Las señales de alarma que vaticinan una nueva crisis se acumulan en los mercados. La regresión de la curva de tipos es una realidad especialmente preocupante dado su fuerte grado de inversión. La rentabilidad de los bonos a uno y tres meses supera el 2%, mientras que la del bono a 30 años cae hasta […]
Tipos bajos para siempre. Otras etapas de tipos bajos de la historia
«Los tipos permanecerán bajos durante muchos años más, al menos otra década según nuestros estudios. Me refiero a promedios históricos. O dicho de otro modo, las subidas de los intereses en EE UU, que ahora se detienen, incluso girarán a la baja como en Europa, tiene un efecto mínimo sobre la economía, las familias y […]
Huracán monetario, deudas y tipos negativos. Eurostoxx, Dax, Ibex, Dow, Nasdaq. Metales
Hoy es el día D menos uno, quizá el principal evento financiero del verano, con el inicio de la reunión del Comité de Mercados abiertos de la Reserva Federal -FOMC- ante gran expectativa de los inversores esperando la primera bajada de tipos de interés en 10 años. La reunión finaliza mañana, a las 20:15 hora […]
«El dinero se prepara para tipos cero o negativos en Europa durante una larga temporada»
Los tipos negativos están aquí para quedarse. Los inversores están aumentando las apuestas de que las tasas de interés del BCE caerán aún más. Los mercados de dinero dan una probabilidad del 40 % de que el BCE recorte las tasas para el primer trimestre de 2020. El BCE es uno de los 5 bancos centrales […]
Primer tramo de la curva de tipos invertida
La curva de tipos de interés es, por estadística histórica, un indicador avanzado de los periodos de recesión en Estados Unidos. Meses antes de las últimas 7 recesiones norteamericanas, la curva de tipos de interés compuesta por los bonos y las letras del tesoro de Estados Unidos ha estado invertida. Tal y como podemos observar […]
La Bolsa no teme la subida de tipos, Wall Street ha subido en 10 de los 11 ciclos de subidas de tipos
Lo deja muy claro Fernando Luque @MorningstarES en el gráfico adjunto: si oye o lee el argumento de que las bolsas bajarán porque los tipos de interés están subiendo, desconfíe. En EEUU de los últimos 11 periodos de subidas de tipos, 1 solo se ha saldado con pérdidas en la bolsa; vía @Vanguard_Instl A continuación entrevisto a […]
Atentos al bono americano
Mientras el diferencial entre los tipos de interés a 2 años y 10 años se acercan a territorio negativo (momento en el que la curva de interés estaría invertida) y en consecuencia se va aplanando la curva de tipos, los diferenciales con los tipos europeos van en aumento. En el siguiente gráfico podemos observar como […]
Bancos europeos, a la espera de la palanca de los tipos
El mercado español se aproxima a niveles de valoración similares a los de febrero de 2016, por debajo de junio 2016, con el Brexit, y solo superior a los de los años 2011-2012. Desde un punto de vista de prima de riesgo del Ibex, seguimos en máximos históricos, ya que el castigo no ha sido […]
La inversión de la curva de tipos y los techos de mercado de valores
A los inversores les gustan las modas. No me refiero a las modas de vestir, o a la de otros objetivos, sino a los “problemas de moda”. A menudo afirmo que los gestores no pueden preocuparse de más de una cosa a la vez, por eso cuando se centran con algo, nada más hay en […]
¿Habrá cuarta subida de tipos de la Fed este año?
La Fed concita la atención de los mercados esta semana. Tras la reunión del Banco Central Europeo, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), se reúne este miércoles con una subida de tipos ampliamente descontada por el mercado y el interés puesto en las previsiones y, sobre todo, en la ‘nube de puntos’ que dibuja las […]
