Los mercados financieros suelen ser miedosos y tienden a sobrerreaccionar ante los acontecimientos más inmediatos. El gran inversor Warren Buffett suele decir que la bolsa es una máquina de votar a corto plazo pero una máquina de pesar en el largo plazo: es decir, a corto plazo se mueve por euforias y pánicos irracionales mientras […]
Google amplía la competencia en Android
La Comisión Europea ha decidido procesar a Google por ejecutar prácticas anticompetitivas a través de Android, su sistema operativo para móviles y tablets. Una de las principales críticas lanzadas por los burócratas es que la compañía de Silicon Valley obliga a a suscribir un “acuerdo anti-fragmentación” a aquellos fabricantes de móviles o tablets que deseen […]
Las mentiras del relato populista sobre la crisis
La crisis económica se nos ha vendido como una historia de ricos contra pobres: un proceso de descomposición en el que los adinerados se han lucrado a costa de los más desfavorecidos. Tal narrativa ha terminado siendo filtrada incluso por anteojeras conspiranoicas: la crisis no ha sido en el fondo una crisis, sino una estafa […]
España se desacelera
La semana pasada, el Fondo Monetario Internacional revisó a la baja sus previsiones de crecimiento para España en el año 2016. El empeoramiento de sus pronósticos no fue dramático: apenas los recortó una décima hasta el 2,6% del PIB. Sin embargo, lo preocupante de la noticia es que se trataba de la primera rebaja desde […]
Petróleo barato y estancamiento
Hace unos días, el Fondo Monetario Internacional se preguntaba por qué los bajos precios del petróleo –en los últimos dos años, el crudo se ha abaratado alrededor de un 65%– no están contribuyendo a impulsar el crecimiento económico mundial tanto como habría sido esperable. Es verdad, reconocía el FMI, que un abaratamiento del petróleo no […]
El déficit es un problema de gastos, no de ingresos
El déficit público cerró 2015 en el 5,2% del PIB, un punto por encima de nuestros compromisos con Bruselas. Se trata de una desviación de 10.000 millones de euros que complica notablemente la consecución de nuestros objetivos para este año: no en vano, España debería concluir 2016 con un desequilibrio en sus cuentas públicas de […]
Los efectos económicos de los atentados
Más allá de las muy importantes pérdidas materiales y humanas que han provocado los últimos atentados terroristas en Bruselas, el efecto económico más directo de unos atentados terroristas es el de incrementar la incertidumbre: incertidumbre sobre la posibilidad de nuevos ataques, incertidumbre sobre cómo se modificarán las pautas de consumo de los ciudadanos (por ejemplo, […]
¿Más pymes o mejores pymes?
España suele enorgullecerse de ser “un país de pymes”: no en vano, el 73% de los trabajadores está ocupado en una pyme, mientras que en la Unión Europea ese porcentaje desciende al 66%. Nuestros políticos enfatizan en todo momento la necesidad de discriminar positivamente a las pequeñas empresas mediante todo tipo de ventajas fiscales o […]
Draghi no puede
Una de las primeras máximas que debería aprender todo banquero central es que “se puede llevar el caballo al río, pero no se le puede obligar a beber”. Es decir, un banco central puede flexibilizar enormemente las condiciones de acceso al crédito, pero en última instancia quien debe tomar la decisión de endeudarse es el […]
Tipos negativos: un nuevo impuesto camuflado
El Euribor a un año –el de referencia para la mayoría de hipotecas en nuestro país– ha entrado en terreno negativo por primera vez en su historia. Dejando de lado sus implicaciones sobre las finanzas familiares, es evidente que se trata de un extraño fenómeno macroeconómico que requiere de una explicación, tanto para entender por […]
