¿Qué va a hacer la bolsa durante el 2026? Valores interesantes

Introducción: El legado de 2025 y las expectativas de la bolsa durante 2026

El año 2025 ha sido excepcional para los inversores españoles, pero ¿Qué va hacer la bolsa en 2026? El IBEX 35 ha acumulado una revalorización del 48,11%, la segunda mejor de su historia tras el 54,2% de 1993, consolidándose como el índice más rentable entre las bolsas desarrolladas. Si incluimos dividendos, la rentabilidad total alcanza el 54,12%, el mejor año histórico del selectivo español. Este contexto de alzas significativas, acompañado de una inflación controlada en torno al 2,7% y políticas de tipos de interés adaptadas, ha generado una pregunta inevitable entre los inversores: ¿puede mantenerse este impulso en 2026?​

La respuesta no es simple. Aunque existen catalizadores positivos para que la bolsa en 2026 continúe su trayectoria alcista en la primera mitad del año, los riesgos macroeconómicos se ciernen sobre la segunda mitad. En este artículo analizamos las perspectivas más probables, los sectores con mayor potencial y los valores a seguir en 2026 que podrían ofrecer las mejores oportunidades.

Perspectiva general: Un año dividido en dos fases

Primera mitad de 2026: Liquidez y optimismo

Las previsiones para la economía global en 2026 subrayan un escenario complejo pero inicialmente favorable. El Banco Central Europeo (BCE) prevé que la zona del euro crecerá al 1,2% en 2026, una cifra superior a la estimación anterior de 1,0%. España, por su parte, se perfila con un crecimiento superior a la media eurozona, como parte de las mejores perspectivas económicas de los últimos cinco años.​

En términos de inflación, las previsiones son tranquilizadoras. El BCE espera que la inflación general se sitúe en el 1,9% durante 2026, por debajo de su objetivo del 2%, impulsada principalmente por la bajada de costes energéticos. Esta situación monetaria benévola —con el BCE manteniendo probablemente los tipos en el 2% durante todo el año— combinada con la inyección de liquidez de la Reserva Federal estadounidense (alrededor de 40.000 millones de dólares mensuales) debería respaldar a los activos de riesgo.​

Además, el consenso de mercado proyecta un crecimiento del beneficio por acción (BPA) del 11,5% para el índice europeo en 2026, una mejora notable tras la contracción del -1,7% esperada para 2025. Este dato es crucial: aunque los múltiplos de valoración puedan estar elevados, el crecimiento de beneficios puede seguir alimentando subidas.​

Segunda mitad de 2026: Riesgos emergentes

Sin embargo, el segundo semestre de 2026 presenta un escenario más complejo. El mercado laboral estadounidense muestra señales de debilitamiento consistente, con revisiones a la baja frecuentes en las cifras de empleo. Un deterioro significativo del empleo podría afectar al consumo privado y, más crítico aún, a los fondos de pensiones de empresa que destinan aproximadamente 50.000 millones de dólares mensuales a bolsa. Una crisis de confianza en Estados Unidos tendría efectos de contagio global inmediato.​

Además, existe incertidumbre geopolítica que no debe subestimarse: tensiones comerciales derivadas de los aranceles potenciales de Trump, conflictos no resueltos, y presiones sobre la industria europea, particularmente la alemana.

Sectores con potencial en la bolsa durante 2026

Energías renovables: El impulso de la transición energética

Las energías renovables seguirán siendo un pilar de crecimiento en 2026. La demanda eléctrica global asociada a centros de datos (impulsada por la inteligencia artificial) podría alcanzar los 1.050 TWh en 2026, con un crecimiento anual del 12%. Esto genera una oportunidad histórica para empresas de almacenamiento energético en baterías (BESS).​

Empresas como Grenergy, con un plan de inversión de 3.500 millones de euros entre 2025 y 2027, apuntan a 18,8 GWh en baterías para 2027. Solaria, tras un acuerdo para crear Gravyx (una plataforma de 200 millones de euros en baterías), está posicionada para capitalizar este crecimiento. Incluso Iberdrola y Endesa, las grandes eléctricas, han anunciado planes ambiciosos: Iberdrola invertirá 1.500 millones en almacenamiento antes de 2026, mientras que Endesa contempla más de 4 GW de proyectos de baterías.​

