Al día: principales eventos, economía y mercados -IPC España, PIB Reino Unido, ventas minoristas EEUU, Cumbre China-EEUU…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsas Europeas: publican los resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
Borussia Dortmund (BVB-DE): resultados 3T2026;
Frankfurt Airport (FRA-DE): ventas, ingresos y estadísticas de tráfico de abril 2026;
Freenet (FNTN-DE): resultados 1T2026;
Economía y Mercados
ESPAÑA
. Según la lectura final del dato, dada a conocer el Instituto Nacional de Estadística (INE), el índice de precios de consumo (IPC) de España repuntó el 0,4% en abril con relación a marzo, lectura que estuvo en línea con su preliminar y con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet.
En abril los precios de los grupos con mayor repercusión mensual positiva en la tasa de crecimiento mensual del IPC fueron: i) los de los restaurantes y servicios de alojamiento, con una variación del 1,2%, consecuencia, principalmente, del aumento de los precios de servicios de alojamiento; ii) los del vestido y calzado, con una tasa mensual del 6,0%, que recogió el comportamiento de los precios de la nueva temporada de primavera-verano; y iii) los del transporte, con una tasa del 0,9%, a causa del aumento de los precios de otros servicios relacionados con vehículos personales.
Por su parte, entre los precios de los grupos con repercusión mensual negativa destacaron los de la vivienda, con una variación mensual del -2,6%, a causa del descenso de los precios de la electricidad.
En tasa interanual, el IPC de España repuntó finalmente el 3,2% en el mes de abril (3,4% en marzo), lectura igualmente en línea con su preliminar y con lo esperado por los analistas. Los precios de los grupos que más destacaron por su influencia negativa en la tasa interanual del IPC fueron: i) los de vivienda, que situó su variación anual en el 1,9%, lo que supuso casi dos puntos por debajo de la del mes pasado.
Este comportamiento se debió a los precios de la electricidad, que disminuyeron más que en abril de 2025; y ii) los de las actividades recreativas, deporte y cultura, con una tasa interanual de crecimiento del 0,7%, más de un punto y medio por debajo de la del mes anterior. Este descenso se debió a los precios de los paquetes turísticos, que subieron menos que en abril del año pasado.
Por su parte, entre los precios de los grupos con influencia positiva destacaron los de transporte, cuya tasa interanual de crecimiento subió más de un punto, hasta el 6,5%. Este aumento fue debido, principalmente, al incremento de los precios de los combustibles y lubricantes para vehículos personales, frente a la bajada en el mismo mes del año anterior.
A su vez, la inflación subyacente, que se calcula excluyendo los precios de los alimentos no procesados y los precios de los productos energéticos, se situó en abril en el 2,8%, algo por debajo del 2,9% que había alcanzado en marzo.
Por último, y también según la lectura final del dato, el IPC armonizado (IPCA) de España repuntó el 0,7% en el mes de abril con relación a marzo, mientras que en tasa interanual lo hizo el 3,5% (3,4% en marzo). Las lecturas estuvieron en línea con sus preliminares y con lo esperado por los analistas.
REINO UNIDO
. Según la lectura preliminar del dato, dada a conocer por la Oficina Nacional de Estadística británica, la ONS, el Producto Interior Bruto (PIB) del Reino Unido se expandió un 0,6% en el 1T2026 con relación al trimestre precedente (+0,2% en el 4T2025), lectura que estuvo algo por encima del crecimiento del 0,5% que esperaba el consenso de analistas de FactSet.
En el 1T2026 la producción de servicios aumentó un 0,8% (+0,2% en el 4T2025), con el sector del comercio mayorista y minorista liderando las ganancias tras crecer un 2,0%, con un aumento del comercio mayorista del 3,1% y del comercio minorista del 1,6%. La producción industrial, por su parte, aumentó un 0,2%, respaldada por un aumento del 0,8% en la producción manufacturera y por un aumento del 0,6% en el suministro de electricidad, gas, vapor y aire acondicionado, compensando de esta forma las caídas de las producciones en los sectores de la minería, canteras y suministro de agua.
A su vez, la producción de la construcción creció un 0,4%, ya que la producción de la reparación y del mantenimiento aumentaron un 3,4%, mientras que las nuevas obras cayeron un 1,9%. En el lado del gasto, el crecimiento fue impulsado por una mayor formación bruta de capital, del consumo de los hogares y del gasto público.
En tasa interanual, en el 1T2026 el PIB del Reino Unido creció un 1,1% (+0,8% en el 4T2025), sensiblemente por encima del 0,7% proyectado por el consenso.
