Los resultados del 1T 2026 de Amazon superan ampliamente las expectativas. AWS sigue ganando tracción (+28%). Las guías para 2T 2026 también baten en Ingresos, EBIT en rango.
Principales cifras frente al consenso:
- Ventas: 181.519 millones de dólares (+16,6% a/a) vs 177.234M$ (+13,9%) esperado.
- EBIT: 23.852M$ (+29,6%) vs 20.753M$ (+12,8%) esperado.
- BPA: 2,78$ (+74,8%) vs 2,123$ esperado (+14,2%).
- Inversiones: 43.234M$ vs 42.806M$ esperado.
Ingresos por regiones:
- Norteamérica: 104.143M$ (+12%) vs 102.078M$ esperado.
- Internacional: 39.789M$ (+19%) vs 38.594M$.
Por segmentos:
- Amazon Web Services (AWS): 37.587M$ (+28% a tipo de cambio constante) vs 36.680M$ (+25,7%).
- Ventas online: 64.254M$ (+9%) vs 62.654M$.
- Ventas de terceros: 41.578M$ (+12%) vs 40.779M$ (+10,9%).
- Publicidad: 17.243M$ (+22%) vs 16.896M$ (+20,9%).
- Suscripciones: 13.427M$ (+12%) vs 13.071M$ (+11,0%).
En 2T 2026 la compañía prevé Ingresos de 194.000/199.000M$, con crecimiento de +16%/+19% (vs 189.150M$ esperado; +12,8%), y un EBIT de 20.000M$/24.000M$, +4%/+25% (vs 22.860M$ esperado; +19,2%).
Opinión de los resultados de Amazon
Los ingresos superan las expectativas con un crecimiento de +17% a tipo de cambio constante, impulsados por el fuerte crecimiento de AWS (+28%), el mayor en 15 trimestres.
Esta división, que supone el 21% de los ingresos del grupo y el 59% del EBIT, gana tracción frente a los trimestres anteriores (+24% en 4T, +20% en 3T, +17% en 2T y 1T). Todas las divisiones baten las expectativas y crecen a doble dígito, con la excepción de las ventas online (+9%) y físicas (+4%).
El negocio de chips alcanza 20.000M$ en ingresos con un crecimiento de triple dígito. El EBIT aumenta +29,6% hasta 23.852M$, que supone un Margen de 13,1% (+130pb). El BNA incluye plusvalías antes de impuestos de 16.800M$ derivadas de su inversión en Anthropic. Excluyendo esta partida, el BNA ascendería a 14.608M$ (+2%). El Cash Flow Operativo aumenta +30% hasta 148.500M$ y el Cash Flow Libre asciende a 1.200M$ (vs 25.900M$ en 1T25) por el aumento de inversiones (+78%), principalmente en IA.
Las guías para el segundo trimestre de 2026 superan las expectativas en ingresos con un crecimiento previsto de +16%/+19%, y se sitúan en línea en EBIT (20.000M$/24.000M$ vs 22.860M$ esperado).
El grupo continúa con iniciativas que permitirán alimentar el crecimiento futuro como entregas en el día, nuevos puntos de recogida de paquetes, desarrollo del negocio satelital Leo, acuerdos con OpenIA, Anthropic, Meta y Nvidia entre otros para la venta de chips Trainium y capacidad en la nube de AWS.
Los resultados de Amazon muestran una aceleración de ingresos, especialmente de AWS y una mejora de márgenes. Las inversiones y los proyectos anunciados sientan las bases para mantener esa trayectoria de crecimiento sostenido y rentable. Seguimos positivos con el valor que forma parte de nuestra Cartera Modelo de Acciones Americanas.
El potencial de crecimiento a largo plazo es elevado, con ganancias de cuota de mercado en prácticamente todas sus áreas de negocio, fuerte crecimiento de AWS y oportunidades en IA (el negocio de chips crece a triple dígito). Rentabilidad y márgenes pueden seguir expandiéndose a pesar del esfuerzo inversor por mejoras de productividad y mix de ingresos.
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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