Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos conoceremos la actividad empresarial de servicios de la Fed de Nueva York
En Reino Unido tendremos el IPC anual de enero (+3,0%e vs +3,4% anterior). Además, contaremos del mismo mes con el IPC subyacente anual (+3,2%e vs +3,2% anterior) junto con el IPC de servicios anual (+4,3%e vs +4,5% anterior), que se espera que disminuya de forma general.
En Francia dispondremos del IPC anual final de enero, que se espera que se confirme la ralentización del dato preliminar (+0,3%e y preliminar vs +0,8% anterior).
En EE. UU., también se publicará la actividad empresarial de servicios de la Fed de Nueva York del mes de febrero (-16,1 anterior), la producción industrial mensual de enero, donde no se esperan cambios (+0,4%e vs +0,4% anterior) y las órdenes de bienes duraderos (-2,0%e vs +5,3% anterior) y sin transporte (+0,3%e vs +0,4% anterior) preliminares de diciembre.
Mercados financieros Apertura europea sin grandes cambios, con una cierta mayor tranquilidad en lo que respecta al impacto de la IA en diversos sectores
Apertura europea sin grandes cambios (futuros Eurostoxx +0,2%, futuros americanos +0,2%), con una cierta mayor tranquilidad en lo que respecta al impacto de la IA en diversos sectores y a la espera de nuevas referencias macro y resultados empresariales de interés.
A nivel geopolítico, principio de acuerdo nuclear EE. UU.-Irán que permitirá levantar las sanciones sobre el crudo iraní y suavizar las tensiones en Oriente Medio. Esta noticia permitió caídas ayer en el precio del crudo (Brent -2% hasta 67 usd/b). Las partes volverán a reunirse en dos semanas en una tercera ronda de negociaciones
En el plano comercial, avances en el acuerdo Japón – EE.UU., con Japón anunciando el primer tramo de inversiones en EE. UU. (36.000 mln usd de un compromiso total de 550.000 mln usd), que se destinarán a proyectos de crudo, gas y minerales críticos. Estas inversiones forman parte del acuerdo por el que EE.UU. situó los aranceles a productos japoneses en el 15%.
En cuanto a bancos centrales, destacar de nuevo los rumores de que Lagarde podría abandonar la presidencia del BCE antes de que finalice su mandato de ocho años (finales de octubre 2027) con el fin de hacerlo de forma previa a las elecciones presidenciales de Francia (abril 2027), lo que permitiría a Macron y Merz (Francia y Alemania) decidir de forma conjunta a su sucesor. Estos rumores vuelven a coger fuerza después de las salidas previstas en el BCE en los próximos meses: Villeroy (junio-26), Lane (mayo-27), Scnabel (dic-27).
En el plano macro, hoy la atención está en Reino Unido, donde el IPC de enero confirma la moderación en todos sus componentes, aunque no tan intensa como se esperaba: general 3% (vs 3%e vs 3,4% anterior), subyacente 3,1% (vs 3%e vs 3,2%) y servicios 4,4% (vs 4,3%e vs 4,5% previo) sigue siendo el área de mayores presiones inflacionistas. Este dato de inflación, algo peor de lo esperado, resta presión a una inminente bajada de tipos del BoE en su próxima reunión (probabilidad previa al dato de inflación, c. 75% de -25 pb el 19-marzo), a pesar de publicarse ayer un repunte en la tasa de paro de diciembre hasta máximos de 5 años.
Mientras tanto, en EE. UU. tendremos las Actas de la reunión del FOMC del 28-enero, que reiterarán la idea de mantenimiento de tipos a la espera de más referencias de empleo e inflación, en un contexto de creciente disensión entre los miembros de la Fed. En cuanto a datos, hoy tendremos producción industrial de enero y pedidos de bienes duraderos de diciembre.
En el plano empresarial, seguiremos pendientes de los resultados 4T25, destacando hoy en España los de Naturgy y Puig Brands.
Principales citas empresariales En España publicarán resultados empresariales Naturgy y Puig Brands
En EE. UU. publicarán resultados Analog Devices y Ebay, en Francia lo hará Orange, en España, Naturgy y Puig Brands y en Irlanda lo hará CRH PLC.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En Estados Unidos conocimos el dato sobre el cambio de empleo privado ADP
En EE. UU. se publicó el dato sobre el cambio de empleo privado ADP, 10.250 empleos (vs 7.750 empleos anterior revisado). El Índice NAHB sobre el mercado de viviendas de febrero mostró una ligera caída, 36 (vs 38e y 37 anterior). Por último, la encuesta manufacturera del estado de Nueva York de febrero cayo menos de lo esperado, 7,1 (vs 6,2e y 7,7 anterior).
En Alemania, se conoció el IPC anual final de enero +2,1% (vs +2,1% preliminar y +2,1% anterior). También se publicó la encuesta ZEW de febrero, tanto de expectativas que sorprendió a la baja, 58,3 (vs 65,2e y 59,6 anterior), como la de situación actual, que no arrojó sorpresas, -65,9 (vs -65,9e y -72,7 anterior).
En la Eurozona, la encuesta ZEW de febrero de expectativas no sufrió cambios significativos respecto al cifra de enero, 39,4 (vs 40,8 anterior).
Análisis de mercados Jornada de subidas en los principales mercados europeos (EuroStoxx +0,72%, DAX +0,80% y CAC +0,54%)
Jornada de subidas en los principales mercados europeos (EuroStoxx +0,72%, DAX +0,80% y CAC +0,54%). El IBEX cerró con una subida de +0,60%, en línea con sus homólogos europeos gracias al comportamiento positivo de los valores más defensivos: Cellnex (+2,35%), Colonial (+2,30%) y Merlin (+2,08%). Por el contrario, los valores que más se depreciaron fueron Indra (-2,46%), Acerinox (-1,64%) y Puig Brands (-1,52%).
Análisis de empresas Meliá protagoniza las principales noticias empresariales
Meliá. Refinancia 800 millones de euros con un préstamo sindicado.
1. Meliá ha anunciado que ha suscrito un préstamo sindicado por valor de 800 mln eur con BBVA, Caixabank y Sabadell.
2. La cadena ha rescindido 19 préstamos con entidades financieras por un importe total de 820,3 mln eur.
3. Este préstamo sindicado cubre casi toda la deuda bruta (antes de alquileres) que tenía Meliá en 2T 25 (R4e 1.053 mln eur) y cubre la deuda neta a la misma fecha (753 mln eur).
Valoración:
Noticia positiva. Meliá refinancia deuda y optimiza su estructura sin aumentarla. Con esta financiación no tendrá importes relevantes hasta 2030. Recordamos que Meliá contaba con P.O. 8,2 eur. MANTENER.
La Cartera de 5 Grandes queda constituida por: ArcelorMittal (20%), Cirsa (20%), Enagás (20%), IAG (20%) y Santander (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2026 es de +8,72%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +4,63% en 2025, -10,23% en 2024, +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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