¿Cuáles son las claves de la bolsa hoy? ¿Qué podemos esperar de los mercados esta semana? Consulta en nuestra agenda económica cuáles son las claves más importantes del día y de la semana.
¿Qué podemos esperar de la bolsa?
Claves económicas del día
Tono lateral a la espera de la Fed
La reunión de la Fed (20h) es la clave de la sesión. En un contexto volátil cualquier desenlace es posible. Mantener tipos inalterados (3,50%/3,75%) es defendible a la vista de una inflación que continúa moderándose (+4,2% en mayo vs +3,4% en agosto), sin tensiones en salarios que apunten a efectos de segunda ronda y ante el temor de una reducción de las inversiones en IA que pesen sobre el crecimiento. Sin olvidar otros condicionantes menos técnicos, pero sin duda relevantes.
Por un lado, el fuerte repunte de las rentabilidades de los bonos (T-Note 5,00%, +80 p.b. aprox. en el año) y la presión de Trump antes de las elecciones de medio mandato (3 noviembre). Esperar antes de mover sigue pareciéndonos un escenario lógico. Sin embargo, la recuperación observada en los últimos datos de empleo y el ritmo de avance intermensual del IPC (+0,4% agosto vs +0,1% julio) impiden descartar una subida (+25 p.b. hasta 3,75%/4,00%). Especialmente porque la postura de Warsh en Jackson Hole, muy beligerante con la inflación, le sitúa en una posición comprometida. Subir tipos puede ser una manera de ganar credibilidad y demostrar su independencia.
En cualquier caso, incluso si la Fed sorprende y mantiene tipos, anticipamos una reunión con tono duro que no servirá de revulsivo a un mercado preocupado por la inflación, el repunte de TIR de los bonos y una posible moderación de beneficios si el desarrollo de la IA pierde inercia.
En definitiva, una sesión lateral antes y después de la Fed no sería un mal escenario.
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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