Principales citas macroeconómicas En España conoceremos los datos finales del tercer trimestre del PIB anual
En la Eurozona contaremos con el dato de noviembre de matriculación de autos nuevos (+5,8% anterior).
España tendremos los datos finales del tercer trimestre del PIB anual (+2,8% preliminar vs +3,0% anterior) y trimestral (+0,6% preliminar vs +0,8% anterior).
En EE. UU. la segunda revisión del PIB del tercer trimestre, anualizado trimestral (+3,2%e), con sus componentes de consumo personal y deflactor del PIB. También tendremos los datos de diciembre de actividad de servicios de la Fed de Philadelphia (-16,3 anterior), la encuesta de confianza del consumidor del Conference Board de diciembre (91,7e vs 88,7 anterior), con sus componentes de situación (126,9 anterior) y expectativas (63,2 anterior). Además, contaremos con los datos preliminares de octubre de órdenes de bienes duraderos (-1,5%e vs +0,5% anterior) y sin autos (+0,3%e vs +0,6% anterior), y de noviembre el dato mensual de producción industrial de noviembre (+0,1%e vs +0,1% anterior).
Mercados financieros Apertura plana en las plazas europeas en la última sesión completa de la semana
Apertura plana en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +0,03%, futuros S&P -0,1%, futuros Nasdaq -0,1%) en la última sesión completa de la semana, ya que mañana 24, el mercado cerrará a las 14:00 por la celebración de Nochebuena.
De ayer, destacamos la tercera sesión consecutiva al alza en el S&P y el Nasdaq, acercándose de nuevo a máximos históricos con los sospechosos habituales de la IA mostrando fortaleza junto a la energía y los grandes bancos.
Los bonos prácticamente constantes en todas las jurisdicciones y destacando una jornada más tanto el oro, +1,9 %, estableciendo un nuevo récord en torno a 4.509 usd/oz, como la plata, +1,2%, también en máximos.
Ayer también se anunció la imposición por parte de China de aranceles de entre el 21,9% y el 42,7% a la importación de algunos productos lácteos de la UE, que entrarán en vigor el 23 de diciembre. Según el Ministerio de Comercio chino, las importaciones de productos lácteos de la UE estaban subvencionadas y, como consecuencia, la industria nacional china «ha sufrido un perjuicio importante».
Sin duda, estas medidas llegan como represalia por los aranceles a los vehículos eléctricos chinos. Además, Pekín también inició investigaciones sobre la carne de cerdo y el brandy, lo que abre la puerta medidas proteccionistas adicionales.
Como es habitual, tuvimos declaración de gobernadores de la Fed, en este caso fue Stephen Miran, que en una entrevista en Bloomberg alertó del creciente riesgo de recesión si no se recortan los tipos en línea con el tipo neutral. También habló Hammack, de la Fed de Cleveland, más prudente sobre los tipos, dijo que su hipótesis de base es que la política puede mantenerse estable durante algún tiempo hasta que se tenga una visión más clara de la inflación y el mercado laboral.
En el plano geopolítico, tras las negociaciones en Florida durante el fin de semana para la paz en Ucrania sin mucho progreso, Ucrania se atribuyó el asesinato de un alto general ruso en Moscú y el ataque con drones a un petrolero ruso en el Mediterráneo, lo que tensó en cierto modo las posturas y mostró su reflejo en unos precios del crudo que subieron por encima de 62 usd/b.
El plano macro, hoy contaremos con algunos indicadores, pero ninguno de ellos muy relevantes. En la Eurozona contaremos con el dato de noviembre de matriculación de autos nuevos (+5,8% anterior).
España tendremos los datos finales del tercer trimestre del PIB anual (+2,8% preliminar vs +3,0% anterior) y trimestral (+0,6% preliminar vs +0,8% anterior).
