Paramount Skydance lanza una oferta pública de adquisición hostil (OPA) de 108.400 millones de dólares por Warner Bros Discovery, desafiando directamente el acuerdo alcanzado por Netflix hace apenas tres días en una batalla épica por el control de uno de los mayores estudios cinematográficos del mundo.
¿Qué es la OPA Hostil de Paramount a Warner?
Paramount ha sorprendido al mundo del entretenimiento este lunes, 8 de diciembre de 2025, lanzando una oferta pública de adquisición hostil contra Warner Bros Discovery (WBD). A diferencia de las negociaciones convenidas, una OPA hostil significa que Paramount se dirige directamente a los accionistas de Warner, eludiendo la negociación con la junta directiva de la empresa.
La propuesta de Paramount consiste en una oferta íntegramente en efectivo de 30 dólares por acción para la adquisición completa de Warner Bros Discovery, incluyendo tanto sus divisiones de streaming y cine como sus operaciones de televisión por cable. Esto contrasta significativamente con la oferta de Netflix, anunciada hace apenas tres días el viernes, que propone 27,75 dólares por acción en una combinación de efectivo y valores.
Cifras que Impresionan: Comparativa de Ofertas
Según los cálculos financieros, la oferta de Paramount alcanza una valoración empresarial de 108.400 millones de dólares. Por su parte, Netflix ofrece una valoración de 82.700 millones de dólares, pero exclusivamente por los estudios de cine y la plataforma de streaming HBO Max, excluyendo las redes de televisión por cable como CNN, TNT y Discovery Channels.
David Ellison, presidente y director ejecutivo de Paramount, argumenta que su oferta supera la de Netflix en aproximadamente 18 mil millones de dólares en efectivo puro, lo que representa una ventaja financiera indiscutible para los accionistas de Warner. Ellison declaró en una entrevista con CNBC que «el efectivo reina supremo en el mercado actual» y que los accionistas de Warner tendrán más dinero con su propuesta.
El Rechazo Previo de Warner Bros a Paramount
Paramount no llega a este punto por sorpresa. Según sus comunicados, la empresa presentó seis propuestas a Warner Bros a lo largo de 12 semanas, pero asegura que Warner Bros «nunca se implicó de forma significativa» en estas negociaciones. Paramount critica que Warner haya favoritizado a Netflix a pesar de que sus propias ofertas ofrecían mayor valor.
Esta dinámica refleja lo que algunos analistas describen como una tendencia dentro de la junta directiva de Warner a favorecer a Netflix como la «opción segura», algo que Paramount ha denunciado explícitamente.
¿Por Qué Paramount Considera su Oferta Superior?
Paramount argumenta que su propuesta es superior por varias razones fundamentales:
Mayor valor en efectivo: Los accionistas recibirían 30 dólares en efectivo, una cifra completamente líquida, frente a los 27,75 dólares de Netflix, que incluyen una mezcla compleja de efectivo y valores de la empresa.
Menor incertidumbre regulatoria: Paramount sostiene que su oferta tiene mayores probabilidades de aprobación regulatoria. Por el contrario, la combinación de Netflix (la plataforma de streaming número uno) con HBO Max (la tercera mayor plataforma de streaming) podría levantar banderas en los organismos antimonopolio.
Adquisición íntegra del grupo: Mientras que Netflix solo busca adquirir los estudios y HBO Max, Paramount pretende adquirir la totalidad de WBD, incluyendo sus valiosas redes de cable que poseen contenido único y audiencias establecidas.
La Influencia de Trump en la Batalla
Un factor importante en esta batalla corporativa es la posición del presidente Donald Trump. El domingo pasado, Trump expresó preocupación sobre el acuerdo Netflix-Warner, afirmando que «podría ser un problema» debido a la cuota de mercado combinada que resultaría.
Trump ha indicado públicamente que participará personalmente en la decisión sobre si el Gobierno federal debe aprobar el acuerdo. El departamento de Justicia de EE.UU. podría considerar ilegal la operación si supera una cuota de mercado de streaming del 30%, y la combinación Netflix-Warner impulsaría significativamente a Netflix en esta dirección.
Algunos analistas sugieren que esta posición de Trump podría favorecer a Paramount, especialmente considerando que David Ellison, director ejecutivo de Paramount, tiene conexiones familiares significativas. Su padre, Larry Ellison, cofundador de Oracle y una de las personas más ricas del mundo, tiene relaciones sólidas con la administración Trump.
Plazo de la OPA de Paramount a Warner y Penalizaciones
La oferta hostil de Paramount vence el 8 de enero de 2026, a menos que se prorrogue. Si Warner Bros decide romper su acuerdo actual con Netflix para aceptar la oferta de Paramount, deberá pagar a Netflix una penalización de 2.800 millones de dólares (2.400 millones de euros).
El acuerdo de Netflix estaba previsto cerrarse en un plazo de 12 a 18 meses tras las aprobaciones regulatorias y la separación de los activos de cable de Warner.
Argumentos de Paramount para una «Hollywood Más Robusta»
David Ellison ha argumentado que la fusión con Warner Bros fortalecería significativamente la industria del cine y la televisión. Paramount promete:
Mayor competencia: La unión crearía un competidor genuino contra Netflix, Disney+ y Amazon Prime Video, ofreciendo a los consumidores más opciones.
Apoyo a la industria cinematográfica: Paramount se compromete a mantener el lanzamiento de películas en cines incluso después de una posible fusión, reforzando la experiencia cinematográfica tradicional.
Mayor gasto en contenido: La empresa proyecta aumentar significativamente su inversión en producciones originales.
Fortalecimiento de redes de televisión: Las redes de televisión de Warner, incluidas CNN y TNT, se fortalecerían al combinarse con los activos televisivos de Paramount.
Reacciones de la Industria y Preocupaciones
La batalla por Warner Bros ha generado reacciones en múltiples frentes. Las uniones de trabajadores de Hollywood han pedido que se bloquee la fusión Netflix-Warner, argumentando que eliminaría empleos, reduciría salarios y empeoraria las condiciones para los trabajadores del entretenimiento.
Legisladores bipartidistas también han expresado preocupaciones similares sobre la concentración del mercado.
Por su parte, Netflix ha asegurado que el acuerdo «favorece al consumidor, a la innovación, al trabajador, a la creación y al crecimiento», y ha expresado su «plena confianza» en obtener todas las aprobaciones regulatorias necesarias.
Implicaciones para los Suscriptores
Para los usuarios actuales de Netflix y HBO Max, no habrá cambios inmediatos en sus planes de suscripción o contenido disponible, independientemente de cuál sea el resultado final de esta batalla corporativa.
Conclusión
La oferta hostil de Paramount de 108.400 millones de dólares representa uno de los mayores pulsos corporativos en la historia del entretenimiento. Con una propuesta de efectivo más alta, argumentos sobre competencia regulatoria y el respaldo potencial de la administración Trump, Paramount está posicionándose como una alternativa seria al acuerdo Netflix-Warner.
Sin embargo, Warner Bros ya ha respaldado públicamente el acuerdo con Netflix, y la carrera contrarreloj ya ha comenzado. Los próximos meses determinarán si esta batalla corporativa culminará en una victoria para Netflix o si Paramount conseguirá lo que ha buscado durante meses: convertirse en el propietario de uno de los mayores estudios cinematográficos del mundo.
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