Al día: principales eventos, economía y mercados -Endesa, Puig, confianza consumidores Alemania, actividad manufacturera EEUU…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsa Española
Endesa (ELE): Junta General de Accionistas;
Metrovacesa (MVC): Junta General de Accionistas;
Puig Brands (PUIG): ventas e ingresos 1T2026;
Bolsas Europeas
Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
Aeroports de Paris (ADP-FR): ventas e ingresos 1T2026;
Airbus (AIR-FR): resultados 1T2026;
Air Liquide (AI-FR): ventas e ingresos 1T2026;
Nexans (NEX-FR): resultados 1T2026;
Teleperformance (TEP-FR): ventas e ingresos 1T2026;
NXP Semiconductors (NXPI-NL): resultados 1T2026;
PostNL (PNL-NL): ingresos, ventas y datos operativos 1T2026;
Telenor (TEL-NO): resultados 1T2026;
Boliden (BOL-SE): resultados 1T2026;
SSAB AB (SSAB.B-SE): resultados 1T2026;
Novartis (NOVN-CH): resultados 1T2026;
Anglo American (AAL-GB): ventas, ingresos y datos operativos 1T2026;
Barclays (BARC-GB): resultados 1T2026;
BP (BP-GB): resultados 1T2026;
Wall Street
Publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
American Tower (AMT-US): 1T2026;
General Motors (GM-US): 1T2026;
JetBlue Airways (JBLU-US): 1T2026;
Mondelez International (MDLZ-US): 1T2026;
Seagate Technology (STX-US): 3T2026;
Starbucks (SBUX-US): 2T2026;
T-Mobile (TMUS-US): 1T2026;
The Coca-Cola (KO-US): 1T2026;
United Parcel Service (UPS-US): 1T2026;
VISA (V-US): 2T2026;
Economía y Mercados
ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. Según dio a conocer la consultora GfK, el índice de confianza de los consumidores de Alemania bajó en su lectura preliminar de mayo hasta los -33,3 puntos desde los -28,1 puntos de abril, situándose a su nivel más bajo desde febrero de 2023. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura superior, de -29,5 puntos.
El descenso refleja la creciente presión sobre los hogares, ya que el aumento de los precios de la energía está impulsando la inflación al alza y se espera que siga subiendo si persiste el conflicto con Irán. El subíndice de expectativas de ingresos se desplomó drásticamente en mayo hasta los -24,4 puntos (vs -6,3 puntos en abril), mientras que el subíndice que mide las expectativas económicas también se deterioró en el mes, hasta los -13,7 puntos (vs -6,9 puntos de abril), acercándose a los niveles observados al inicio de la guerra de Ucrania en 2022. Además, entre los consumidores alemanes crece la preocupación de que la frágil recuperación económica de Alemania pueda sufrir un revés significativo si el conflicto continúa y las medidas políticas resultan ineficaces.
Por su parte, el subíndice que mide la disposición a comprar de los consumidores alemanes cayó a su nivel más bajo en dos años, hasta los -14,4 puntos (vs -10,9 puntos de abril), lo que pone de manifiesto un consumo moderado, mientras que el subíndice que mide la propensión al ahorro se mantuvo elevado en los 16,1 puntos (vs 18,5 puntos de abril), lo que indica una continua cautela entre los consumidores.
EEUU
. El índice que mide la evolución de la actividad manufacturera de Dallas, que elabora la Reserva Federal local, bajó en su lectura de abril hasta los -2,3 puntos desde los -0,2 puntos de marzo, quedando por debajo de los 0,5 puntos esperados por el consenso de analistas de FactSet. Cualquier lectura por encima de cero indica expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma. En los 12 últimos meses el índice ha apuntado a contracción mensual de la actividad en el sector de las manufacturas de Dallas en 10 meses, únicamente indicando expansión de la misma en julio de 2025 y en febrero de 2026.
No obstante, en el mes de abril según el resultado de las encuestas el crecimiento de la producción manufacturera en la región de Dallas se aceleró. Así, el subíndice de producción, un indicador clave de la actividad manufacturera estatal, subió 12 puntos hasta los 19,0 puntos, lo que sugiere un ritmo de expansión de la producción superior al promedio. Otros indicadores de la actividad manufacturera también mostraron señales de un crecimiento más rápido este mes: el subíndice de utilización de la capacidad aumentó 13 puntos, hasta los 19,8 puntos; el subíndice de nuevos pedidos subió 4 puntos, hasta los 9,9 puntos; y subíndice de envíos aumentó 13 puntos, hasta los 15,0 puntos.
Por su parte, subíndice de perspectivas de la empresa repuntó y entró en terreno positivo, subiendo 7 puntos, hasta los 3,0 puntos. Además, el subíndice de incertidumbre de las perspectivas bajó 8 puntos, hasta los 17,9 puntos.
