Divisas | El dólar volverá a ganar fuerza esta semana

El Departamento de Análisis de Bankinter ofrece sus previsiones sobre el próximo comportamiento de las divisas:

Eurodólar (€/$)

El dólar continuará ganando fuerza esta semana, actuando como activo refugio en un entorno de mayor tensión geopolítica procedente de Hong Kong y de la guerra comercial. Además la macro europea seguirá siendo débil. En los próximos días conoceremos datos de ZEW alemán, Producción Industrial y PIB 3T19 que seguirán reflejando que Europa se encuentra en una fase del ciclo menos avanzada.

Rango estimado (semana): 1,096/1,109. 

Euroyen (€/JPY)

Esperamos que el yen continúe desempeñando su papel de moneda refugio a la espera de ver cómo se desarrolla el tono de las negociaciones en el frente comercial. En el frente macro, el dato más relevante de la semana será el PIB del 3T que se conocerá el jueves.

Rango estimado (semana): 119,9/120,7.  

Eurolibra (€/GBP)

La semana pasada el BoE abrió la puerta a una bajada de tipos. Pero la libra se mantuvo lateral. Esta semana no habrá flujo de datos importantes desde Reino Unido, por eso estimamos que mantendrá la lateralidad en torno a 0,864/€.

Rango estimado (semana): 0,859/0,868.

Eurosuizo (€/CHF)

La reciente tendencia de estabilización alrededor de 1,10 se mantendrá a lo largo de los próximos días. La mejora del tono comercial está ya en precio y la macro no aportará demasiadas sorpresas.

Rango estimado (semana): 1,097/1,108. 

Bonos | Toma de beneficios transitoria

El rumbo de las negociaciones comerciales genera optimismo y decae el interés por los activos refugio. Esto explica la corrección de los bonos (subida de TIR). La TIR del Treasury a 10 A vuelve a niveles de julio (~1,92%) y la curva americana gana pendiente. Este movimiento reafirma nuestra estrategia de invertir en el tramo medio de la curva americana (<5 A). En la UEM, la TIR del Bund alemán alcanza máximos de cuatro meses y el 10 A francés vuelve a terreno positivo.

La macro no ha cambiado sustancialmente (perspectivas de Inflación, PMI´s…) por eso pensamos que la toma de beneficios es pasajera. En la periferia aumenta la volatilidad, pero las primas de riesgo se mantienen en niveles razonables. Esta semana la atención se centra en la Inflación americana (miércoles) y en el PIB de la UEM (flojo) el jueves.

Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,23%/- 0,33%. 

Por Departamento de Análisis Bankinter

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