Alberto Iturralde: IBEX35, DAX, Acerinox, Rovi, Iberdrola, Santander, CaixaBank, Logista, Naturgy, Enagás, CIE…

A continuación, se presenta un análisis exhaustivo y pormenorizado del consultorio financiero con Alberto Iturralde, responsable de Operativa DAX, en el programa Mercado Abierto de Capital Radio. En este informe se desglosan las proyecciones macroeconómicas inmediatas, la rotación de activos y las estrategias específicas para una amplia selección de valores nacionales e internacionales.

[00:00] Giro radical en el mercado: Despertar europeo y proyección alcista del Dax e Ibex35

Durante las últimas semanas, la estrategia general dictaba un posicionamiento inequívoco en el sector tecnológico estadounidense, específicamente en el Nasdaq, mientras que los mercados europeos sumían a los inversores en un profundo aburrimiento técnico. Sin embargo, la estructura del mercado ha cambiado drásticamente.

Se anticipa un escenario de excelentes noticias para los próximos días. El movimiento técnico desplegado por el DAX alemán y, con mayor fuerza y cercanía, por el Ibex 35 español, indica que Europa se suma de forma definitiva a la fiesta alcista.

• Proyección temporal y cuantitativa: Se calcula un movimiento alcista adicional de aproximadamente un 4% o 5% en los índices europeos, con un horizonte temporal fijado en torno al 12 de junio.

• Gestión de la operativa propia (DAX): Tras mantener una posición larga (compradora) abierta desde los 23.720 puntos, se ha procedido al cierre de estos largos en los 24.720 puntos coincidiendo justo con el cierre de la sesión, consolidando un beneficio neto de 650 puntos. Este cierre obedece estrictamente a una gestión de corto plazo y especulación táctica para asegurar ganancias ante potenciales recortes menores, pero no anula el sesgo alcista del índice alemán.

• Perspectivas para el Ibex 35: El índice rey de la bolsa española tiene el camino despejado para acercarse con alta probabilidad a la zona psicológica de los 19.000 puntos. La banca grande, señalando especialmente a CaixaBank como el mejor activo dentro del sector financiero español, continuará actuando como el motor indiscutible de esta aceleración. Los inversores posicionados en la bolsa española iniciarán un periodo de notable disfrute tras meses de letargo.

[02:38] Acerinox: Consecución de objetivos históricos y timing de salida

El gigante de los materiales básicos y acero inoxidable ha validado con precisión milimétrica las proyecciones técnicas que se venían estructurando desde hace meses en el mercado.

• Análisis Técnico: El valor ha alcanzado el objetivo alcista histórico situado en la zona de los 15,70 – 15,80 euros. El origen de este movimiento es de una solidez incuestionable, ya que la proyección actual es el resultado de la ruptura de un movimiento lateral prolongadísimo que se ha extendido durante prácticamente 20 años. Por motivos estructurales, es sumamente improbable que el precio frene su ascenso en seco; lo natural, al calor del optimismo inminente del Ibex 35, es que experimente una extensión alcista adicional hacia la cota de los 16,00 euros.

• Estrategia: A pesar de que el valor pueda marcar precios ligeramente por encima de las resistencias actuales debido a la inercia del mercado, la zona de los 15,80 – 16,00 euros debe ser utilizada de forma definitiva para plantear salidas estratégicas y recogida de beneficios. El objetivo técnico mínimo está plenamente cumplido y el riesgo de permanencia empieza a superar el beneficio potencial.

[04:47] Marvell Technology: Euforia tecnológica y la advertencia del factor SpaceX

La renta variable estadounidense sigue demostrando una fuerza colosal, plasmada en cotizaciones hiperbólicas dentro del sector de los semiconductores y el desarrollo tecnológico.

• Análisis Técnico: Marvell Technology se encuentra en una situación de «disparo» vertical. Desde una perspectiva analítica rigurosa, es matemáticamente imposible predecir con exactitud el techo de estos movimientos. El gran peligro de este tipo de activos es su asimetría conductual: cuando deciden girarse a la baja, lo hacen con una violencia extrema y mediante recortes de una profundidad severa.

• Contexto del Nasdaq: Al índice tecnológico de referencia le resta aproximadamente entre un 4% y un 5% de subida adicional, lo que podría situarlo temporalmente en la zona de los 30.800 puntos, nivel donde se prevé un frenazo o descanso temporal coordinado (también en torno al ecuador de junio). En el cómputo global del año, ver al Nasdaq en cotizaciones superiores como los 33.000 puntos en el último trimestre no debería extrañar a nadie.

