Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -PIB Eurozona, economía de Alemania, desempleo, IPC China…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• CaixaBank (CABK): participa en Barclays Global Financial Services Conference;

• IAG: paga dividendo ordinario a cuenta de 2024 por importe bruto de EUR 0,03 por acción;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Oracle (ORCL-US): 1T2025;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según la estimación final del dato, dada a conocer por Eurostat, el Producto Interior Bruto (PIB) de la Eurozona se expandió el 0,2% en el 2T2024 con relación al 1T202 4, cuando lo había hecho el 0,3%. La lectura quedó ligeramente por debajo del crecimiento del 0,3% estimado inicialmente, y que era lo que esperaban los analistas del consenso de FactSet.

En el 2T2024 y con relación al trimestre precedente el gasto público aumentó un 0,6%, mientras que el consumo de los hogares bajó un 0,1% y la inversión se contrajo un 2,2%. A su vez, las exportaciones aumentaron un 1,4% y las importaciones aumentaron a un ritmo más lento del 0 ,5%.

Entre los países miembros de la Eurozona el mayor aumento del PIB en comparación con el trimestre anterior lo alcanzó Grecia (+1,1%), seguida de los Países Bajos (+1,0%). En sentido contrario, los mayores descensos se observaron en Irlanda (-1,0%), Letonia (-0,9%) y Austria (-0,4%).

En tasa interanual el PIB de la Eurozona creció el 0,6 % en el 2T2024 (0,5% en el 1T2024), lectura que estuvo en línea con la estimación inicial y con lo esperado por los analistas.

Por último, destacar que el número de ocupados aumentó un 0,2% en la Eurozona en el 2T2024 en comparación con el trimestre anterior. En el 1T2024 el empleo había crecido un 0,3% en la región.

. La Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, publicó el viernes que la producción industrial de Alemania bajó el 2,4% en el mes de julio con relación a junio , quedando la lectura muy por debajo del descenso del 0,5% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. El de julio es el tercer descenso en lo que va del año, y estuvo motivado principalmente por la caída de la producción de la industria automovilística (-8,1%), de la fabricación de material eléctrico (-7,0%) y de los productos elaborados metálicos (-3,8%). La producci ón manufacturera, que excluye la energía y la construcción, se contrajo un 3,2% en el mes.

Por su parte, la producción de energía descendió en julio el 1,9% . Por el contrario, la actividad de la construcción aumentó un 0,3%. Al mismo tiempo, disminuyó la producción debienes de capital (-4,2%), la de bienes intermedios (-2,8%) y la de bienes de consumo (-1,2%).

La comparación trimestral, menos volátil, mostró que la producción fue un 2,7% menor en el período de mayo a julio de 2024 que en los tres meses anteriores.

En tasa interanual la producción industrial alemana bajó en julio el 5,3% frente al 3,7% que lo había hecho en junio y frente al descenso del 3,7% que era lo esperado por los analistas.

. Destatis publicó también el viernes quela economía de Alemania generó un superávit comercial de EUR 16.800 millones en el mes de julio frente al de EUR 20.400 millones de junio. La cifra quedó igualmente por debajo de los EUR 20.900 millones que habían proyectado los analistas del consenso de FactSet. Cabe destacar que el de julio fue el menor superá vit comercial generado por Alemania desde el del mes de diciembre de 2022.

En julio las exportaciones alemanas aumentaron un 1,7% con relación a junio (vs +1,1% esperado por los analistas), hasta los EUR 130.000 millones, lo que supone su primer aumento en tres meses. Los envíos a la Unión Europea (UE) aumentaron un 3,3%, mientras que los envíos a terceros países cayeron un 0,2%. Además, las exportacione s a EEUU bajaron el 1,7%, mientras que las ventas a China y el Reino Unido se redujeron un 8,0% y un 2,7%, respectivamente. Por el contrario, las exportaciones a Rusia aumentaron un 18,9%.

Por su parte, las importaciones alemanas crecieron en julio el 5,4% (vs +1,0% esperado por los analistas), hasta alcanzar los EUR 113.200 millones, la cifra más elev ada en tres meses. Las importaciones desde la UE aumentaron un 5,3%, mientras que las compras desde fuera de la UE aumentaron un 5,6%, particularmente desde China (6,6%) y EEUU (5,3%), mientras que se redujeron desde el Reino Unido (-4,5%) y Rusia (- 6,5%).

. El Instituto Nacional de Estadística francés, el INSEE, publicó el viernes que la producción industrial en Francia descendió el 0,5% en julio con relación a junio , más que el descenso del 0,2% que esperaba el cons enso de analistas de FactSet. En el mes de julio la producción del sector de las man ufacturas bajó el 0,9% , mucho más que la caída del 0,1% que esperaban los analistas.

Por su parte, la producción de la industria de la construcción descendió en el mes el 2,2%.

En términos interanuales, la producción industrial d e Francia disminuyó un 2,2% (-1,7% en junio) , mientras que la manufacturera lo hizo el 3,0% (-2,0% en junio).

