Al día: principales eventos, economía y mercados – ACS, Acerinox, déficit comercial, Groenlandia, IPP Alemania, desempleo UK…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsa Española
Bankinter (BKT): resultados 2025; conferencia con analistas a las 9:00 horas (CET);
Bolsas Europeas
Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
Interparfums (ITP-FR): ventas e ingresos 4T2025;
EQT (EQT-SE): resultados 4T2025;
Wall Street
Publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
Abbott Laboratories (ABT-US): 4T2025;
Alaska Air Group (ALK-US): 4T2025;
Alcoa (AA-US): 4T2025;
CSX Corp. (CSX-US): 4T2025;
Freeport-McMoRan (FCX-US): 4T2025;
GE Aerospace (GE-US): 4T2025;
Intel Corp. (INTC-US): 4T2025;
Procter & Gamble (PG-US): 2T2026;
Economía y Mercados
ESPAÑA
. Según los Indicadores de Confianza Empresarial (ICE), publicados por el Instituto Nacional de Estadística (INE), la Confianza Empresarial sube en España un 0,1% de cara al 1T2026 y con relación al 4T2025. Además, tres de los cinco sectores analizados aumentan la confianza respecto al trimestre anterior. Industria presenta el mayor incremento de confianza (1,7%), mientras que Transporte y hostelería registra el mayor descenso (-2,2%).
Cabe destacar que el 19,7% de los gestores de establecimientos empresariales considera que la marcha de su negocio será favorable en el 1T2026, mientras que el 15,2% opina que será desfavorable. Igualmente, el 8,9% de los gestores de establecimientos empresariales considera que el empleo aumentará en el 1T2026, mientras que el 10,8% cree que disminuirá. Finalmente, y con relación a la evolución del nivel de precios, el 26,4% prevé que los precios subirán en el 1T2026, mientras que el 4,9% estima que disminuirán.
En lo que hace referencia al 4T2025, el 24,7% de los gestores de empresas tuvo una opinión favorable sobre la marcha de su negocio durante el mismo. Por su parte, el 13,8% opinó de forma desfavorable.
ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. Según informó ayer elEconomista.es, el Parlamento Europea ha decidido congelar el acuerdo pendiente de ratificación negociado entre la Comisión Europea (CE) y EEUU el verano pasado debido a las declaraciones y presiones del presidente de EEUU, Donald Trump, sobre Groenlandia y Dinamarca.
El presidente de la Comisión de Comercio del Parlamento Europeo, Bernd Lange, dijo en un comunicado que, al amenazar la integridad territorial y la soberanía de un Estado miembro de la UE y al utilizar los aranceles como instrumento coercitivo, EEUU está socavando la estabilidad y la previsibilidad de las relaciones comerciales con la UE.
La suspensión de propuestas legislativas continuará hasta que EEUU vuelva a involucrarse en la cooperación en lugar de la confrontación.
REINO UNIDO
. La Oficina Nacional de Estadística británica, la ONS, publicó que el índice de precios de consumo (IPC) del Reino Unido repuntó el 0,4% en el mes de diciembre con relación a noviembre, lectura que coincidió con lo proyectado por los analistas del consenso de FactSet.
En tasa interanual el IPC del Reino Unido subió en diciembre el 3,4% (3,2% en noviembre; mínimo en 8 meses), lectura que superó a la del 3,3% que esperaban los analistas. La aceleración de la inflación a finales de año se debió principalmente a aumentos más rápidos de los precios del alcohol y el tabaco (5,2% vs 4,0% en noviembre) y de los precios del transporte (4,0% vs 3,7% en noviembre). También se aceleró el crecimiento de los precios de los alimentos y las bebidas no alcohólicas (4,5% vs 4,2% en noviembre), de los precios la restauración y los hoteles (3,8% vs 3,5% en noviembre) y de los precios de los bienes y servicios diversos (2,2% vs 2,1% en noviembre). Igualmente, el incremento interanual de los precios de los servicios se aceleró ligeramente en diciembre (4,5% vs 4,4% en noviembre), aunque el crecimiento fue menor al esperado.
Por su parte, la inflación subyacente, que se calcula excluyendo los precios de los alimentos no procesados y los precios de la energía, se mantuvo estable en diciembre en el 3,2%, su nivel más bajo desde diciembre de 2024. En este caso, los analistas esperaban un ligero repunte, hasta el 3,3%.
A su vez, el índice de precios de la producción (IPP), en su componente output, se mantuvo estable (0,0%) en el Reino Unido en el mes de diciembre con relación a noviembre. Los analistas del consenso de FactSet esperaban un repunte de este índice del 0,3% en el mes analizado.
