Palo Alto publica buenos resultados y mejora de guías

Buenos resultados de Palo Alto del 1T 2026 (agosto/octubre) y mejora de guías, pero retrocede -4% en el aftermarket tras anunciar la compra de una compañía de IA.

Principales cifras frente al consenso (Bloomberg):

• Ingresos:  2.474 millones de dólares (+16% a/a) vs 2.462M$ esp. y 2.450M$/2.470M$ guidance.
• EBIT: 746M$ (+21% a/a) vs 717M$ esperado.
• BNA: 662M$ (+21% a/a) vs 634M$ esperado.
• BPA: 0,93$ (+19% a/a) vs 0,90$ esp. y 0,88$/0,90$ guidance.

En el 2T 2026 espera unos Ingresos en el rango 2.570M$/2.590M$ vs 2.577M$ esperado por el consenso y un BPA en el rango 0,93$/0,95$ vs 0,93$ esp. Además, para el conjunto de su año fiscal 2026 eleva las guías de Ingresos hasta el rango 10.500M$/10.540M$ vs 10.475M$/10.525M anterior y 10.506M$ esperado por el consenso y las de BPA hasta el rango 3,80$/3,90$ vs 3,75$/3,85$ ant. y 3,81$ esp.

Por último, anuncia la adquisición de Chronosphere, plataforma de gestión, monitorización y observabilidad en la nube enfocada a la IA, por 3.350M$ en efectivo y acciones. Esperan que se haga efectiva en el 1S 2026.

>>Link a los resultados.

Opinión de los resultados de Palo Alto Networks

Resultados positivos gracias a la posición de liderazgo de Palo Alto dentro del sector y a su diversificación de soluciones en varios segmentos dentro de la ciberseguridad. Especialmente importante para Palo Alto es la métrica de RPO (Remaining Performance Obligation), distinto de Ingresos, que representa el total de las Ventas esperadas de los contratos existentes, pero todavía no cumplidos.

Hace unos trimestres Palo Alto cambió las métricas incluidas en sus guías e introdujo la de RPO en sustitución de la de Facturación, ya que esta última no la consideraban representativa de su negocio. Este trimestre se situó en 15.500M$ (+24% a/a) vs 15.454M$ esp. y 15.400M$/15.500M$ guidance. Las guías apuntan en el 2T 2026 al rango 15.750M$/15.850M$ vs 15.771M$ esp. y en 2026 al rango 18.600M$/18.700M$, sin cambios, 18.745M$ esp. y 15.800M$ 2025.

La mala reacción viene por la compra de Chronosphere, ya que supone la segunda gran adquisición que hace la compañía en los últimos cuatro meses tras la de CyberArk por 25.000M$ en efectivo y acciones también. Además, esta operación supone pagar un múltiplo de 21x P/ARR (Annual Recurring Revenue o Ingreso Anual Recurrente), ligeramente superior al de CyberArk.

En nuestra opinión es una buena oportunidad de entrada en la principal compañía dentro del sector. El propio CEO (Arora) sigue destacando la fuerte demanda de productos de ciberseguridad. Las cifras del trimestre son buenas y las guías sólidas, además de que estas adquisiciones (Chronosphere y CyberArk) son importantes para que Palo Alto crezca en los segmentos de IA y cloud. Está bien posicionado en estas áreas, pero le permitirá seguir avanzando en la migración hacia la seguridad cloud (ahora supone 25%/30% de la facturación) y no perder ventaja frente a otras compañías nativas en la nube como CrowdStrike o Zscaler.

Palo Alto está incluida en nuestra Cartera Temática Buy&Hold: Ciberseguridad y forma parte del Top Selección USA.

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