A su vez, y también según datos publicados por la ONS, el PIB del Reino Unido creció un 0,3% en marzo con relación a febrero, cuando había crecido el 0,4%. No obstante, la lectura superó con creces lo esperado por el consenso de analistas de FactSet, que era una contracción de esta variable en el mes del 0,1%.
En marzo, el sector servicios fue el principal motor del crecimiento del PIB británico, con un aumento del 0,3%, liderado por el sector de la información y la comunicación, que creció un 1,1% y que extendió de este modo su racha de crecimiento durante cuatro meses consecutivos. Dentro de este subsector, las actividades de servicios de información se dispararon un 6,0%, mientras que la programación informática, la consultoría y las actividades relacionadas aumentaron un 1,1%.
El apoyo adicional provino de los servicios de alojamiento y alimentación, con un alza del 1,3%, y de las actividades de salud humana y trabajo social, que crecieron un 0,4%. Estas ganancias se vieron parcialmente compensadas por una caída del 0,2% en el comercio mayorista y minorista, incluida la reparación de vehículos de motor. Por otra parte, la producción de la construcción creció un 1,5% en el mes de marzo, mientras que la producción industrial descendió el 0,2% (-0,1% esperado por los analistas).
En términos interanuales, el PIB creció en marzo un 1,2%, el mayor crecimiento desde julio del año pasado, acelerándose desde el 1,0% de febrero y superando las previsiones de los analistas, que eran de un incremento del 0,7%.
EEUU
. La Oficina del Censo, dependiente del Departamento de Comercio, publicó que las ventas minoristas aumentaron en EEUU el 0,5% en el mes de abril con relación a marzo, lectura algo inferior al 0,6% esperado por el consenso de analistas de FactSet. En el mes analizado, las ventas en gasolineras registraron el mayor aumento (+2,8%), debido a que los precios de la gasolina continuaron subiendo a causa del conflicto de Oriente Medio -las cifras de ventas minoristas no se ajustan por la inflación-.
También se observaron importantes aumentos mensuales en tiendas de artículos deportivos, pasatiempos, instrumentos musicales y libros (+1,4%); en tiendas de electrónica y electrodomésticos (1,4%); en tiendas minoristas sin establecimiento físico (1,1%); en tiendas de alimentos y bebidas (0,8%); y en los servicios de alimentación y bares (0,6%). En sentido contrario, las ventas descendieron en las tiendas de muebles (-2,0%); en las tiendas de ropa (-1,5%) y en los concesionarios de automóviles (-0,5%), y se mantuvieron sin cambios en las tiendas de salud y cuidado personal (0,0%).
Excluyendo las ventas de automóviles, las ventas minoristas repuntaron en abril el 0,7%, por encima del 0,5% proyectado por el consenso.
Por último, señalar que las ventas minoristas del grupo de control, que excluyen las ventas de los servicios de alimentación, de los concesionarios de automóviles, de las tiendas de materiales de construcción y de las gasolineras, y que se utilizan para calcular el PIB de EEUU, aumentaron un 0,5% en abril, algo más que el incremento del 0,2% esperado por los analistas.
. Según datos del Departamento de Trabajo, los precios de exportación de EEUU aumentaron un 3,3% en abril con relación a marzo, superando el incremento del 1,1% esperado por el consenso de analistas de FactSet. Este fue el mayor aumento en los precios de exportación desde marzo de 2022.
Cabe destacar que en abril subieron los precios de exportación no agrícolas el 3,4%. Además, también aumentaron los precios de los suministros y materiales industriales, bienes de capital y bienes de consumo excluidos los automóviles, lo que compensó la caída de los precios de los vehículos, piezas y motores de automóviles. Por su parte, los precios de las exportaciones agrícolas aumentaron un 1,6%, su mayor alza en un mes desde octubre de 2024, lo que refleja precios más altos para la fruta y la carne. En términos interanuales, los precios de exportación de EEUU subieron el 8,8% en abril (+5,4% en marzo), el mayor aumento desde septiembre de 2022.
Por su parte, los precios de las importaciones estadounidenses subieron el 1,9% en abril con relación a marzo, su mayor alza desde marzo de 2022 y muy por encima de las expectativas de los analistas de un aumento del 0,8%.
