultaría positivo para el crecimiento del grupo, ya que este aeropuerto, el segundo más grande de todos los que gestiona Aena, está cerca de su límite de capacidad.
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Cellnex (20%), Colonial (20%), IAG (20%), Indra (20%), Repsol (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2024 es de -6,66%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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