• El indicador Elon Musk: Un factor fundamental de sentimiento de mercado y sincronización temporal es la potencial salida a bolsa de SpaceX. Si el mercado tuviera vía libre para escalar de forma ininterrumpida hacia los 33.000 puntos de manera inmediata, Elon Musk no habría demorado dicha operación financiera. Por ende, se anticipa una pausa macro-tecnológica en junio.

• Estrategia: Abstenerse por completo de realizar compras persiguiendo el precio en estos niveles de sobreelevación. Quienes estén dentro deben aplicar stops de protección dinámicos y asumir que el periodo en torno al 12 de junio exigirá cautela y posibles liquidaciones temporales.

[07:07] SAP e Infineon: Patrones de vuelta frente a la inercia del sector de semiconductores

Análisis cruzado de dos de los principales estandartes del sector tecnológico e industrial en la eurozona.

• SAP (Software): El comportamiento histórico reciente de este valor ha sido calificado como decepcionante dentro de su industria. Sin embargo, el análisis de gráfico de muy corto plazo revela que ha reducido drásticamente su volatilidad durante las últimas cuatro jornadas, volviéndose un valor muy discreto. Esta compresión suele preceder a movimientos explosivos y ha dibujado una figura de vuelta con alta probabilidad de ruptura al alza. Su objetivo técnico de rebote inmediato se sitúa con claridad en el nivel de los 177 euros. A pesar de este movimiento táctico, sigue considerándose un activo excesivamente aburrido en el largo plazo.

• Infineon (Semiconductores): Presenta una realidad diametralmente opuesta, sumergido en una subida libre de características brutales. El tren de entrada para este valor pasó hace un mes y una semana, coincidiendo con el inicio del gran ciclo alcista tecnológico.

• Estrategia para SAP: Se autorizan compras especulativas buscando el objetivo de rebote en 177 euros, asumiendo que es un movimiento efímero y no una inversión estructural de largo plazo.

• Estrategia para Infineon: Mantener posiciones si se forma parte de la tendencia alcista original. Bajo ningún concepto abrir posiciones compradoras a los precios actuales, dado que el ratio riesgo/beneficio es completamente desfavorable para posiciones nuevas.

[08:50] Besi Semiconductor: El peligro de ponerle el cascabel al gato

Compañía clave en la cadena de suministro global de microchips y equipos de semiconductores.

• Análisis Técnico: Su evolución replica de forma mimética el comportamiento de Infineon y el resto de valores de la industria tecnológica de alta gama: una tendencia marcadamente alcista, vertical y acelerada. El problema analítico reside en la predictibilidad de su comportamiento ante un cambio de tendencia. Cuando estos valores detienen su avance y comienzan la distribución a la baja, no hay forma humana de ponerles el cascabel al gato debido a la velocidad de las órdenes de venta.

• Estrategia: Enhorabuena a aquellos inversores que hayan capitalizado estas subidas durante el último mes. La recomendación técnica actual es de estricto mantenimiento con stops de beneficios dinámicos ajustados, prohibiendo la entrada de capital fresco en estos niveles de madurez alcista.

[09:27] Laboratorios Rovi: El coste de oportunidad de refugiarse en el pozo

• Análisis Técnico: La situación de la farmacéutica española es alarmante si se compara con el contexto generalizado del mercado. Mientras la práctica totalidad de los índices y sectores de crecimiento experimentan subidas robustas, Rovi se muestra como uno de los peores activos disponibles en el espectro técnico. Si bien es cierto que un rebote generalizado del Ibex 35 podría arrastrar levemente al valor al alza por mera correlación secundaria, su estructura de fondo es extremadamente débil.

• Estrategia: Evitar por completo cualquier posicionamiento comprador en Rovi. Es imperativo realizar un ejercicio de psicología financiera: no tiene ningún sentido lógico concentrar la liquidez y el foco de atención en un valor deprimido y bajo sospecha técnica existiendo las oportunidades de rentabilidad exponencial que ofrece el mercado global en la actualidad.

[10:27] Airbnb: El tedio del atrapamiento lateral

• Análisis Técnico: Desde el inicio de su andadura en los mercados cotizados, Airbnb ha demostrado una incapacidad estructural para desarrollar una tendencia directriz sólida, encajonada en un rango lateral perpetuo. Para agravar su perspectiva técnica, durante los últimos años ha estrechado todavía más los márgenes de dicho movimiento lateral, convirtiéndose en un activo carente de volatilidad útil, sumamente ineficiente y aburrido para la especulación o la inversión de crecimiento.

• Estrategia: Fuera del valor. El capital debe rotarse hacia activos con momentum y tendencias limpias. Permanecer en Airbnb implica asumir un coste de oportunidad inasumible en el actual ciclo alcista.