Inteligencia artificial y defensa: El efecto de la seguridad estratégica

El gasto en defensa europeo crece impulsado por la incertidumbre geopolítica. Indra, empresa española de defensa, beneficiada de planes para incrementar el presupuesto de defensa en Europa, se perfila como protagonista. España podría aumentar su gasto en defensa hasta el 2% en 2027-2028, frente al 1,3% aproximado en 2024, y Indra desempeñará un papel clave.​

La inteligencia artificial, más allá del riesgo especulativo de valuaciones infladas, sigue siendo fundamental. La «IA verde», que aplica algoritmos eficientes en energía a procesos industriales y gestión de recursos, es un campo de crecimiento real con retorno sobre inversión medible.

Banca: Márgenes de interés y beneficios

El sector financiero español ha sido el motor del IBEX en 2025, con Banco Santander y BBVA duplicando sus valoraciones. Para 2026, los márgenes de interés seguirán siendo amplios, especialmente si el BCE mantiene los tipos en 2%. Los beneficios agregados de la banca española podrían mantener un crecimiento en el rango de 5-10% interanual, apoyados por la buena ejecución operativa.

Valores interesantes a seguir en la bolsa española para 2026

A continuación, presentamos un análisis de empresas del IBEX 35 y el Mercado Continuo con perspectivas positivas:

Nota: Las rentabilidades por dividendo son estimativas basadas en datos recientes y planes estratégicos comunicados.

Análisis detallado de valores clave de la bolsa en 2026:

Repsol y Endesa: Defensivas con ingresos atractivos

Repsol completará 2025 con un dividendo total de 0,975 euros por acción, un 8,3% superior al de 2024. Para 2026, la compañía prevé que el dividendo bruto supere 1 euro por acción, complementado con recompras de acciones. El beneficio consolidado en los nueve primeros meses de 2025 creció un 10,1%, respaldando esta política de retribución. Aunque la volatilidad del petróleo sigue siendo un riesgo, el cashflow resiliente de Repsol la convierte en una opción defensiva con rentas atractivas.​

Endesa, controlada por Enel, ha ganado 1.711 millones de euros en los nueve primeros meses, un 22% más que en 2024. El dividendo anual se sitúa en 1,5 euros por acción, con un payout del 70% de beneficios ajustados hasta 2027. Su perfil como valor defensivo, con resultados consistentes, la hace adecuada para inversores conservadores.​

Grenergy, Solaria y Acciona Energía: Renovables en expansión

Grenergy es probablemente la opción más bullish del sector renovable. Su plan estratégico 2025-2027 por 3.500 millones de euros contempla 13,8 GWh en sistemas BESS de capacidad operativa y en construcción para 2027. Bank of America la mantiene como su opción preferida del sector, con recomendación de compra.​

Solaria, tras haber subido más del 100% en 2025, consolida su posición mediante Gravyx, una plataforma especializada en baterías stand-alone en Europa (Alemania, Italia) con inversión mínima de 200 millones de euros. Su estrategia de duplicar la cartera de activos solares en 12 meses refuerza su crecimiento, aunque requiere ejecución flawless.​

Acciona Energía no cede. Tras sumar el 69,64% en 2025 gracias a facturación y beneficios récord, anuncia un BESS de 1 GWh en su complejo fotovoltaico Malgarida (Atacama, Chile), con puesta en marcha prevista para principios de 2027.​

Indra: Defensa en alza, valoración exigente

Indra es la estrella de 2025, con una subida del 180%, gracias al impulso de los gastos en defensa europeos. Su segmento de defensa creció un 26,2% en 2024 y mantiene impulso. Proyecta un crecimiento de ventas del 11,8% hasta 2026 y de 13,6% en el período 2026-2030.​

