México: AMLO enseña sus verdaderos colores. Valoración y perspectiva En referéndum, el público mexicano votó a favor de desechar los planes para continuar construyendo un nuevo aeropuerto en Texcoco, que ya está completado en un 30%, y en su lugar renovar dos de los actuales aeropuertos y agregar dos pistas a una base militar en […]
Estados Unidos: elecciones de mitad de mandato, escenarios e implicaciones
ELECCIONES DE MITAD DE MANDATO EN ESTADOS UNIDOS El 6 de noviembre tenemos cita electoral de ‘mitad de mandato’ en EEUU, donde se elige la Cámara de Representantes y se renueva parcialmente el Senado. ¿Escenarios e implicaciones? Según la historia, habitualmente el partido del presidente en el cargo suele perder estas elecciones y el S&P […]
Los mercados financieros descuentan una tormenta perfecta. Razones para la calma
No es la primera vez, ni será la última, que los mercados financieros generan una especie de repulsión en los inversores y estos acaban reaccionando como los hidrofóbicos al agua. Y lo digo así, usando palabras crudas para que tomen la necesaria perspectiva que les ha de ayudar en este y otros tiempos convulsos que, […]
Cepsa: en un sector maduro, en un momento álgido del ciclo
Cepsa comenzará a cotizar próximamente y está en pleno roadshow durante las próximas dos semanas. Se trata de la misma compañía que excluyó el grupo que ahora vende, aunque este a su vez fue comprado por Mubadala que es el que coloca un 25%. Aunque se vista con un traje de compañía eficiente y puntera es […]
Proceso de ajuste en mercados financieros, ¿esperando a qué?
Lo desagradable de los procesos de ajuste es que hasta que estos no concluyen, no puedes sospechar lo que puede ocurrir al día siguiente. De nuevo, hoy, me hacen la misma pregunta que ya me hicieron en enero: ¿hasta cuándo esta debilidad del mercado? Hoy gana tracción entre el consenso la idea de que detrás de […]
Renta variable: es pronto para pensar que entramos en un mercado bajista
En un año marcadamente alcista en renta variable en Estados Unidos y con una lateralidad apreciable desde noviembre de 2017 en Europa, debemos plantearnos en este último mercado si se mantendrá el nivel inferior o entraremos en un mercado bajista. Aunque habrá que confirmarlo, parece lógico pensar en este momento que aún es pronto para la segunda opción, […]
Prepubertad y mercados financieros
Hace poco se me ocurrió escribir en redes sociales que los mercados financieros muestran, en ocasiones, un comportamiento similar al de los individuos prepubescentes. Los mismos chicos que a los doce años atormentan a las chicas tirándolas del cabello, a los trece se muestran partidarios de besarlas. En los mercados ocurre algo similar. Hay tiempos […]
Renta variable: defensa y energía se beneficiarán de las políticas de Trump
El secreto de la buena escritura es dar por sentado que hay que agradecer no solo a los autores leídos, sino especialmente a quien inventara la goma de borrar, pues la tarea de escribir consiste más en quitar palabras que en añadirlas. Al originar ideas de inversión ocurre lo mismo. Un exceso de razonamiento puede […]
Impacto de la crisis turca en los fondos de inversión
Mes de agosto con fuertes caídas en las divisas emergentes A excepción de la región asiática, los retrocesos en las divisas emergentes frente al EUR y al USD han sido generalizadas. Dos frentes claros: La lira turca con depreciaciones del 28% frente al dólar americano y del 26% frente al euro que se ha traslado al […]
De Turquía a China pasando por otros emergentes
Tensión que sigue localizada en Turquía, cuya divisa recupera (¿puntualmente?) en las últimas sesiones y foco que se desplaza a China, próxima a reanudar las negociaciones comerciales con EE UU. Lira que se apreciaba en respuesta a la ayuda desde Qatar (15.000 mill. de USD) y algunas medidas del banco central turco. En la semana, se […]
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