[10:58] Iberdrola: El sesgo de la ponderación frente a la realidad del dividendo

• Análisis Técnico: El gráfico de la eléctrica española muestra trazas de querer experimentar un rebote técnico y aproximarse a sus zonas de máximos históricos. No obstante, es un error analítico común presuponer que por el hecho de que Iberdrola posea un peso específico inmenso en la ponderación matemática del Ibex 35, deba liderar el movimiento de subida del índice. El Ibex 35 se teledirige históricamente a través del Banco Santander y BBVA, a los que ahora se suma la descomunal fuerza relativa de CaixaBank. Iberdrola no tiene la obligación correlativa de replicar la euforia de la huerta financiera; de hecho, suele generar una profunda sensación de decepción entre sus compradores en fases de aceleración de mercado.

• Estrategia: Retirarse del valor. Aunque es probable que experimente ligeras subidas residuales, el capital institucional ya no se encuentra en esta clase de activos defensivos. Es preferible buscar alternativas con mayor alfa.

[12:47] Banco Santander: Sincronización con el ciclo bancario y objetivos de salida

• Análisis Técnico: La entidad bancaria presidida por Ana Botín muestra una disposición gráfica excelente para sumarse con fuerza a la gran corriente alcista europea que se ha reactivado tras mes y medio de consolidación lateral aburrida. El valor está preparado para protagonizar subidas de calado en las próximas jornadas.

• Estrategia: No es momento de vender de forma inmediata. Se recomienda mantener las acciones en cartera durante las próximas dos semanas, vigilando estrechamente el entorno temporal de la salida a bolsa de SpaceX. La estrategia óptima pasa por situar órdenes de venta y recogida de beneficios en la franja comprendida entre los 11,50 y 11,65 euros. Esa resistencia representa una zona de peligro técnico donde se debe extremar la precaución y deshacer posiciones.

[14:10] Línea de Defensa en España: Logista, Naturgy, Enagás y CaixaBank

Al margen de los movimientos tácticos de corto plazo, la estructuración de una cartera patrimonial de corte enfocado al ahorro exige activos de una limpieza técnica impecable. Hace semanas se delimitó que los únicos refugios válidos en España eran Logista, Naturgy y Enagás, añadiendo recientemente a CaixaBank a la lista de elegidos.

• Logista como Activo de Ahorro Perfecto: Logista destaca como un activo extraordinario, idóneo para la tipología de inversor que busca «comprar y olvidarse» (pese a que en la bolsa la vigilancia jamás deba ser nula). Desde que se inició la recomendación estructural sobre este valor en el año 2023, su tendencia alcista se ha desarrollado de una manera pulcra, noble y sin ruidos.

• Análisis del Canal: Actualmente, el precio se desplaza dentro de un canal alcista perfecto de tres años de maduración. Al encontrarse en la banda superior de dicha estructura geométrica, es normal y saludable que experimente un ligero recorte técnico hacia la zona de los 29,00 euros.

• Estrategia: Utilizar cualquier recorte hacia la zona de los 29,00 euros como una oportunidad extraordinaria de compra o acumulación para carteras de ahorro a largo plazo. Es un valor que, a diferencia de otros, garantiza una «buena vida» financiera al inversor.

[15:44] Enbridge: Baja volatilidad en subida libre

Compañía multinacional de infraestructura de energía con sede en Canadá, cotizada en los mercados estadounidenses.

• Análisis Técnico: El valor muestra un comportamiento técnico robusto y fiable. Se encuentra actualmente cotizando en zona de máximos históricos, acompañado de un entorno de muy baja volatilidad, lo cual dota de una gran sostenibilidad orgánica a su tendencia alcista. El gráfico tiene pleno sentido técnico y operativo.

• Estrategia: Posicionamiento comprador autorizado. Se debe fijar un stop de protección estricto en la zona de los 75,00 dólares, mientras que el objetivo alcista inicial queda proyectado en la cota de los 85,00 dólares. El binomio riesgo/recompensa está correctamente equilibrado.

[16:35] ThyssenKrupp: La toxicidad latente de bucear en la porquería financiera

El conglomerado industrial y siderúrgico alemán protagoniza una de las advertencias más severas de la sesión en términos de psicología de mercado.

• Análisis Técnico: ThyssenKrupp va a experimentar un rebote en su cotización de forma inminente, espoleado por el contexto de subidas generalizadas en Alemania. Sin embargo, los inversores no deben dejarse engañar por este espejismo contrapuntístico: el valor cotiza actualmente con un descuento o caída del 54% respecto a los máximos históricos que marcó en el lejano año 2017.

