Como ya sabrán, los delegados del SPD en Alemania han votado, con un 56%, iniciar negociaciones para formar un gobierno con la CDU/CSU de Merkel. Si bien es cierto que hay mucho que negociar, el SPD de Schulz quiere el todo poderoso ministerio de finanzas, lo cierto es que casi todos los analistas consultados tienen […]
Fondos de inversión de riesgo medio alto para empezar 2018
Estamos arrancando 2018 y buscando las mejores alternativas en fondos de inversión según el perfil de riesgo de cada inversor. Analizamos cómo estructurar las carteras de riesgo medio y alto, con los fondos que consideramos buena opción para estos perfiles. ¿EN QUÉ FONDOS DE INVERSIÓN DE RIESGO MEDIO/ALTO INVERTIMOS PARA COMENZAR EL AÑO? Para los […]
Complacencia en el Mercado, pero no es momento aún de ir contra la tendencia positiva
SIGNOS DE COMPLACENCIA EN EL MERCADO En los mercados de renta variable vemos ciertos signos de complacencia en el mercado; algunas encuestas entre minoristas comienzan a llegar a puntos extremos de optimismo. El problema al tratar de identificar vueltas a la baja del mercado basado en sentimiento es que en el optimismo se vive mejor y […]
Reforma fiscal. Elecciones catalanas y mercados financieros. IBEX35
Reforma fiscal por Navidad Una vez aprobada por ambas Cámaras, será firmada por Trump el 3 de enero. Ampliamente esperado, sin reacción en renta variable ni en divisa, con unos largos plazos que sí han empezado a deslizarse hacia TIRes más altas. ¿Por qué ese movimiento en la duración? No creemos que tanto por el impacto […]
¿Dónde se trasladarán los bancos de la City? A la City. Por Álex Fusté
La semana pasada estuve en Londres y tuve la ocasión de hablar con gente que afronta el Brexit en su propia piel y con muchas cosas interesantes que contar. Me fui a un pub a tomar una pinta con un banquero de la City (Ye Olde Cheshire Chesee. Les aconsejo el lugar). Le pregunté por el […]
El probable recorrido adicional del rally. Por Álex Fusté
Tras concluir una animada ponencia con clientes el lunes pasado, uno de ellos se me acercó y me preguntó de forma soslayada sobre las razones de mi aparentemente manifiesta parálisis como escribano. Algo que me disgustó y complació al mismo tiempo. Le respondí que una mezcla de razones perfectamente conjugadas ha resultado en esa pausa […]
Rebajamos nuestra exposición al ciclo en bolsa y a high yield en fondos de inversión
Comenzamos a rebajar nuestra exposición al ciclo. Sale de los listados lufthansa, un objetivo cumplido. Entra Iberdrola A lo largo de las próximas semanas y meses iremos moderando nuestra exposición cíclica. Se trata de tener una composición con menos beta y con menor concentración de pesos. Algunos de los valores en los que hemos venido […]
Cómo afrontamos el último trimestre del año en valoración
Se acabó la época de resultados, un momento perfecto para ver cómo quedan las valoraciones de los índices con las nuevas previsiones de los analistas, guías de las compañías y lo más importante; el precio que pagan los inversores. El S&P 500 sigue encareciéndose, al contrario que el Ibex 35 en donde los riesgos geopolíticos […]
Fondos de Inversión Market Neutral, buen activo para incorporar en cartera
Seguimos pensando que la gestión alternativa en fondos de inversión, y en especial los market neutral, son un buen activo para incorporar en carteras en un momento como el actual. Son varios los motivos: •Nos encontramos en un momento en el que es difícil generar rentabilidad con bajo riesgo. •Las fuentes de riesgo que tienen son distintas […]
La entereza del Euro y los contratiempos, por Álex Fusté
En señal de lo irrefutable de los hechos, y con la cotización del euro escalando tras las elecciones de Francia, debo aceptar que ello supone un contratiempo para nuestra visión favorable al dólar. Los contratiempos son frecuentes en los mercados y en esta ocasión lo atribuimos a la diferencia en la manera de pensar entre […]