• EEUU

. Según dio a conocer el Departamento de Comercio de EEUU, la economía estadounidense generó en agosto 142.000 puestos de trabajo no agrícolas nuevos, cifra superior a los 89.000 empleos netos generados en julio, pero por debajo de los 160.000 empleos netos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. El sector privado generó en el mes 118.000 nuevos empleos (vs 74.000 en julio y 140.000 esperados), mientras que el sector público creó 24.000 empleos (vs 15.000 en julio). Los aumentos de empleo se produjeron en la construcción (+34.000) y la atención sanitaria (+31.000), mientras que bajó en el sector manufacturero (-24.000). El crecimiento del empleo en agosto estuvo por encima del crecimiento promedio del empleo en los últimos 3 meses (116.000 ), pero estuvo por debajo del aumento mensual promedio de 202.000 empleos netos durante los 12 meses anteriores.

Po su parte, la tasa de desempleo bajó en el mes de agosto hasta el 4,2% desde el 4,3% de julio, lectura que estuvo en línea con lo esperado por los analistas. Por su parte, la tasa de participación de la fuerza laboral se mantuvo sin cambios respecto al mes de julio en el 62,7%, superando ligeramente la tasa del 62,6% esperada por el consenso.

A su vez, los ingresos medios por hora aumentaron en agosto el 0,7% con relación a julio , muy por encima del 0,3% esperado por los analistas, mientras que en tasa interanual repuntaron el 3,8% (3,6% en julio), también superando en este caso el 3,7% que esperaba el consenso.

Por último, el número de horas medias trabajadas semanalmente subió ligeramente en agosto, hasta las 34,3 horas desde las 34,2 horas de julio, quedando la lectura en línea con lo esperado.

Valoración: datos que, sin ser magníficos, sí creemos que son lo suficientemente neutros para calmar los ánimos delos inversores que ya comenzaban a descontar la entrada inminente en recesión de la economía estadounidens e. Eso sí, con estas cifras no esperamos que la Reserva Federal (Fed) vaya a bajar sus tasas en la reunión de su Comi té Federal de Mercado Abierto (FOMC) de mediados de septiembre en más de 25 puntos básico, escenario que es el que nosotros veníamos contemplando. Sí, creemos, no obstante, que las cifras abren la puerta a nuevas rebajas en lo que queda de año, siempre y cuando la inflación acompañe.

En este sentido, cabe destacar la aceleración de los ingresos medios por hora en el mes de agosto, factor de claros tintes inflacionistas y que, por ello, habrá que seguir decerca su evolución en los próximos meses.

• CHINA

. Según datos oficiales, el índice de precios al consumo (IPC) de China aumentó en agosto un 0,6% en tasa interanual , desde el 0,5% del mes de julio, aunque ligeramente inferior al 0,7% esperado por el mercado. No obstante, la lectura supone el mayor aumento desde el mes de febrero, y el séptimo mes consecutivo de incremento, en un entorno de problemas de suministro debido al calor sofocante y a las intensas lluvias. Los precios de los alimentos aumentaron por primera vez desde junio de 2023, y su tasa de aumento es la mayor en 19 meses (2,8% vs lectura plana en julio) y las verduras frescas rebotaron de forma considerable. Mientras, los precios no alimentarios aumentaron un 0,2% interanual, una subida inferior a la previa del 0,7%, debido a menores aumentos en los precios de la confección (1,4% vs 1,5%; julio); de la vivienda (planos vs 0,1%; julio); de la salud (1,3% vs 1,4%; julio); y de la educación (1,3% vs 1,7%; julio). Al mismo tiempo, los precios del transporte disminuyeron de forma más profunda (-2,7% vs -0,6%; julio), ya que los menores precios del petróleo compensaron los mayores precios de las utilidades.

La inflación subyacente, que excluye los precios de los alimentos y de la energía, aumentó un 0,3% en tasa interanual, su menor aumento desde mayo de 2021.

En términos mensuales, el IPC aumentó un 0,4% en agos to, su segundo aumento consecutivo, pero inferior al 0,5% esperado.

Por su parte, el índice de precios a la producción (IPP) de China s e contrajo un 1,8% en tasa interanual en el mes de agosto, una mayor caída que la del mes anterior del 0,8%, y también mayor que la esperada del 1,4%. La lectura supone el vigésimo tercer mes consecutivo de deflación de losprecios de la producción, y su mayor caída desde el mes de abril, debido a la debilidad persistente de la demanda doméstica y a la tendencia a la baja de algunos precios de commodities a nivel global.

La caída de los precios de los medios de producción fue a más (-2,0% vs -0,7%; julio), principalmente debido a los precios de los productos procesados (-2,7% vs -2,1%; julio); y de las materias primas (-0,8% vs 1,8%; julio), ya que los precios de la minería moderaron su crecimiento de forma severa (0,9% vs 3,5%: julio). Al mismo tiempo, los precios de los bienes de consumo cayeron aún más (-1,1% vs -1,0%; julio), pr incipalmente lastrados por los de los alimentos (-1,3% vs -0,7%; julio); por los de los bienes duraderos (-1,9% vs -2,0%; julio); y por los de la confección (-0,4% vs -0,5%; julio); mientras que los precios de los bienes de uso diario se mantuvieron planos (vs -0,3%; julio).

En términos mensuales, los precios de la producción de China disminuyeron un 0,7% en agosto, su mayor ritmo de caída en catorce meses, tras la caída del 0,2% en los dos meses anteriores.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities