En Estados Unidos hemos visto datos como ventas minoristas y producción industrial: / Las ventas minoristas en Estados Unidos han aumentado menos de lo esperado, un 0,1% (vs. 0,3% estimado) y con una revisión a la baja del dato anterior. / Respecto a la producción industrial, batió con ganancias generalizadas en producción 0,9% (vs. 0,3% esperado). Buenos síntomas de estabilización en el […]
Las citas de los bancos centrales que marcaron la semana pasada en Europa
En Reino Unido, la inflación se modera hasta el 2% y los tipos continúan sin cambios, pero cada vez es más probable una bajada de tipos: /El dato de inflación publicado la semana pasada ha situado la inflación en el 2%, el objetivo del BOE, dato que no veíamos desde hace 3 años. Esto ha supuesto […]
¿Qué esperamos de la reunión del BCE de hoy?
Hoy reunión del BCE, donde se espera el primer recorte de tipos en 9 años (marzo 2016) tras alcanzar los tipos más altos en 23 años (2001). Descontándose -25 pbs, hasta el 4,25%/3,75%, aunque se teme un “hawkish cut” o bajada dura, tras unos precios que repuntaron más de lo previsto en mayo. Pero la cuestión clave […]
Tras las elecciones, Modi pierde poder político. ¿Mantendrá su sueño de la India como superpotencia?
Resultados Electorales y Reacción Inicial del Mercado En el primer día de cotización después de las elecciones en la India, el mercado indio experimentó una caída importante, cerrando la sesión con un descenso del 5%. ¿Por qué? Los resultados electorales disminuyeron ligeramente el poder político de Modi, lo cual inquieta a los inversores que ya […]
Perspectiva internacional de la economía y mercados financieros para junio
EEUU: Precios y mercado laboral facilitan las cosas a la Fed, pero las materias primas pueden complicar la situación / Reserva Federal: previsión de un recorte de 50-75 pb en los tipos oficiales / Inflación y actividad económica. / Mercados financieros. / Perspectivas de mercado: recomendaciones y objetivos del análisis fundamental. Europa: El panorama económico mejora cuando falta poco para […]
¿Qué podemos esperar de la reunión del BCE de la próxima semana?
A la espera del IPC en la eurozona, adelantados de Alemania, España, Francia,…Por encima de lo esperado en Alemania, muy afectado por cuestiones puntuales (fin subsidio transporte), pero mostrando, una vez descontado este impacto, un repunte de los precios de los servicios a vigilar. También España, pero por la parte general y explicado desde el […]
¿Qué lectura dejan los bancos centrales para las bajadas de tipos en 2024?
Mientras en la micro brillan los resultados relacionados con la Inteligencia Artificial, las expectativas de tipos continúan en el centro de mira y se cuestionan/retrasan: / En Estados Unidos, tras unas Actas de la FED más hawkish y unas referencias industriales sin atisbo de desaceleración, se retrasan las bajadas. Así, varios miembros estaban dispuestos a endurecer […]
Un 2024 que sorprende, sobre todo, con cambios en las expectativas de bajadas de tipos en EEUU y Europa
De los más de seis recortes adelantados a final de año, nos movemos ahora en aproximadamente dos por parte de la Reserva Federal y tres desde el BCE. ¿Por qué se ha rebajado tanto esta previsión? ¿Qué podemos esperar a partir de ahora? ¿Ha afectado/afecta este nuevo escenario a otros mercados? A estas y otras […]
Consultando mis reglas analíticas para la renta fija. Por Álex Fusté
Analizando algunas de mis reglas analíticas, entre las cuales destaco el modelo para la renta fija de gobiernos (basado en la regla de Maurice Allais, Nobel de economía que estipuló la siguiente idea: en una economía abierta, los tipos de interés a largo plazo (coste de capital) siempre convergen con el crecimiento estructural nominal (como proxy del […]
Europa: expectativas de inflación y recortes de tipos en el centro de atención
En Europa se mejoran perspectivas crecimiento (0,8% en 2024 y 1,4% en 2025), mientras las presiones deflacionistas se intensifican en abril (-3,3% IPP) a la espera del BCE en dos semanas (6 de junio). Mientras en Reino Unido la publicación de una inflación en descenso, pero a menor ritmo de lo previsto (+2,3% vs +2,1% […]
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