Los resultados de Loreal no alcanzan las expectativas

Análisis de los últimos resultados de Loreal. Las ventas del 3T 2025 no alcanzan las expectativas: crecen +4,2% en términos comparables vs +4,9% esperado.

Las ventas ascienden a 10.334 millones de euros (+0,5%) vs 10.438M€ (+1,5%) esperados por el consenso. En términos comparables (mismo perímetro y tipo de cambio) las ventas aumentan +4,2% vs +4,9% esperado.

Por divisiones:

• Productos Profesionales: 1.233M€ vs 1.205M€ (+9,3% en términos orgánicos vs +4,9% esperado).
• Productos de Consumo básico:  3.763M€ vs 3.806M€ (+3,8% vs +4,8% esperado).
• Loréal Luxe: 3.720M€ vs 3.778M€ (+2,5% vs +4,1% esperado).
• Cosméticos Activos/Parafarmacia: 1.618M€ vs 1.639M€ (+5,1% vs +6,6% esperado).

Por áreas geográficas:

• Europa: 3.573M€ (+4,1% vs +3,0% esperado).
• Norteamérica:  2.972M€ (+1,4% vs +4,4%), Asia Norte 1.953M€ (+4,7% vs +3,2%)
• Latam: 825M€ (+4,4% vs +9,0%)
• Otros: 1.010M€ (+12,2% vs +10,6%.

La compañía mantiene el objetivo de crecimiento positivo en el año en ventas y BNA con una aceleración progresiva a lo largo del ejercicio.

>> Link a los resultados.

Opinión sobre los resultados de Loreal

Las ventas ganan tracción, pero no alcanzan el ritmo esperado. En términos comparables (misma superficie y tipo de cambio constante) crecen +4,2% vs +4,9% esperado. Comparan con +2,4% en 2T y +3,5% en 1T.

Por regiones, destaca la recuperación del Norte de Asia (22% del total), que incluye China y Corea que crece +4,7% tras 6 trimestres consecutivos de caídas. Compensa la desaceleración en Norteamérica (27% del total) con +1,4% vs +8,3% en 2T y en Latam (8%) con +4,4% vs +12,4%. Europa (26% del total) acelera hasta +4,1% vs +2,4% en 2T.

Por áreas de negocio, todas recuperan ritmo de crecimiento frente al trimestre anterior, con la excepción de Productos para Profesionales (12% del total) que crece +9,3% vs +11,5% en 2T. Loreal Luxe (35%) recupera hasta +2,5% vs -1,9% el trimestre anterior. Las ventas no alcanzan lo esperado, aunque hay algunas luces: la recuperación de China tras casi 2 años en descenso y de Loreal Luxe, importante por su peso y por su mayor margen. Productos dermatológicos, uno de los principales motores de crecimiento del grupo, recupera algo de vigor.

Las ventas sitúan al grupo en línea para cumplir la expectativa de un crecimiento orgánico en el año de +4.0%, algo inferior al de 2024 (+5,1%), pero lejos de los crecimientos de doble dígitos de los años posteriores a la pandemia (media de +15,1% en el periodo 202/2023).

Tras  los resultados de Loreal mantenemos recomendación de Neutral.

Realizado por el Departamento de Análisis Bankinter

Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso. 

El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.