Apertura al alza a la espera de catalizadores

Principales citas macroeconómicas En España conoceremos el IPP de julio

En Alemania se publicará el dato final del PIB 2T26 (+0,2% anterior). Además, se publicará la encuesta IFO de agosto (se espera 87,3 vs. 86,6 anterior) y sus componentes: situación actual (86,5 anterior) y expectativas (86,7 anterior).

En España conoceremos el IPP de julio: mensual anterior (0,0%) e interanual anterior (+7,0%).

En EE. UU., se publicará el dato semanal de peticiones de empleo ADP, la encuesta de actividad manufacturera de la Fed de Filadelfia de agosto (7,4 anterior), las ventas de viviendas nuevas mensuales de julio (-1,3%e) y los datos de confianza del Conference Board de agosto: 90,2e y sus componentes de situación actual (114,9 anterior) y expectativas (74,7 anterior).

Mercados financieros Apertura ligeramente al alza tras la sesión mixta del lunes en Europa y negativa en Estados Unidos

Apertura ligeramente al alza (futuros Euro Stoxx 50 +0,3%, S&P 500 +0,2%, Nasdaq +0,5%), tras una sesión mixta ayer en Europa (Euro Stoxx 50 -0,2%, CAC -0,4%, Ibex +0,7%), y negativa en Estados Unidos (S&P -0,3% y Nasdaq -1,0%, afectado principalmente por semiconductores). El Bitcoin sigue subiendo (+2% a 80.500), y el crudo Brent se mantiene en niveles de 92 USD/barril (ayer cayó un 2%, tras las subidas de la semana pasada).

En geopolítica, ayer por la tarde el secretario del tesoro estadounidense (Bessent) presentó los detalles del plan de “D-Day económico” contra Irán, con el objetivo de aislarles de la economía global. Bessent comentó que Donald Trump está llamando directamente a los líderes mundiales con peticiones específicas para que cesen sus interacciones con el régimen. Afirmó que los países tienen un plazo definido para suspender la cooperación económica con Irán y que, si no lo hacen, el Tesoro actuará de manera unilateral. Estados Unidos se está enfocando en cinco áreas de Irán, entre las que se incluyen los activos digitales, la tecnología, el oro, la aviación y el transporte marítimo.

El Tesoro de Estados Unidos anunció sanciones a 60 nuevas entidades que se cree que están vinculadas a Irán. Al ser preguntado específicamente sobre si se incluiría a China dada su relación económica con Irán (China compra aproximadamente el 90% de las exportaciones de petróleo iraní), Bessent afirmó que todos los países deberían estar preparados para afrontar sanciones por parte de EE. UU. Bessent también respondió a preguntas concretas sobre si se apuntaría a los bancos chinos, señalando que nadie está fuera del alcance de las sanciones estadounidenses. Recientemente ha surgido cierto escepticismo sobre si se incluiría a China en algún plan de EE. UU., ya que Pekín podría tomar represalias e impactar a la economía estadounidense a pocos meses de las elecciones “midterms”.

Al mismo tiempo, sigue la guerra comercial EE. UU.-Canada. Ayer, EE. UU. anunció la imposición de aranceles del 50% sobre cerca de 20bn USD de importaciones canadienses, mientras Canadá prepara medidas de represalia. Por otro lado, continúa el debate sobre las recompras de deuda por parte del Tesoro estadounidense. La CNBC informó ayer que Bessent está considerando utilizar la Cuenta General del Tesoro (950.000 millones de USD) para financiar un aumento en las recompras de bonos gubernamentales, Tras el anuncio, los bonos del Tesoro registraron un modesto repunte, particularmente en el tramo largo. Cabe recordar que, tras el anuncio de las recompras del Tesoro de la semana pasada, el descenso inmediato de las rentabilidades se revirtió en las sesiones de negociación posteriores.

Hoy, desde el punto de vista macro, conoceremos algunas referencias pero sin gran impacto esperado. En Alemania se publicará el dato final del PIB 2T26 y la IFO de agosto. En EE. UU., conoceremos las ventas de viviendas nuevas mensuales de julio (-1,3%e) y los datos de confianza del Conference Board de agosto (90,2e).

El mercado se encuentra en modo de espera, donde los proximos catalizadores son : 1/ los resultados trimestrales de NVIDIA del miércoles, donde además de las cifras trimestrales, la atención estará puesta en las guías 2026 (buscando confirmación de que la demanda ligada a la inteligencia artificial sigue acelerándose). Y 2/ el discurso del presidente de la Fed, Warsh, este viernes en Jackson Hole: su mensaje sobre inflación y tipos de interés podría tener impacto en las expectativas de mercado sobre tipos. Parte del mercado cree que no resolverá el debate sobre la Fed, teniendo en cuenta que las actas fueron moderadamente “hawkish”, pero los datos recientes han sido más suaves y reducen la urgencia de nuevas subidas.

Principales citas empresariales En Estados Unidos, Zoom publicará sus cifras

Hoy publica resultados Zoom (EE. UU.).

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico En la jornada del lunes no hubo citas macro destacables

Ayer no hubo citas macro destacables.

Análisis de mercados Las bolsas europeas tuvieron una sesión mixta (Euro Stoxx 50 -0,2%, FTSE +0,3%, DAX -0,1%, CAC -0,4%)

Las bolsas europeas tuvieron una sesión mixta: Euro Stoxx 50 -0,2%, FTSE +0,3%, DAX -0,1%, CAC -0,4%. El IBEX destacó positivamente al subir un 0,7%, para cerrar cerca de los 20.100 puntos. Los valores que registraron las mayores subidas fueron IAG (+2,66%), Caixabank (+2,18%) y Amadeus (+1,88%). Por otro lado, las mayores caídas fueron para Repsol (-3,20%), Indra (-1,11%) y Merlin (-1,08%).

Análisis de empresas Cartera de 5 Grandes

La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Acciona (20%), Aena (20%), Arcelor Mittal (20%), BBVA (20%), Fluidra (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2026 es de +12,95%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +4,63% en 2025, -10,23% en 2024, +3,41% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.

Fuente: Renta 4 Banco
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