Episodio de risk off de corta duración, con unos mercados que, mayoritariamente, han recuperado niveles previos al lunes. Y lo han hecho sin necesidad de “cortafuegos” extraordinarios como la rumoreada bajada de tipos entre reuniones por parte de la FED. Entonces, ¿qué lo ha motivado? Datos macro y mensajes de algunos bancos centrales parecen haber […]
¿Qué nos dejan los últimos movimientos en política monetaria?
La semana pasada ha estado marcada por la política monetaria: bajan tipos en Reino Unido, suben tipos en Japón y se mantienen sin cambios en Estados Unidos con la mirada ya en septiembre. / En Estados Unidos se han dejado sin cambios los tipos, tal y como se esperaba. El camino es más claro de cara […]
Perspectiva internacional de la economía y mercados financieros para agosto
EEUU: Mantenemos un outlook constructivo para el mercado de acciones / Mercado de renta variable: perspectivas positivas. / Factores alcistas para la renta variable. / Factores bajistas para la renta variable. / Perspectivas de mercado: recomendaciones y objetivos del análisis fundamental. Europa: Las cuestiones políticas no alteran nuestra perspectiva optimista sobre la economía europea / Perspectivas económicas. / Mercados financieros: deuda pública, […]
Cita triple de bancos centrales: FED, BoE y BoJ
En Estados Unidos, la actividad económica tiene tracción, hemos visto un PMI mejor de lo esperado la semana pasada y hemos conocido el dato preliminar del 2T, que ha sido mejor de lo esperado, 2,8% (2,0% est; 1,4% ant), impulsado principalmente por buenas métricas de consumo y de inversión empresarial. Por el lado de los precios, […]
Asset Allocation: escenario con suave desaceleración de la actividad y lenta bajada de la inflación
Con una suave desaceleración de la actividad y lenta bajada de la inflación, el entorno sigue siendo propicio, en general, para los mercados. Repasamos el Asset Allocation: Impulso claro para la renta fija desde las bajadas de tipos, a intensificarse a la vuelta de verano. Esperamos sendos recortes de FED y BCE en septiembre/diciembre. En los […]
Dejamos atrás al BCE y nos acercamos a la cita de la FED (31 de julio)
Recapitulamos los mensajes que nos dejó Lagarde: necesita nuevos datos para ganar confianza sobre la inflación, reconociendo que las presiones domésticas son aún elevadas, pero que los indicadores adelantados sobre salarios sugieren moderación del IPC a lo largo de 2025. El mensaje fue ligeramente más sombrío sobre el crecimiento (atentos a próximos PMIs adelantados), más incierto […]
El BCE mantiene la retórica de «reunión a reunión»
Como se esperaba, reunión de transición, sin cambios, y con la vista puesta en septiembre… ¿Confianza sobre la inflación? Lagarde reconoce presiones domésticas aún elevadas, pero con indicadores adelantados sobre salarios que sugieren moderación a lo largo de 2025, unido a unos márgenes que, a la baja, absorben parte de la subida de los costes salariales. […]
Decisión de tipos del BCE donde no se esperan cambios y corrección del sector tecnológico estadounidense
A la espera de la reunión del Banco Central Europeo, donde los inversores no esperan ningún cambio, y está por ver si el Banco dará alguna indicación sobre los próximos pasos en la relajación monetaria que inició el mes pasado. Se espera que el Consejo de Gobierno mantenga los tres tipos de interés oficiales en sus […]
EEUU: semana marcada por el IPC y el inicio de la temporada de resultados
Importante sorpresa a la baja en los precios al consumo, especialmente en la subyacente, y también en la general: / Menor lectura desde enero 2021: 0,065% MoM en la tasa subyacente, inferior al consenso (0,2% MoM), y al dato de mayo (0,16% MoM), explicada desde el componente de bienes core (coches nuevos y usados) y servicios […]
Francia elige el caos controlado. Anticipando los siguientes movimientos
Los franceses no quieren que los gobierne un bloque Se han celebrado los resultados electorales de Francia como si hubiera habido un gran ganador, cuando en realidad, el electorado ha mostrado una clara intención de no ser gobernado por ningún bloque específico, ya sea de izquierda, centro o derecha. La asamblea nacional será dominada por […]
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