Análisis Bonos. Reducción de TIRes por macro constructiva y menor tensión geopolítica

MB Análisis, Análisis de Bankinter, Destacado

Publicado: 22 Jun 2026, 14:49 Lectura estimada: 2 min

Análisis bonos. Reducción de TIRes por macro constructiva y menor tensión geopolítica. La excepción negativa serán los bonos británicos.

Esta semana será previsiblemente positiva para el mercado de bonos porque:

(i) La macro será constructiva. Conoceremos PMIs de varias geografías y probablemente permanezcan en zona de expansión económica (>50). Además, se publicará el IFO alemán, probablemente mejor, en línea con el ZEW (mejora en Expectativas). En EE.UU. se conocerá la revisión del PIB 1T 2026 (+1,7% e. vs +1,6% preliminar), Deflactor del Consumo Privado PCE (+4,1% est.) y Pedidos de Bienes Duraderos, todo ello con registros mejores.

(ii) Las negociaciones entre EE.UU. e Irán se mantienen tras la firma del memorándum de entendimiento, lo que ha permitido una moderación del petróleo.

Todo ello favorecerá una reducción de las TIRes de los bonos (subida de precio). La excepción serán los bonos británicos porque Keir Starmer, Primer Ministro, podría presentar hoy su dimisión.

El rango (semanal) estimado:

T-Note: 4,44%/4,56%

Bund: 2,90%/3,10%

Por el Departamento de Análisis Bankinter

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