Todo aquel inversor individual que aspire a pensar como lo hace un buen profesional de mercado necesitará adoptar un punto de vista ecléctico y darse cuenta de que no existe el método de análisis óptimo. El análisis top-down es la brújula que nos marca la dirección general de los mercados, pero le falta la finura […]
El sector Comunicaciones
El sector de comunicaciones es un cajón de sastre donde se incluyen empresas de características radicalmente distintas. 1) Introducción La gran empresa del sector es Telefónica. Hoy, Telefónica es un grupo multinacional con negocios en multitud de paises. Aunque el tradicional negocio de la telefonía fija sigue siendo la fuente fundamental de ingresos del grupo […]
El sector Inmobiliario
El sector inmobiliario tienen la particularidad de que, en esencia, una empresa vale lo que valen los activos en los que ha invertido. 1) ¿ Cuanto vale una empresa inmobiliaria? Valoración de los activos hecha por un tercero experto. Alquiler. Suelo e inventarios. Subsidiarias. Menos: Descuento por el hecho de que los activos no son […]
El sector Eléctrico
1) Caracteristicas Si hay una característica distintiva del sector eléctrico, esta es lo tremendamente regulado que ha estado tradicionalmente. Mientras otros sectores han disfrutado de un gradual proceso de apertura, la delicada situación financiera de las empresas eléctricas durante los años 80 marcaron las dos tendencias que han marcado el perfil del sector: 1.- Una […]
El sector Bancos
1) Introduccion A medida que hemos desarrollado la batería de herramientas con las que cuenta el análisis fundamental, nos ha resultado muy obvia la existencia de grandes diferencias estructurales entre los distintos tipos de empresa. Estas diferencias no facilitan el análisis comparativo. Es lógico pues que para cada tipo de empresa los analistas hayan desarrollado […]
El Modelo de Graham
El modelo de Graham data de 1936 y es claramente el antepasado de los modelos que encontramos hoy. 1) La propuesta de Graham Benjamin Graham postulaba la eficiencia de un sistema automático de selección que sólo recomienda la compra de acciones que cumplen una serie de condiciones, que son: – 1.- La empresa ha pagado […]
El P.E.R.
Los métodos basados en Ratios tratan de establecer el valor de una empresa a través de la estimación de su rentabilidad futura. Generalmente son usados de manera relativa y su utilidad radica en homogeneizar medidas de rentabilidad o eficiencia, pues no tienen unidades de medida, siendo como son puras proporciones del numerador con respecto al […]
Información para elegir un valor
Antes de tomar la decisión de invertir en un valor es conveniente consultar una serie de datos que nos proporcionan los analistas bursátiles. El volumen de contratación, el PER, el Pay-Out o la rentabilidad por dividendo son algunos de los datos que proporcionan las sociedades de valores o publican algunos periódicos. Todos ellos son un […]
El descuento compuesto
Para sustituir un capital futuro por otro con vencimiento presente utilizaremos la ley financiera del descuento compuesto que no es sino la operación inversa a la capitalización compuesta. 1) Concepto Los elementos que debemos considerar para estas operaciones son los siguientes: Cn = Flujo Nominal o cantidad al vencimiento. Co = Efectivo o cantidad presente. […]
Valoración Dinámica
Frente a los métodos estáticos, que consideran de manera exclusiva la situación patrimonial de la empresa sin preocuparse lo más mínimo por la actividad futura de la misma, los métodos dinámicos consideran que el valor de la empresa debe reflejar el conjunto de retornos futuros actualizados a hoy. 1) El descuento de Flujos El método […]
