El equipo de Análisis y Mercados de Bankinter actualiza su informe de carteras modelo europeas y los cambios en sus composiciones. En este artículo compartimos las claves del informe y las acciones seleccionadas en sus carteras modelo europeas.
Estrategia de inversión en compañías europeas
Principales cambios en las carteras
Junio ha sido un mes negativo para bolsas, con el EuroStoxx 50 cayendo -1,2%. En el frente comercial, pese a que EE.UU. y China han llegado a un acuerdo arancelario temporal (10%/55%), con Europa han seguido las negociaciones, pero sin llegar a nada. La fecha límite de 9 julio para la entrada en vigor de los aranceles más gravosos se acerca. Además, el BCE bajó tipos -25p.b. hasta 2,00%/2,15% (Depósito/Crédito), pero el tono del discurso de Lagarde hace difícil que el banco central continúe recortándolos en la próxima reunión de julio. Habrá que ver el impacto final en crecimiento e inflación de los aranceles en próximos meses.
De cara a julio seguimos manteniendo un enfoque prudente en Europa. Las tensiones arancelarias suponen un impacto no solo en inflación, sino en los beneficios empresariales que se han ido revisando a la baja en las últimas semanas y terminarán por verse reflejado en mercado. Además, el flujo de dinero de mercado americano hacia Europa, que hemos vivido en la primera mitad del año, debería ir progresivamente desapareciendo de cara al segundo semestre.
De cara al mes de julio, introducimos pocos cambios para adaptarnos a nuestra Estrategia de Inversión 3T:
Acciones europeas seleccionadas
Cartera Modelo Media
Los 10 valores que el equipo de Análisis de Bankinter incluye en su Cartera Modelo Media son:
- Vinci
- Intesa
- E.ON
- SAP
- Enel
- Unicredit
- Rheinmetall
- CaixaBank
- Leonardo
- ASM International
Cartera Modelo Ampliada
Los 20 valores que el equipo de Análisis de Bankinter incluye en su Cartera Modelo Ampliada son:
- Leonardo
- BE Semiconductor Industries
- Intesa
- Unicredit
- Enel
- Endesa
- Santander
- Thales
- SAP
- CaixaBank
- Vinci
- Deutsche Telekom
- Acerinox
- ASM International
- Danone
- Rheinmetall
- Eiffage
- Indra
- E.ON
- Allianz
Estrategia de inversión en compañías americanas
Cambios de las carteras modelo americanas
En el frente comercial, el acuerdo arancelario temporal alcanzado por EE.UU. y China (10%/55%) supuso un impulso para la bolsa americana y, concretamente, para la tecnología. De ahí el buen comportamiento del S&P 500 +5,0% y del Nasdaq 100 +6,3%. Aun asi, las negociaciones continúan con otros socios comerciales importantes y es de esperar que se note el impacto en próximos meses en la inflación.
Los cambios realizados el mes pasado sirvieron para que nuestro Top USA Selección tenga un comportamiento positivo en junio (+4,8%), aunque en el acumulado del año sigue situándose por debajo de los principales índices americanos (-1,1% vs +5,5% S&P 500 y +3,6% DJI 30).
La recuperación de la tecnología estos últimos dos meses, especialmente tras la última temporada de resultados, ha demostrado que el sector es relativamente inmune a la tensión comercial y las estimaciones de beneficios para próximos trimestres continúan siendo más sólidas que las del conjunto del mercado. En concreto, el consenso anticipa un avance de +17,0% para el beneficio por acción del sector en 2025 vs. +9,3% estimado para el selectivo americano. En semiconductores la previsión es incluso superior (+21,1%). Es por ello que, de cara a julio, los cambios que realizamos en la cartera son para aumentar nuestra exposición a la tecnología, concretamente a ciberseguridad, semis y Meta.
En consonancia con lo comentado en la Estrategia de Inversión 3T 2025, aumentamos exposición a tecnología en nuestra cartera con la incorporación de AMD, Micron, Meta y CrowdStrike. Salen McDonald’s, AT&T, P&G y Okta.
Acciones americanas seleccionadas
- Microsoft
- Meta
- Bank of America
- Walmart
- TSMC
- NVIDIA
- AMD
- Netflix
- Coca-Cola
- Alphabet
- Palo Alto
- Blackrock
- Philip Morris
- Micron
- CrowdStrike
- RTX
- JP Morgan
- Amazon
- American Express
- Visa
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Por Departamento de Análisis Bankinter
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