Tratando de fingir normalidad en el funcionamiento de bolsas y mercados financieros en general, de escenificar una extraña situación en que los mercados no descuentan las implicaciones de la pandemia sobre la economía o beneficios empresariales, los bancos centrales están comprando activos como nunca antes y enmascarando la realidad a su antojo, pero las exigencias […]
Recuento de votos EEUU, BoE aumenta QE más de lo esperado, Fed sin cambios previstos
Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos contaremos con la reunión de la Reserva Federal. En la Eurozona conoceremos las previsiones económicas de la Comisión Europea En Estados Unidos contaremos con la reunión de la Reserva Federal, sin cambios esperados en tipos (0-0,25%). También se publican los costes laborales unitarios preliminares del 3T -9,8%e (vs +9,0% anterior) y la productividad […]
Buenos PMIs China y apoyo político de Alemania al QE vs rebrotes EEUU y aumento de tensiones con China
Principales citas macroeconómicas En Europa, se publicarán los PMIs de junio en España En Europa, se publicarán los PMIs de junio en España, compuesto (45,4e vs 29,2 previo) y servicios (45,9e vs 27,9 previo), e Italia, compuesto (46,9e vs 33,9 previo) y servicios (47e vs 28,9 previo). Asimismo se darán a conocer los datos finales de la Eurozona que deberían confirmar […]
Banco de Inglaterra podría ampliar QE, macro débil de fondo, resultados empresariales
Principales citas macroeconómicas En EE.UU. conoceremos los datos de productividad no agrícola del 1T20 En EE.UU. conoceremos los datos de productividad no agrícola del 1T20 -5,5%e (vs +1,2% anterior) y de costes laborales unitarios del mismo periodo +4,5%e (vs +0,9% anterior). En Alemania ya se han publicado datos de producción industrial de marzo (Ver Mercados En Esta Sesión), mientras que en el caso francés -11,1%e i.a. (vs -1,4% […]
Efecto «crowding out». Programas QE «ad infinitum». Índices UE y USA evitados por Buffett
El compás de espera de expertos e inversores hasta la publicación de los datos macroeconómicos del primer trimestre, cuando se espera queden reflejado el impacto de la epidemia de Wuhan, está siendo tranquilo y beneficioso para los mercados. Los mercados financieros son considerados mecanismos de descuento de acontecimientos futuros, suelen cotizar hoy lo que esperan […]
El efecto ilusión del QE ya no existe
La verdad es que el Banco Central Europeo no está generando entre los inversores la confianza y tranquilidad que cabría esperar tras anunciar las medidas de estímulo, como por ejemplo el programa de compra de deuda. De hecho, el sentimiento de los inversores en la zona euro en el mes de octubre ha sido el […]
FMI: «desaceleración sinicronizada». Negociaciones USA-China. Fed y el nuevo «NO-QE». SP500, Eurostoxx
La Sra Lagarde será sustituida al frente del FMI, el día 1 de noviembre comienza su andadura como nueva presidenta del BCE. La nueva directora gerente del FMI, la búlgara Kristalina Georgieva, se ha estrenado exponiendo de manera clara y haciendo honor a su nombre, cristalina, la realidad de la economía global: “En 2019 esperamos […]
Bancos centrales y datos macro. ¿Paridad euro-dolar? Previsiones Oro, Nasdaq, Dax
Sólo dos semanas después de que el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, anunciase el regreso de nuevos programas de expansión cuantitativa (QE por sus siglas en inglés), la alemana Sabine Lautenschläger anunció el pasado 25 de septiembre la dimisión de su puesto como miembro del Comité Ejecutivo del BCE y se hará […]
¿Por qué es inminente un nuevo programa «QE» de la Fed? SP500, Nasdaq, Dólar, Oro
La crisis de liquidez en los mercados monetarios americanos, provocada entre otras pero en buena medida por el las necesidades de financiación masivas del Tesoro (efecto crowding out, asunto explorado en post de ayer), no ha finalizado pero está siendo abordada haciendo uso de la herramienta usual de los bancos centrales contemporáneos, chorros de liquidez. […]
La QE del Banco Central Europeo ha beneficiado principalmente a centroeuropa
La flexibilización cuantitativa por parte del Banco Central Europeo reforzó las reservas de absorción de pérdidas de los bancos, pero los beneficios se acumularon principalmente en los países centrales de la zona euro. Lejos del límite cero (ZLB), las tasas de interés más bajas en general tendieron a debilitar los amortiguadores de absorción de pérdidas […]