El aumento de esta variable en abril fue impulsado principalmente por un fuerte repunte en los precios de los combustibles y lubricantes, que subieron un 16,3%, lo que representa el mayor avance mensual desde marzo de 2022. Los precios del petróleo y los productos derivados del petróleo subieron el 19% debido a la guerra en Irán, la cual impulsó fuertemente los precios del crudo al alza, compensando con creces una caída del 22,1% en los precios del gas natural importado.
Los precios de las importaciones no combustibles también aumentaron un 0,8% en abril, impulsados por los mayores precios de los bienes de capital, de los suministros industriales, de los bienes de consumo y de los productos alimenticios, mientras que los precios de los automóviles disminuyeron en el mes. En términos interanuales, los precios de las importaciones de EEUU subieron el 4,2% de abril, igualando el mayor aumento anual desde octubre de 2022.
. El Departamento de Trabajo publicó ayer que el número de nuevas peticiones iniciales de subsidios de desempleo semanales aumentó en EEUU en la semana finalizada el 9 de mayo en 12.000 solicitudes, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 211.000 peticiones, algo superior a la de 207.000 peticiones esperada por los analistas del consenso de FactSet. La media móvil de esta variable de las últimas 4 semanas, que resta volatilidad al dato semanal, repuntó hasta las 203.750 peticiones desde las 203.000 peticiones de la semana precedente.
Por su parte, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo, que son un buen indicador del desempleo pendiente en el país, aumentaron en 24.000 peticiones en la semana del 2 de mayo, hasta los 1,782 millones de peticiones, situándose muy en línea con los 1,781 millones de peticiones proyectadas por los analistas. El número de solicitudes se mantuvo muy por debajo de su promedio del año anterior.
CUMBRE EEUU – CHINA
. El primer día de la cumbre que se está celebrando entre EEUU y China concluyó, dejando a ambas partes destacando una jornada positiva y constructiva, aunque con pocos resultados concretos, aunque no hay expectativas de que ambos países adopten acuerdos concretos, salvo una extensión de la frágil tregua comercial. El comunicado de la Casa Blanca destacó discusiones sobre inversiones de China en EEUU, la necesidad del progreso en el fentanilo, y el aumento de las compras de productos agrícolas estadounidenses, por parte de China, y añadió que ambos países acordaron que el Estrecho de Ormuz debe permanecer abierto y que Irán no debe poseer una bomba nuclear.
Por otra parte, el secretario del Tesoro, Scott Bessent dijo a la CNBC que espera que EEUU y China tengan discusiones amplias sobre Inteligencia Artificial, y añadió que espera anunciar pedidos importantes para Boeing así como negociaciones sobre compras de energía y productos agrícolas. Algunos artículos indicaron que China otorgó permiso para algunos envíos de ternera estadounidense como un gesto de buena voluntad, aunque posteriormente revirtió algunos de los mismos. La agencia Reuters informo que EEUU ha permitido a varias compañías chinas a adquirir algunos de los chips H200 de Nvidia, aunque el permiso del Gobierno chin para las compras aún no se ha otorgado.
Hubo algunas menciones directas del presidente de China, Xi Jinping sobre el asunto de Taiwan; con la advertencia de posibles conflictos si la situación no se manejaba de forma correcta, y advirtió sobre la posibilidad de desencadenar una situación “altamente peligrosa”. Bessent dijo que el presidente Trump hablaría más sobre Taiwan en los próximos días, un asunto no mencionado en el comunicado, y con el secretario de Estado, Marco Rubio, señalando que el mismo no era importante en las negociaciones. A destacar el hecho de que el Departamento de Estado de EEUU anunció una venta de armas por importe de $ 11.000 millones en diciembre, que aún no ha culminado.
Además, Trump invitó a XI Jinping a Washington el 24 de septiembre.
Posteriormente, las negociaciones parece que están obteniendo algunas mejoras en el comercio entre ambas potencias, incluyendo unos pedidos a Boeing menores de los esperados. El representante de Comercio de EEUU, Greer, anticipó que China quiere hacer compras significativas de productos agrícolas estadounidenses y el presidente Trump destacó el interés del presidente chino, Xi, en la compra de energía estadounidense. Sin embargo, el comunicado del ministro de Exteriores chino fue poco claro, destacando solo que ambas partes habían alcanzado un consenso a la hora de evaluar sus preocupaciones y mejorando la coordinación sobre asuntos globales. Los comentarios sobre Irán reiteraron la apuesta de China por una mayor diplomacia y que se reabra el Estrecho de Ormuz lo antes posible. Trump dijo que a EEUU le gustaría ver el Estrecho de Ormuz abierto, pero que no lo necesita abierto.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
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