Sin embargo, analistas como Bankinter han rebajado la recomendación de compra a mantener, citando valoraciones exigentes (EV/EBITDA de Minsait en torno a 16 veces) y falta de potencial inmediato hasta conocer resultados Q4 2025 y el próximo Capital Markets Day. Para inversores más conservadores, es prudente esperar correcciones o consolidación.​

Banco Santander y banca: Ganancias pero valuaciones ajustadas

El sector bancario ha sido el gran motor del IBEX 35 en 2025. Banco Santander y BBVA han duplicado sus valoraciones, impulsadas por márgenes de interés amplios y beneficios sólidos. Para 2026, con el BCE probablemente manteniendo tipos en 2%, los márgenes seguirán siendo atractivos, pero la velocidad de crecimiento podría ralentizarse. Santander es una opción sólida para inversores que buscan dividendos crecientes, aunque el potencial de revalorización es limitado.

Cellnex: Infraestructura con oportunidades de consolidación

JP Morgan ha rebajado a Cellnex a neutral, citando la falta de catalizadores claros y abundancia de excedentes que podrían derivar en consolidación paneuropea. Sin embargo, el CEO Marco Patuano ha prometido «más dividendo» en 2026 y un aumento en la generación de caja libre. Para inversores en busca de infraestructura defensiva con opción a revalorización por M&A, Cellnex sigue siendo interesante.

Claves de inversión y estrategias recomendadas para la bolsa en 2026

Diversificación y rotación sectorial

El mercado español es altamente dependiente del sector bancario (35-40% del IBEX 35) y de energía. Para 2026, es recomendable diversificar entre sectores emergentes como renovables, defensa e inteligencia artificial, al tiempo que se mantiene exposición a defensivas (energía tradicional, banca).

Vigilancia de tipos de interés y labor report

Aunque el BCE se espera que mantenga tipos en 2026, cualquier sorpresa inflacionista o debilidad laboral en Estados Unidos podría acelerar cambios de política. Los inversores deben monitorizar de cerca:

• Reportes mensuales de empleo estadounidense (especialmente en H2)

• Reuniones mensuales del BCE (dependencia de datos)

• Resultados empresariales Q1 y Q2 2026

Aprovecha la rentabilidad por dividendos de la bolsa durante 2026

Las energéticas (Repsol, Endesa, Iberdrola) repartirán 3.300 millones de euros en enero-febrero de 2026. Estos dividendos, combinados con potencial de revalorización en renovables, hacen que las energéticas sigan siendo atractivas.

Consideración de volatilidad y volatilidad

Aunque la primera mitad de 2026 podría ser positiva, la segunda mitad presenta riesgos. Una estrategia de dollar-cost averaging (invertir de forma gradual) o la cobertura con posiciones defensivas podría ser prudente para inversores con aversión al riesgo.

Oportunidades en pequeñas y medianas caps

El IBEX 35 está caro (múltiplos elevados) y complicado de dinamizar sin el impulso bancario. El Mercado Continuo ofrece empresas como Vidrala, Rovi (farmacéutico), Sacyr (construcción/concesiones) y Acerinox con perspectivas interesantes y menor dependencia de movimientos macroeconómicos gruesos.

Conclusión: Navega en la bolsa durante 2026 con cautela informada

La bolsa en 2026 entra en un territorio más accidentado que 2025, pero no sin oportunidades. Los primeros seis meses podrían traer ganancias moderadas, especialmente en renovables, defensa e infraestructura energética. Los segundos seis meses requerirán vigilancia estrecha sobre el mercado laboral estadounidense y la estabilidad geopolítica.

Para los inversores en valores a seguir 2026, la diversificación es clave. No confíes únicamente en las grandes financieras o en la energía tradicional. Explora el potencial de empresa como Grenergy, Solaria, Indra y Rovi, que ofrecen exposición a tendencias estructurales de largo plazo: transición energética, defensa europea e innovación tecnológica.

Finalmente, recuerda que las previsiones de bolsa española son probabilísticas, no certezas. Los mercados recompensarán a aquellos que mantengan disciplina, diversificación y pensamiento de largo plazo, incluso en un año tan incierto como 2026.