Tras 12 meses en que los inversores se han posicionado en los segmentos que más se favorecen de los primeros estadios de recuperación económica, siguen su proceso y empiezan a situar sus posiciones de cara a la siguiente fase del ciclo.
El ciclo expansivo continúa pero en su segunda fase cambian los líderes de retorno. Por un lado, esta fase trae tipos más altos lo que suele ajustar los ratios de valoración a los que cotizan los activos de riesgo y por otro lado, se empieza a ver una proceso más selectivo a la hora de seleccionar valores.
En esta parte del ciclo los factores quality, secure growth, low volality, los sectores cíclicos no tempranos, los negocios con poder de pricing y activos fijos serían los que habría que ir incorporando en carteras de cara a los próximos meses.
Andbank España
Un artículo del Observatorio del Inversor
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