Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos conoceremos los PMI preliminares de febrero
En España dispondremos de las ventas de vivienda anual del mes de diciembre (+7,8% anterior)
En Europa conoceremos los distintos PMIs preliminares de febrero de los diversos países, en los que se esperan tonos mixtos: En Francia, compuesto (49,6e vs 49,1 anterior), manufacturero (50,9e vs 51,2 anterior) y servicios (49,2e vs 48,4 anterior), Alemania, compuesto (52,3e vs 52,1 anterior), manufacturero (49,5e vs 49,1 anterior) y servicios (52,4e vs 52,4 anterior), en la Eurozona, compuesto (51,5e vs 51,3 anterior), manufacturero (50e vs 49,5 anterior) y servicios (51,9e vs 51,6 anterior), en Reino Unido, compuesto (53,2e vs 53,7 anterior), manufacturero (51,5e vs 51,8 anterior) y servicios (53,5e vs 54 anterior). Además, incremento previsto de salarios en 4T25 (+2,9%e vs +1,87% anterior).
En EE. UU. también conoceremos los PMIs preliminares de febrero: compuesto (53e vs 53 anterior), manufacturero (52,3e vs 52,4 anterior) y servicios (53e vs 52,7 anterior). Dispondremos además del deflactor del consumo subyacente anual de diciembre (+2,9%e vs +2,8% anterior), junto con el PIB anualizado adelantado trimestral del 4T25 (+3%e vs +4,4% anterior) y el consumo personal adelantado del 4T25 (+2,4%e vs +3,5% anterior). Se publicarán del mes de diciembre tanto los ingresos personales, que no se esperan cambios (+0,3%e vs +0,3% anterior), junto con una caída esperada tanto en el gasto personal, tanto nominal (+0,3%e vs +0,5% anterior revisado) como real (+0,1% vs +0,3% anterior). Por último, añadiremos la encuesta de la Universidad de Michigan final (57,2e vs 57,3 preliminar y 56,4 anterior).
Mercados financieros Apertura ligeramente al alza en las bolsas europeas, con la atención puesta en la macro y el mercado del crudo
Apertura ligeramente al alza en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +0,4%, futuros americanos +0,3%), con la vista puesta en la macro y en el mercado del crudo, donde el Brent sigue subiendo (+7% en tres sesiones hasta 72 usd/b, máximos de 6 meses) ante la escalada de tensiones en Oriente Medio (EE. UU. preparado para atacar Irán, le da 15 días para alcanzar un acuerdo sobre el programa nuclear).
En el plano empresarial, ayer publicó resultados Walmart después del cierre (cotización plana en “after market”), batiendo ligeramente las expectativas pero decepcionando con una guía más prudente, donde el crecimiento viene fundamentalmente de los hogares de rentas altas, mientras que los de rentas bajas siguen presionados (economía en K), una señal de que el consume resiste, pero es vulnerable ante una desaceleración del empleo.
Hoy la atención inversora estará en el plano macro, con la publicación de los indicadores más adelantados de ciclo a nivel global, los PMIs preliminares de febrero, con estabilidad prevista tanto en la Eurozona como en EE. UU. y Reino Unido. En Japón ya se han publicado, con mejora en manufacturas y estabilidad en servicios (PMI manufacturero 52,8 vs 51,5 anterior, servicios 53,8 vs 53,7 anterior y compuesto 53,8 vs 53,1 anterior), así como el IPC de enero, que continúa moderándose (1,5% general vs 1,6%e y 2,1% anterior, subyacente 2,6% vs 2,7%e y 2,9% anterior)
En EE. UU. contaremos también con otras dos referencias de interés: 1) PIB 4T25, que debería moderar en tasa trimestral anualizada (+2,8%e vs +4,4% en 3T, ante el impacto del “shutdown”, que afectó durante 43 días del trimestre) y 2) deflactor del consumo privado subyacente que repuntaría ligeramente en enero (2,9%e vs 2,8% previo), mostrando que el dato preferido de inflación de la Fed sigue superando el objetivo de estabilidad de precios (2%). Todos estos datos serán relevantes para futuras decisiones de tipos de intervención, con un consenso que sigue descontando -50 pb para 2026 y -25 pb para 2027.
En la Eurozona, además de los PMIs, conoceremos los salarios 4T25, un dato muy seguido por el BCE, y donde se espera aceleración (+2,9%e vs +1,87% en 3T). Además, el euro retrocede (1,175 vs usd), una potencial fuente adicional de presiones inflacionistas.
A destacar por otra parte que Lagarde negó ayer los rumores de abandono temprano de su puesto como presidenta del BCE (su mandato finaliza en octubre de 2027), que varias fuentes señalaban a principios de semana de cara a permitir que sea Macron (antes de las elecciones presidenciales de Francia en primavera de 2027) el que tenga voz y voto en la elección del sustituto de Lagarde. España, que perderá a su representante en el BCE en junio 2026 (fin del mandato del vicepresidente Luis de Guindos), podría estar interesada en la presidencia (¿Hernández de Cos?), al igual de Holanda (Knot) y Alemania (Nagel, Schnabel). En una primera lectura, el candidato español podría tener un sesgo más “dovish” que los del norte de Europa. Lagarde parece apoyar a Knot, aunque será preciso el apoyo de 16 de 21 estados miembros para sacar adelante la nominación.
Principales citas empresariales En Francia publicarán resultados empresariales Air Liquide y Danone
En Francia publicarán resultados Air Liquide y Danone.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En Estados Unidos conocimos el dato del panorama de negocios por la Fed de Philadelphia del mes de febrero
En EE. UU., sorpresa positiva en el panorama de negocios por la Fed de Philadelphia del mes de febrero 16,3 (vs 7,5e y 12,6 anterior), el índice líder de enero en línea -0,2% (vs -0,2%e y -0,3% anterior), y la balanza comercial de bienes avanzados de diciembre, mostró un incremento del déficit superior a lo previsto, déficit 98.500 mln usd (vs déficit 86.000e mln usd y déficit 82.800 mln usd anterior revisado) con sus componentes de importación +3,8% (vs +5,8% anterior revisado) y exportación -3% (vs -5,2% anterior revisado). Además, se publicaron las peticiones semanales de desempleo, 206.000 peticiones (vs 225.000e y 229.000 anterior revisado).
En España dispusimos de un crecimiento en el total de préstamos hipotecarios anual de diciembre, +30,1% (vs +24,4% anterior), así como en las aprobaciones de hipotecas anuales del mismo mes, +17,4% (vs +12,4% anterior).
En la Eurozona conocimos la confianza del consumidor preliminar del mes de febrero, sin apenas cambios respecto a la previsión, -12,2 (vs -12e y -12,4 anterior).
Análisis de mercados Jornada bajista en los principales mercados europeos (EuroStoxx -0,72%, CAC -0,36% y DAX -0,93%)
Jornada bajista en los principales mercados europeos (EuroStoxx -0,72%, CAC -0,36% y DAX -0,93%). El Ibex 35 retrocedió -0,99%, lastrado por sectores más defensivos, con Endesa (-3,78%), Solaria (-3,19%) y Acciona Energía (-3,15%). Por el contrario, los valores que más crecieron fueron Repsol (+2,86%), tras la publicación de unos buenos resultados, Merlin (+1,54%) y Caixabank (+1,37%).
Análisis de empresas Cartera de 5 Grandes
Fuente: Renta 4 Banco
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.
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