En EE. UU. la segunda revisión del PIB del tercer trimestre, anualizado trimestral (+3,2%e), con sus componentes de consumo personal y deflactor del PIB. También tendremos los datos de diciembre de actividad de servicios de la Fed de Philadelphia (-16,3 anterior), la encuesta de confianza del consumidor del Conference Board de diciembre (91,7e vs 88,7 anterior), con sus componentes de situación (126,9 anterior) y expectativas (63,2 anterior). Además, contaremos con los datos preliminares de octubre de órdenes de bienes duraderos (-1,5%e vs +0,5% anterior) y sin autos (+0,3%e vs +0,6% anterior), y de noviembre el dato mensual de producción industrial de noviembre (+0,1%e vs +0,1% anterior).
Principales citas empresariales En la jornada de hoy no tendremos citas empresariales de relevancia
Hoy no contaremos con citas empresariales de relevancia.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En Reino Unido conocimos los datos del PIB del tercer trimestre
En Reino Unido tuvimos la lectura final del PIB del tercer trimestre, que quedó en línea con lo esperado, tanto en tasa anual +1,3% (vs +1,3%e y preliminar vs +1,4% anterior) y como trimestral +0,1% (vs +0,1%e y preliminar vs +0,3% anterior).
Análisis de mercados Jornada de ligeras caídas en los índices europeos (EuroStoxx -0,29%, DAX -0,02% y CAC -0,37%)
Jornada de ligeras caídas en los índices europeos (EuroStoxx -0,29%, DAX -0,02% y CAC -0,37%) en una sesión sin grandes referencias macroeconómicas ni corporativas, con los inversores más pendientes de las festividades navideñas y con un ojo en el ruido geopolítico, que continúa trayendo incertidumbre desde el este de Europa, Venezuela y, de nuevo, Oriente Medio. El Ibex 35, igualmente, corrige -0,07% aun cerca de sus máximos históricos, penalizado hoy por el flojo desempeño del sector financiero. Entre los mejores de la sesión destacaron Repsol +1,83%, recogiendo las subidas en los precios del crudo, Aena, +1,10%, y Colonial, +0,96%. Por el contrario, las mayores caídas fueron para Cellenex, -1,30%, Sabadell, -1,20%, y Endesa, -0,87%.
Análisis de empresas Telefónica protagoniza las principales noticias empresariales
TELEFÓNICA. Firma del ERE en España
1. Como estaba previsto, Telefónica firmó ayer con los principales sindicatos el acuerdo sobre el ERE en España y ha firmado Convenios Colectivos con las 7 filiales de España hasta finales de 2030.
2. Se ha acordado planes de salida para 5.500 trabajadores. Las condiciones de adhesión se establecerán en cada uno de los planes.
3. El valor actual del gasto de los planes de salidas de todas las sociedades se estima en una provisión de 2.500 mln eur, antes de impuestos. Para Telefónica S.A. y Movistar + será de 2.300 mln eur y para el resto de 200 mln eur. Los ahorros previstos se estiman en cerca de 600 mln eur anuales a partir de 2028, 500 mln eur para las dos primeras sociedades y 60 mln eur para el resto.
4. El impacto en la generación de caja será positivo desde 2026 y Telefónica los ahorros de gastos comenzarán en 1T 26, fecha en la que se estima que los empleados ya habrán salido.
Valoración:
1. La provisión que realizará en 4T 25 de 2.500 mln eur es más elevada de lo que descontábamos. Esto se debe a que Telefónica espera que se apunten unos 1.000 trabajadores más que el número mínimo de salidas voluntarias finalmente pactado de 4.525 trabajadores.
2. El coste por despido provisionado es de 454 mil euros/empleado, un 20% superior a los 380 mil eur del anterior ERE de 2023/24. Esto se debe a que las salidas previstas serían de personal más joven que en el anterior acuerdo. P.O. 4,0. Mantener.
La Cartera de 5 Grandes queda constituida por: ArcelorMittal (20%), Cirsa (20%), Enagás (20%), IAG (20%) y Santander (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2025 es de +12,13%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: -10,23% en 2024, +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.
El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
Deja una respuesta
Lo siento, debes estar conectado para publicar un comentario.