Análisis bonos. Sin grandes avances en el plano geoestratégico, con un petróleo que se mantiene de forma sostenida >100$- cuyo impacto empieza a verse en ciertos indicadores de precios- y la toma de posesión de K. Warsh como Presidente de la Fed-quizá algo influenciado políticamente por Trump- pone algo nervioso al mercado y las TIR testean ya niveles algo preocupantes: T-Note americano >4,60%, Bund alemán >3,18%, Bono 10 ITA ca. 4,00%… En nuestra opinión, son niveles algo elevados.
Principalmente porque creemos que es razonable que el mercado reajuste a la baja sus expectativas en cuanto a tipos de interés. Sobre todo, en Europa, donde el mercado descuenta 3 subidas de tipos por parte del BCE vs 0 estimadas por nosotros, lo cual parece excesivo teniendo en cuenta la debilidad de los recientes indicadores adelantados y de crecimiento. Veremos…
Esta semana los bonos se moverán al compás de lo que suceda en el plano geopolítico y con especial atención a la evolución de los PMIs el jueves.
El rango (semanal) estimado:
T-Note: 4,40%/4,70%
Bund: 3,00%/3,25%
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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