Principales citas macroeconómicas
En España conoceremos el dato final correspondiente al 4T23 del PIB
En la jornada de hoy, en Alemania se conocerá el dato de confianza del consumidor (-27,3e vs -29 anterior) correspondiente al mes de abril. Por otro lado, en España tendremos: los datos interanuales correspondientes a enero de hipotecas aprobadas (-17,0% anterior) y del total de préstamos hipotecarios (-14,3% anterior); y el dato final correspondiente al 4T23 del PIB, tanto interanual (+2,0% preliminar vs +1,9% anterior), como trimestral (+0,6%e y preliminar vs +0,4% anterior).
Respecto a EE. UU., se publicará la encuesta de confianza consumidora del Conference Board de marzo (107e vs 106,7 anterior), y sus componentes de situación actual (147,2 anterior) y expectativas (79,8 anterior). Además, también contaremos con el índice de servicios de la Fed de Filadelfia (-8,8 anterior).
Mercados financieros
Las bolsas europeas abren planas tras la sesión del lunes de respiro
Las bolsas europeas abren planas tras una sesión ayer de respiro, con cierto repunte de TIRes (débil demanda en subasta de deuda en EE.UU.) a la espera de los datos de inflación que conoceremos durante la semana, especialmente del deflactor del consumo privado subyacente americano que se publicará el viernes (y que previsiblemente confirmará la dificultad de que la inflación continúe moderándose, al igual que hicieron el IPC y el IPP). El mismo viernes hablará Powell, aunque ambos eventos se producirán con los mercados cerrados por Viernes Santo y su impacto no se recogerá hasta el siguiente día hábil (martes 2 de abril). Todo ello en un contexto en el que el mercado sigue descontando 3 recortes de tipos de la Fed para 2024, aunque las últimas declaraciones de miembros son mixtas, desde 1 hasta 3 recortes esperados.
El principal foco de atención hoy, aunque menor, estará en las encuestas adelantadas de ciclo de marzo en EE. UU., con ligera mejora esperada en la confianza consumidora del Conference Board, que podría venir también acompañada de cierto avance en la encuesta de servicios de la Fed de Filadelfia a la luz de la mejora vista la semana pasada en la encuesta manufacturera del mismo estado. Por lo que respecta a Europa, esperamos seguir viendo también mejora en la confianza consumidora de Alemania.
Análisis macroeconómico
En España se publicó el dato del IPP interanual de febrero
Ayer en España, conocimos el dato del IPP interanual de febrero -8,2% (vs -3,9% anterior revisado a la baja), el cual se moderó más del doble de lo que se esperaba en tasa mensual, liderado por la caída en los precios de la energía.
Análisis de mercados
Las principales bolsas europeas tuvieron una sesión sin grandes movimientos (EuroStoxx +0,26%, Cac +0,00%, Dax +0,30%)
Las principales bolsas europeas tuvieron una sesión sin grandes movimientos para empezar la semana (EuroStoxx +0,26%, Cac +0,00%, Dax +0,30%). En España, el Ibex +0,08%, al igual que el resto de los índices europeos cerró plano en 10.952 puntos. En el lado de las subidas destacaron Mapfre +5,17%, en máximos históricos, Grifols +3,11% y Melia +1,31%. En contraste, las mayores caídas se registraron en Solaria -1,83%, Acciona Energía -1,60% y Cellnex -1,25%.
Análisis de empresas
Aena, Telefónica y Repsol ocupan las principales noticias empresariales
1-. Con el fin de duplicar el tamaño del aeropuerto de Congonhas Aena espera destinar 370 mln eur (2.000 mln brl) a la ampliación de este aeropuerto, que aumentará su capacidad un 34% hasta 29,5 mln de pasajeros y su superficie comercial hasta los 105.000 metros cuadrados. Además, destinará otros 460 mln eur (2.500 mln brl) a la mejora de los otros 10 aeropuertos del grupo en el país carioca. Las obras está previsto que finalicen en 2028, sabiendo que Aena operará estos aeropuertos hasta 2058.
Valoración:
1-. Noticia positiva que permite despejar una de las incertidumbres que tenía el grupo de cara a más corto plazo si bien la ejecución se llevará a cabo en los próximos años por lo que el impacto consideramos que será limitado.
Estamos revisando nuestras previsiones y valoración (anterior recomendación en infraponderar y P.O. 166,2 eur).
TELEFÓNICA. La SEPI anuncia que ya posee un 3% de Telefónica.
REPSOL: Programa de recompra de acciones.
1-. Según Hecho Relevante publicado en la CNMV, Repsol ejecutará un nuevo programa de recompra de acciones por un máximo de 35.000.000 acciones propias representativas aproximadamente del 2,87% del capital, con el objetivo de amortizar hasta 40.000.000 acciones (3,29% del capital).
2-. Por su parte, la inversión máxima neta del Programa asciende a 913.920.000 euros.
3-. El Programa de Recompra comenzará el día 26 de marzo de 2024 y permanecerá vigente hasta el 31 de julio de 2024.
Valoración:
1-. Noticia positiva pero sin impacto en cotización al ser ya conocido por el mercado (anunciado 22/02/2024).
2-. Recordamos que la Compañía anunció en la actualización de su Plan Estratégico 2024-27 la intención de destinar unos 5.400 mln eur a la recompra de acciones durante los próximos 4 años.
3-. Además, la semana pasada se conocieron los puntos a tratar en la JGA, donde se pedirá permiso para amortizar hasta un 10% del capital así como un dividendo de 0,45 eur/acc (+11,5%) con cargo a reservas y cuya distribución está prevista para enero 2025.
Reiteramos recomendación de SOBREPONDERAR con P.O. 19,50 eur/acc.
Fuente: Renta 4 Banco
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.
El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
