Las acciones de las compañías ligadas al Petróleo Brent y los propios futuros del barril europeo mantienen una fuerte resiliencia cotizando por encima de los 108 dólares. La creciente tensión geopolítica ha provocado un estrangulamiento en las rutas de transporte marítimo, alterando de forma directa el suministro energético internacional y obligando a los mercados a recalibrar sus previsiones inmediatas. ¿Qué hay exactamente detrás de este movimiento?
El cerco a Riad neutraliza el suministro hacia Europa
El sostenimiento del crudo en estos niveles responde directamente a la cancelación de envíos por parte de Arabia Saudí hacia el mercado europeo. Esta drástica medida viene forzada por las recientes operaciones de Irán y sus aliados, quienes han bloqueado corredores marítimos estratégicos, dejando al mayor exportador mundial sin opciones viables para dar salida a su producción a corto plazo. La materialización de este riesgo geopolítico ha inyectado una prima estructural en los contratos, consolidando un suelo en la zona de los 108 dólares y evidenciando la enorme vulnerabilidad de las cadenas de suministro actuales frente a los conflictos en el Golfo Pérsico.
Ante este bloqueo, los fletes marítimos y las primas de seguro para los petroleros que intentan navegar cerca de las zonas de conflicto se han disparado, añadiendo un coste operativo masivo. Las grandes navieras se ven obligadas a desviar sus rutas, lo que incrementa el tiempo de tránsito y reduce drásticamente la disponibilidad global de buques cisterna. Esta reconfiguración forzosa del mapa energético tensiona la liquidez de los contratos a corto plazo y amenaza con enquistar un déficit de oferta estructural durante el resto del ejercicio, un factor crítico que el mercado sigue valorando al alza.
Gráfico comparativo sobre el precio de los barriles WTI y Brent
En este gráfico, temporalidad de 1h, vemos la comparación del precio del barril de WTI (velas verdes y rojas) y el barril de Brent (velas azules). Podemos observar cómo en estas últimas horas se ha producido un gap entre ambas cotizaciones, bajando de manera más significativa el barril de referencia americano.
En un marco macroeconómico más amplio, este severo shock de oferta internacional ha encontrado un único elemento de contención en el mercado norteamericano. El repunte en los inventarios de crudo de Estados Unidos del pasado diez de septiembre ha actuado como amortiguador, evitando que los precios superaran cotas aún más inflacionistas. Mientras tanto, los mercados de renta variable y fija asisten a una rápida rotación hacia activos refugio, asumiendo que los bancos centrales tendrán mucho menor margen para recortar los tipos de interés si el barril a 108 dólares termina por enquistar la inflación energética durante este trimestre.
Hoy, a las 16:30 hora española, conoceremos el aumento semanal en los inventarios de petróleo crudo de la Administración de Información de Energía (EIA). Esta información podría provocar una mayor subida del barril, impulsando aún más la presión inflacionista. El anuncio de los inventarios podría poner a Kevin Warsh ante una encrucijada todavía mayor de cara a futuras decisiones sobre el rumbo de la política económica americana.
Asimismo, la atención se centra hoy en el anuncio de la Reserva Federal, el cual podría verse alterado por la publicación de lecturas atípicas en los datos macroeconómicos. Pese a que los inversores asignan una probabilidad del 90% a un incremento de 25 puntos básicos en la tasa oficial, no se descartan giros inesperados, particularmente en lo referente a la hoja de ruta sobre la política monetaria.
Análisis realizado por los analistas de XTB
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