La perspectiva de que la Reserva Federal cambie de marcha en 2024 recortando los tipos de interés sigue teniendo un pequeño efecto en el mercado bursátil. En Wall Street, el índice S&P 500 terminó el martes a menos de un 1% de su máximo histórico establecido hace casi dos años, el Dow Jones marcó un nuevo […]
Las citas de los bancos centrales que han marcado la semana
Tras una FED más dovish, llegó Lagarde con: / Tipos sin cambios, esperado. Mismos mantras: niveles de tipos suficientemente restrictivos y dependencia de los datos. Nueva advertencia de que la inflación podría aumentar en los próximos meses, en diciembre, por efecto base desde la energía. Inflación subyacente que crece menos, caen los distintos componentes, pero […]
Tras la reunión de la FED, mensajes dovish de cara a 2024
La FED mantiene tipos (5,25%-5,5%), pero pronostica el fin de las alzas y anticipa que el próximo movimiento será a la baja por primera vez desde marzo de 2021. El dot plot del FOMC muestra el fin del ciclo de subidas de tipos y abre la puerta a 3 bajadas de tipos de interés en […]
Energía en el 2024: Revelando la piedra angular de los mercados financieros
El pasado jueves, 30 de noviembre, las naciones de la OPEP+ acordaron una vez más implementar una reducción voluntaria en la producción de petróleo. Tras una larga serie de recortes anteriores, esta última decisión implicó una nueva y notable reducción de 2.2 millones de barriles diarios programada para el primer trimestre de 2024. Para comprender […]
Perspectiva internacional de la economía y mercados financieros para 2024
EEUU: El mercado empieza a cotizar la victoria sobre la inflación, pero sugerimos prudencia por el momento / La FED. / Inflación y actividad económica. / Mercados financieros. / Perspectivas de mercado: recomendaciones y objetivos del análisis fundamental. Europa: Menores presiones inflacionistas, pero la gran incógnita para la Unión Europea sigue siendo cómo reactivar el crecimiento […]
Semana de reuniones de bancos centrales: ¿Qué cabe esperar de estas últimas citas?
Cita con los grandes bancos centrales. ¿Qué cabe esperar de estas últimas reuniones de 2023 con Powell y Lagarde? Tipos sin cambios y… Nuevos cuadros macro en ambos casos: revisión trimestral con el añadido de las primeras estimaciones de 2026, particularmente seguidas las de inflación en Europa. ¿Sesgo de las cifras actualizadas? Probable revisión a […]
¿Cómo han evolucionado los principales índices de las bolsas en noviembre?
Tras las subidas de las últimas cuatro semanas, los índices vuelven a niveles de sobrecompra y los indicadores de sentimiento a niveles de complacencia. / El MS Global Risk Demand Index, el Fear&Greed y el Bull&Bear de Bofa están en niveles de julio. Niveles de complacencia. / Como consecuencia de este rally y repunte del sentimiento la volatilidad, se ha […]
A un mes de cerrar 2023, ¿cuál es la situación de los mercados?
Encontramos un excepcional noviembre para muy buena parte de los activos financieros, con la excepción del dólar, el yen y algunas materias primas. Renta variable al alza, mejor entre los desarrollados por el peor comportamiento en China. Renta fija que acompaña, con todas categorías, desde la gubernamental a la corporativa en positivo adelantando bajadas de […]
Mensajes dovish desde la FED en el mejor mes para la renta fija desde 2008
Mejor mes para la Renta Fija desde la crisis financiera de 2008, impulsado por una desaceleración de la inflación y de los datos de actividad (Libro Beige), la FED hace el resto (Christopher Waller). Los comentarios dovish de Waller (FED) y Bill Ackman Pershing, llevaron a descontar el primer recorte de tipos tan pronto como en mayo […]
Estados Unidos: Déficits que inciden favorablemente en los profits, y déficits que no. ¿De qué tipo será este?
El gasto federal por intereses en Estados Unidos ha crecido de forma parabólica en los dos últimos años y ello ha alterado la composición del gasto (en donde los intereses brutos representan ahora cerca del 20% de todo el gasto federal). Esto deberá comportar una serie de efectos. Cabe recordar, antes que nada, que el […]
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