Análisis Amadeus: Cifras mixtas, pero reitera las guías para el año 2025

Informe: Análisis de los últimos resultados de Amadeus

Resultados del primer trimestre de 2025 y proyecciones para el conjunto del año

Resultados 1T´25 mixtos (algo por debajo de lo esperado en ingresos pero mejores en BNA). La compañía reitera las guías para el conjunto de 2025.

Cifras principales comparadas con el consenso de mercado:

• Ingresos: 1.632 millones de euros (+9,1%) vs. 1.647 millones de euros esperados.
• EBITDA: 628M€ vs. 631M€ esperados.
• BNA: 355M€ (+13,3%) vs. 344M€ esperados.

En el desglose sectorial:

Las reservas de tráfico aéreo subieron +2,5% a/a hasta 128,3M (algo por debajo de los 130,0M esperados por el consenso). La Deuda Neta se sitúa en 1.875M€ (vs 2.111M€ a cierre del trimestre anterior), 0,79x Deuda/EBITDA.

La compañía además reitera las guías para el 2025 facilitadas el pasado trimestre. Crecimiento de ingresos (a divisa constante) en el rango +9%/13% (vs +10,1% esperado por consenso)y crecimiento EBITDA en el rango +7%/12% (vs +9,7% esperado por el consenso).

Estimaciones y Valoración

Las cifras de Amadeus han mostrado resistencia, pese a los menores crecimientos del tráfico aéreo mundial en el pasado trimestre. Consideramos muy positivo que la compañía reitere sus guías para el año a pesar del actual contexto de incertidumbre.

Revisamos tras los resultados nuestras estimaciones y proyecciones de Amadeus asumiendo una visión algo más conservadora y realizamos la valoración a través del método del Descuento de Flujos de Caja Libres (DCF) utilizando una WACC del 6,5% y una G del 1,75%. Con esto, revisamos nuestro Precio Objetivo ligeramente a la baja hasta 81,9€/acc (desde 83,6€/acc anterior), lo que supone un potencial del +13% por lo que reiteramos recomendación de Comprar.

Por Departamento de Análisis Bankinter

Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso. 

El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.