El Yen marca máximos de 40 días, el Oro testea soportes clave

Inicio de sesión convulso en los mercados financieros globales con movimientos de elevada intensidad y direcciones divergentes entre las principales clases de activos. Mientras el Oro marca mínimos de tres meses al perder niveles de tendencia, activos refugio como el Yen japonés (máximos de casi 40 días) y el Franco suizo (máximos de un mes) aceleran posiciones. Todo ello se produce en un entorno de moderada relajación en la rentabilidad de la deuda estadounidense (con el T-Note a 10 años replegándose del 5% al 4,96%) y con el petróleo WTI consolidado por encima de los 100 $/barril por la escalada geopolítica en el Estrecho de Ormuz.

1. El Desarme de ‘Carry Trade’ Dispara al Yen Japonés (USD/JPY)

La gran sorpresa de la jornada la protagoniza el Yen, que alcanza la cota de los 156,05 (cotizando en torno a 156,58 a lo largo del viernes), mostrando una marcada simetría inversa con el comportamiento del metal precioso:

Cierre Masivo de Posiciones Cortas: El repunte de la divisa nipona responde al desarme coordinado de operaciones de carry trade por parte de bancos y fondos de inversión. La perspectiva de que el Banco de Japón (BoJ) incremente su tipo de interés oficial (en octubre o diciembre) en un contexto de pausas o recortes en otros bancos centrales estrecha el diferencial de rendimiento, restando atractivos a las apuestas apalancadas en contra del yen.
Custodia Institucional: El movimiento cuenta con la contención del Banco de Japón y el respaldo diplomático del secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, estabilizando la divisa tras años de presión especulativa.

                  SOPORTES Y CONTROL TÉCNICO - USD/JPY
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   Cotización Actual:                  156,58
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   Soporte Inmediato (S1):            156,05  (Máximos de casi 40 días para el Yen)
   Soporte Secundario (S2):           155,50  (Nivel de aceleración bajista del par)
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2. Radiografía Técnica del Oro (XAU/USD): Triángulo Descendente y ‘Gap’ Pendiente

El metal precioso sufrió un severo castigo tras perforar la línea de tendencia alcista en la zona de los 4.035 $, situándose en mínimos de tres meses en 3.985 $:

                    NIVELES Y ESTRUCTURA TÉCNICA DEL ORO
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   SITUACIÓN TÉCNICA ACTUAL:           Formación de Triángulo Descendente
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   Resistencia Perforada (Origen):     4.035 $  (Antigua línea de tendencia alcista)
   Soporte Clave de Inflexión:         3.965 $  (Nivel decisivo de contención)
   Objetivo Técnico del Triángulo:     3.960 $  (Riesgo de aceleración bajista)
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   OBJETIVO DE FONDO (Gap Pendiente):   4.285 $  (Hueco alcista de finales de septiembre)
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Divergencia con los Bonos: Llama la atención que la caída del oro hacia los 3.985 $ ocurra simultáneamente a la moderación del rendimiento del T-Note 10A por debajo del 5,00% (hasta el 4,96%), lo que sugiere liquidación de posiciones por coberturas de margen y fortalecimiento del yen.
Garantía Estructural a Medio Plazo: A pesar de la inercia bajista de corto plazo, el mercado mantiene un ‘gap’ abierto en los 4.285 $ dejado a finales de septiembre. Este hueco técnico garantiza un retorno de la cotización por encima de los 4.200 $ una vez estabilizados los flujos de liquidez.

3. Divisas Europeas y Amenaza Inflacionaria por el Crudo (WTI > 100 $)

En los mercados de divisas y materias primas continentales predomina una calma tensa antes de las citas macroeconómicas de S&P Global en EE. UU.:

Activo / Par	Cotización	Niveles de Soporte	Niveles de Resistencia	Diagnóstico Táctico
EUR/USD	1,1200	1,1180 / 1,1150	1,1230 / 1,1275	Sesgo de debilidad; solo sobre 1,1275 ganaría tracción alcista.
GBP/USD	1,3378	1,3340 / 1,3300	1,3430 / 1,3400	Modera el impulso semanal cerca de la barrera de 1,3400.
Crudo WTI	> 100,00 $	98,00 $ \vert{} 105,00$	Firme por la amenaza de bloqueo total en el Estrecho de Ormuz.

Riesgo Macroeconómico: La persistencia del petróleo WTI por encima de los 100 $/barril por la retórica militar entre Estados Unidos e Irán plantea un escenario de «estagflación»: la Reserva Federal se vería obligada a mantener tipos elevados o acometer alzas adicionales, deprimiendo el crecimiento económico sin lograr frenar una inflación de oferta impulsada por las materias primas.