• La Psicología del Especulador: Es altamente tóxico para la mente de un operador seleccionar este tipo de activos rezagados. Cuando los mercados financieros globales entran en fase de aceleración, la ortodoxia especulativa exige buscar compañías que no solo acompañen el movimiento, sino que hayan demostrado una fuerza relativa muy superior a la media de los índices durante los últimos tiempos. Estar pendiente de un valor destruido técnicamente distorsiona la percepción del riesgo. El inversor asume erróneamente que «bucear en la porquería» le permitirá salir limpio con una ganancia rápida, pero la realidad estadística demuestra que, a largo plazo, el capital termina atrapado y destruido.

• Estrategia: Prohibido comprar ThyssenKrupp, independientemente de que el rebote de corto plazo se materialice. Es un activo catalogado como «tóxico» para el crecimiento patrimonial.

[18:26] TeamViewer: La trampa de los nuevos mínimos en el epicentro tecnológico

• Análisis Técnico: Se califica la estructura de TeamViewer de forma contundente: es una auténtica basura de valor. Resulta técnicamente incomprensible que en un entorno macroeconómico global donde todo lo relacionado con la digitalización, el software y la tecnología se encuentra cotizando en múltiplos e hitos históricos disparatados, TeamViewer persista en una dinámica superbajista, encadenando de forma sistemática nuevos mínimos decrecientes mes tras mes. La bolsa no consiste en adivinar si un precio puede experimentar un chispazo al alza; consiste en posicionar las probabilidades matemáticas a favor del inversor.

• Estrategia: No estar bajo ningún concepto. Su comportamiento relativo es sustancialmente peor que el de ThyssenKrupp. Mantener capital aquí constituye una temeridad financiera severa.

[19:55] CIE Automotive: Gestión de vaivenes y el factor del «cuidador» técnico

• Análisis Técnico: El proveedor global de componentes para la industria de la automoción posee una estructura aceptable, pero supeditada a unas reglas de juego institucionales muy particulares. CIE Automotive es un valor apto para ser mantenido exclusivamente bajo la modalidad de ahorro a largo plazo, siempre y cuando el inversor posea la templanza psicológica necesaria para soportar unos vaivenes y oscilaciones de precio de una violencia tremenda. Esta conducta no es casual: responde a la estrategia del «cuidador técnico» (la entidad financiera o creador de mercado que gestiona la liquidez del núcleo duro de la compañía), el cual opera bajo la consigna explícita de ejecutar barridos de mercado para expulsar e impedir la permanencia de especuladores de corto plazo dentro del valor, preservando la tendencia alcista limpia solo para el capital estructural.

• Estrategia: Apto únicamente para carteras de ahorro a largo plazo que asuman la volatilidad extrema de sus correcciones intermedias. Para operadores de corto plazo, representa una pérdida de tiempo operativa. Logista ofrece un perfil de rentabilidad similar con una paz psicológica infinitamente mayor.

[21:01] Bayer: La abdicación de la responsabilidad paterna en la inversión

• Análisis Técnico: La multinacional farmacéutica y biomédica alemana se define técnicamente como un valor sin vida. Su estructura gráfica está completamente rota y se sitúa a años luz de los máximos históricos de la compañía. El análisis concluye con una profunda reflexión sobre la «paternidad responsable» en el ámbito de la inversión: no existe ni un solo argumento técnico, cuantitativo o de momentum que justifique desviar la mirada de líderes indiscutibles del mercado global como Apple para sepultar la liquidez en un pozo bajista como Bayer. Es una propuesta que carece por completo de pies y cabeza.

• Estrategia: Evitar por completo. Si algún analista o intermediario financiero recomienda la adquisición de Bayer en el escenario técnico actual, se aconseja al inversor exigir explicaciones severas, puesto que dicha tesis atenta contra los principios elementales del sentido común aplicado a los mercados financieros.

Conclusión 

Nos adentramos en un ciclo de aproximadamente dos semanas de altísima productividad para la renta variable europea. La clave operativa radica en canalizar la liquidez hacia la fuerza demostrada por la banca grande española (CaixaBank y Santander), vigilar la maduración de objetivos en Acerinox, y mantener la estabilidad patrimonial en colosos del ahorro como Logista. Queda estrictamente prohibido el sesgo de anclaje consistente en buscar gangas en valores bajistas o rezagados (Bayer, TeamViewer, ThyssenKrupp), cuya aparente condición de «baratos» solo es el preludio de un mayor deterioro de capital. El horizonte del 12 de junio marcará el punto de inflexión donde se deberá auditar de nuevo la exposición al riesgo alcista global.

Video Análisis realizado por el analista independiente

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