Informe: Análisis de los últimos resultados de Amadeus
Resultados del primer trimestre de 2025 y proyecciones para el conjunto del año
Resultados 1T´25 mixtos (algo por debajo de lo esperado en ingresos pero mejores en BNA). La compañía reitera las guías para el conjunto de 2025.
Cifras principales comparadas con el consenso de mercado:
- Ingresos: 1.632 millones de euros (+9,1%) vs. 1.647 millones de euros esperados.
- EBITDA: 628M€ vs. 631M€ esperados.
- BNA: 355M€ (+13,3%) vs. 344M€ esperados.
En el desglose sectorial:
Las reservas de tráfico aéreo subieron +2,5% a/a hasta 128,3M (algo por debajo de los 130,0M esperados por el consenso). La Deuda Neta se sitúa en 1.875M€ (vs 2.111M€ a cierre del trimestre anterior), 0,79x Deuda/EBITDA.
La compañía además reitera las guías para el 2025 facilitadas el pasado trimestre. Crecimiento de ingresos (a divisa constante) en el rango +9%/13% (vs +10,1% esperado por consenso)y crecimiento EBITDA en el rango +7%/12% (vs +9,7% esperado por el consenso).
Estimaciones y Valoración
Las cifras de Amadeus han mostrado resistencia, pese a los menores crecimientos del tráfico aéreo mundial en el pasado trimestre. Consideramos muy positivo que la compañía reitere sus guías para el año a pesar del actual contexto de incertidumbre.
Revisamos tras los resultados nuestras estimaciones y proyecciones de Amadeus asumiendo una visión algo más conservadora y realizamos la valoración a través del método del Descuento de Flujos de Caja Libres (DCF) utilizando una WACC del 6,5% y una G del 1,75%. Con esto, revisamos nuestro Precio Objetivo ligeramente a la baja hasta 81,9€/acc (desde 83,6€/acc anterior), lo que supone un potencial del +13% por lo que reiteramos recomendación de Comprar.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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