“La deuda sale de su letargo. La tan anunciada subida de tipos largos (caída del precio de la deuda) comienza a hacer estragos en las cartera de los inversores. Hay cambios inmediatos y fuerte rotación de acciones. La reciente subida en los rendimientos de la deuda en ambos lados del Atlántico parece que esta vez […]

Los Mercados están pendientes, ahora más que nunca, de una Gran Operación Bancaria Transfronteriza ¿Un italiano con un alemán? ¿Un alemán con un francés? ¿Un español con un alemán, francés o italiano? Nadie mueve ficha, por ahora. Reiteración tras reiteración y aviso sobre aviso. Primero fue, en mayo, Yves Mersch, miembro del directorio del Banco […]

«JP Morgan, Berenberg y otros bancos y firmas de análisis anglosajonas (o suizas y alemanas) han lanzado en las últimas horas sus cazas contra la banca española y apenas han dejado títere con cabeza, salvo a Santander, que es el único gran banco español con riesgo sistémico. Curioso. Atacan por el flanco de los ingresos y […]

«La cruzada de algunos banqueros y de la mayor parte de los nuevos actores en el mundo de la intermediación financiera contra el dinero en efectivo no proyecta una victoria fácil y, mucho menos, a corto plazo. Sólo la confiscación de bienes por parte de los Estados provocaría la desaparición del efectivo y de las […]

El cambio de perspectivas del mercado entre inflación/deflación tiene una importancia trascendental para las decisiones de inversión. Es evidente que si hemos entrado en un escenario sostenido de aumento gradual de las rentabilidades la bolsa va a tener un mejor comportamiento relativo que los bonos y viceversa. Pero incluso a la hora de diseñar una estrategia sectorial en Bolsa […]

«Dejan de estar apestados. Los bancos vuelven a los portfolios de los grandes gestores, aunque no por unanimidad. Por algo se empieza. Y al César lo que es del César. François Lavier de  Lazard Frères Gestion, escribía a finales del año pasadoque la rentabilidad del sector financiero en 2016 se ha visto afectada negativamente por la evolución […]

A finales del año pasado François Lavier de  Lazard Frères Gestion, escribía que la rentabilidad del sector financiero en 2016 se ha visto afectada negativamente por la evolución de los tipos de interés. En estos momentos pensamos que se dan las condiciones necesarias para un cambio en la dirección de esta tendencia. Constatamos desde hace poco más […]

Ha llegado la hora de infraponderar EE.UU. ¿qué mercados y sectores lo harán mejor en 2017? Las expectativas de inflación son importantes para vigilar si se ha aumentado la exposición a acciones en 2017. Es el momento de infraponderar al mercado de acciones estadounidenses y favorecer a Europa y Japón. Las acciones de Estados Unidos sufrirán más con la […]