A su vez, el empleo se mantuvo estable, pero las semanas laborales fueron ligeramente más largas en abril. Así, el subíndice de empleo se mantuvo sin cambios en -0,9 puntos, mientras que el subíndice de horas trabajadas subió hasta los 4,0 puntos desde los 0,9 puntos de marzo.
En abril, las presiones inflacionarias aumentaron, mientras que las presiones salariales se mantuvieron prácticamente sin cambios en el mes. El subíndice de precios de productos terminados subió 9 puntos, hasta los 27,6 puntos, su nivel más alto desde julio de 2022, mientras que el subíndice de precios de materias primas aumentó hasta los 37,0 puntos desde los 32,7 puntos de marzo. Finalmente, el subíndice de salarios y prestaciones se mantuvo relativamente sin cambios en los 24,8 puntos.
ASIA
. Como se esperaba, el Banco de Japón (BoJ) mantuvo sus tipos de interés sin cambios en el 0,75%, en su reunión de abril, en una votación con 6 votos a favor y 3 votos en contra, con los discrepantes (Takata, Tamura y Nakagawa) proponiendo todos una subida de tipos de 0,25%, en lo que es su mayor nivel de tipos desde septiembre de 1995, en un entorno de incertidumbre por el conflicto bélico en Oriente Medio y el repunte de los precios de la energía.
En sus perspectivas trimestrales, el banco central elevó sus previsiones de inflación para todo el ejercicio al 2,8%, desde el 1,9% anterior, mientras que para el ejercicio 2027 las elevaron al 2,3%, desde la estimación anterior del 2,0%, algo ya anticipado por los medios de comunicación. Los miembros del BoJ justificaron esta revisión al alza en que consideran que los mayores precios del petróleo es probable que eleven los precios de la energía y de los bienes. Además, las previsiones de inflación subyacente, que excluyen los precios de los alimentos no preparados y de la energía, también se revisaron al alza, hasta mantenerse en la parte alta del segmento, del 2,0%, hasta el ejercicio 2028.
Asimismo, la revisión del PIB para el ejercicio 2026 fue a la baja, recortando su crecimiento a la mitad, hasta el 0,5%. No obstante, se espera que la economía se expanda de forma moderada, apuntalada por los estímulos gubernamentales, las condiciones financieras acomodaticias y por la resistencia de los beneficios empresariales. La revisión de la proyección de crecimiento del PIB del 2025 se elevó ligeramente al 1,0%, desde el 0,9% anterior, impulsado por el acuerdo comercial con EEUU.
Así, los riesgos de las previsiones se describen como alcistas para la inflación y a la baja para el crecimiento económico, concentrándose este en 2026. A destacar el énfasis de vigilancia del banco central para la materialización de los riesgos al alza de la inflación.
. La agencia crediticia Moody’s Ratings revisó ayer la perspectiva de la calificación crediticia soberana de China desde “negativa” a “estable”, confirmando a su vez su calificación en “A1”. Según la agencia, las expectativas de que la fortaleza económica y fiscal se mantendrán resistentes pese a los desafíos internos, comerciales y geopolíticos estaría detrás de su decisión.
Además, Moody’s señaló que es probable que el crecimiento de las exportaciones se modere, pero que la competitividad y la capacidad de adaptación de las exportaciones chinas deberían respaldar solo una desaceleración gradual del crecimiento del PIB a medio plazo. También destacó el enfoque de las políticas en la inversión en sectores de alta productividad y en una mejor gestión de los desequilibrios de la oferta para mejorar la eficiencia del capital, junto con expectativas de un enfoque controlado para la resolución de la deuda de gobiernos regionales y locales, a pesar del aumento de la deuda total impulsado por el apoyo político continuo.
CONFLICTO DE ORIENTE MEDIO
. Los titulares de las negociaciones de paz entre EEUU e Irán se centraron principalmente en el artículo de Axios en el que se señalaba la propuesta iraní de reapertura del Estrecho de Ormuz a cambio del cese del bloqueo naval estadounidense, postergando la negociación sobre el enriquecimiento nuclear para futuras negociaciones. La propuesta elevó de forma inmediata el escepticismo de que EEUU aceptara ambos requerimientos (fin del bloqueo y aplazamiento del tema nuclear). El secretario de Estado de EEUU, Marcos Rubio, indicó que permitir que Irán mantenga el control del Estrecho de Ormuz podría ser inaceptable.
Por su parte, el diario NY Times informó que el presidente de EEUU, Donald Trump, señaló en su reunión del consejo de seguridad nacional su insatisfacción con la propuesta iraní. Otros medios también indicaron que Trump mostró su escepticismo sobre la propuesta iraní y señalaron que el mandatario estadounidense cree que el régimen iraní no está actuando de buena fe sobre el asunto nuclear.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
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