En tasa interanual el IPP del Reino Unido repuntó el 3,4% en diciembre (3,4% en noviembre). En el mes los precios de los diez grupos de productos contribuyeron a la presión alcista sobre la tasa interanual de crecimiento del IPP, con la mayor contribución de los precios de los productos alimenticios, que repuntaron el 4,3% (4,2% en noviembre). La tasa de crecimiento interanual de los precios de los productos textiles también repuntó en el mes (4,9% vs 4,8% en noviembre), así como para los precios del papel y de los productos de papel (0,2% vs -0.2% en noviembre), y para los precios del coque y de los productos refinados del petróleo (0,1% vs -0,6% en noviembre).
Por su parte, el crecimiento de los precios para vehículos de motor y otro equipo de transporte se moderó en diciembre (6,3% vs 7,2% en noviembre). Los precios también aumentaron a un ritmo más lento para los metales básicos (3,6% vs 4,0% en noviembre) y para los productos químicos y farmacéuticos (1,8% vs 2,1% en noviembre).
Valoración: el repunte de la inflación en diciembre en el Reino Unido, aunque tenga visos de haber sido por causas estacionales, creemos que aleja definitivamente la posibilidad de que el Banco de Inglaterra (BoE) vuelva a bajar sus tasas de interés de referencia cuando reúna a su comité de política monetaria a principios de febrero. Además, a este incremento de la inflación hay que sumar el hecho de que el crecimiento económico de la economía británica parece haberse acelerado a finales del año pasado, lo que hace menos urgente, a pesar de la debilidad del mercado laboral del país, una actuación en materia de tipos por parte del BoE.
En la actualidad el mercado da por hecho que el BoE va a bajar sus tasas este año, siendo la probabilidad alta de que lo haga antes del mes de abril. Para ello, entendemos que la inflación deberá ralentizarse sensiblemente desde su nivel actual.
EEUU
. The National Association of Realtors (NAR), la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios estadounidense, publicó que las ventas pendientes de viviendas descendieron el 9,3% en el mes de diciembre con relación a noviembre. El consenso de analistas esperaba que esta variable se mantuviera sin cambios (0,0%) en el mes. Se considera una venta pendiente de vivienda cuando un vendedor acepta un contrato de compraventa de una propiedad. La mayoría de las ventas de vivienda pendientes se convierten en transacciones de venta de vivienda, generalmente uno o dos meses después.
La caída de esta variable en diciembre puso fin a una racha de cuatro meses consecutivos de repuntes, lo que sugiere que el mercado inmobiliario estadounidense sigue bajo presión.
En términos interanuales, las ventas pendientes de vivienda disminuyeron un 3,0% en el mes de diciembre.
Los analistas de la NAR señalan en su informe que, si bien la actividad de cierre aumentó en diciembre, las nuevas propiedades en venta no lograron mantener el ritmo, lo que provocó una caída del inventario. En este sentido, señalan que los consumidores tienden a preferir una oferta abundante antes de tomar una decisión de compra tan importante. Como resultado, la disminución en las ventas de viviendas pendientes probablemente refleje un menor entusiasmo de los compradores ante la escasez de opciones.
JAPÓN
. Según datos del Ministerio de Finanzas nipón, el superávit comercial de Japón se redujo hasta los ¥ 105.700 millones en diciembre, desde los ¥120.300 millones en el mismo mes del año anterior, una cifra muy inferior a la esperada por los analistas, que era de ¥ 357.000 millones, ya que las importaciones crecieron a un ritmo más acelerado que las exportaciones.
En concreto, las importaciones aumentaron un 5,3% en tasa interanual en diciembre, hasta los ¥ 10,3 billones, extendiendo la mejora por cuarto mes consecutivo y superando la previsión de un repunte del 3,6% por parte del consenso, destacando la sólida demanda interna, apuntalada por el paquete de estímulo a gran escala del Gobierno, el mayor desde la pandemia y el primero que ha emitido el Gobierno de Takaichi.
Mientras, las exportaciones repuntaron un 5,1%, hasta un récord de ¥10,41 billones, en lo que supone también el cuarto mes consecutivo de incremento, apoyado por la fuerte demanda externa de finales del ejercicio y por la debilidad del yen. No obstante, la mejora no alcanzó la previsión del consenso de un repunte del 6,1%, ya que los fabricantes japoneses de vehículos continuaron afrontando unos aranceles del 15% sobre los envíos a EEUU, bajo el acuerdo alcanzado entre ambos países en septiembre.
PETRÓLEO
. La Agencia Internacional de la Energía (AIE) revisó al alza su estimación de crecimiento de la demanda mundial de petróleo para 2026 a 930.000 barriles diarios, debido a la mejora de las perspectivas económicas. El crecimiento de la oferta mundial de petróleo se revisó a 2,5 millones de barriles diarios, y se espera que la oferta supere el consumo a pesar del descenso de diciembre. En ese mes, la producción de la OPEP+ cayó en 20.000 barriles diarios en diciembre, mientras que la oferta de los países no pertenecientes a la OPEP+ se redujo en 250.000 barriles diarios.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
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