Pensando en un 2023 de pausa en tipos hacia mitad de año, la renta fija ha tenido históricamente un positivo comportamiento en ese entorno de tipos altos de forma sostenida. Situación distinta de la de la renta variable, donde la pendiente de la curva ha diferenciado años al alza y no (+15% en los siguientes 12 meses […]
Movimientos en el mercado de renta fija: bancos centrales y divisas
Movimientos en el mercado de renta fija: bancos centrales y divisas. La volatilidad de los mercados se ha instalado en la renta fija, donde se ha puesto en precio el cambio de tono en el discurso de los bancos centrales. Se aprecia una importante debilidad en las curvas, lo que ha provocado que los bancos […]
Escenario global de Bancos Centrales y renta fija
Ponemos el foco en el discurso de Powell con el tema abierto de la recesión a la que no otorga probabilidad elevada. Reconociendo el reto que implica un “aterrizaje suave” de la economía, también afirmó que ni pretenden ni necesitan provocar una recesión. Sin señales aún de debilitamiento en los indicadores más frescos del mercado laboral (peticiones […]
Mirando a la renta fija: se amplían oportunidades
Si el mes pasado recomendábamos empezar a tomar duraciones a plazos de 2-3 años, la evolución de las TIRes/pendientes, permite ampliar algo más la duración aprovechando el carry. Esto es cierto muy particularmente en EE UU con una pendiente que se ha ampliado recientemente. En corporativo, además de la alternativa de encontrar rentabilidades atractivas con rating […]
Renta Fija: La subida de TIR es inevitable por la Inflación & los bancos centrales
Mercado de Renta Fija: Situación actual y Perspectivas La Inflación americana no da tregua, pero no es el momento de comprar bonos ligados al IPC La inflación americana sube +7,5% en enero (vs +7,3% esperado vs +7,0% ant.) y la volatilidad no afloja, pero no es el momento de comprar bonos ligados a la Inflación (Linkers). La Inflación deteriora el valor real de los […]
Visión para la renta fija gubernamental y corporativa
Objetivos 2022 que contemplan tipos al alza, lógico en un momento de retirada de estímulos, pero siendo conscientes de que las condiciones financieras seguirán siendo favorables y del efecto “stock” de deuda acumulada importante. En este sentido, en Europa las compras del BCE han recortado el free-float en renta fija de forma significativa: desde el […]
«Promesa» de tapering con un impacto limitado en la renta fija, ¿de momento?
A menos de un mes de la siguiente cita con la FED, seguimos recabando pistas de cara a próximos movimientos… … desde las Actas de la FED que apuntan a tapering, con un calendario potencial ya esbozado por Powell: anuncio en noviembre, inicio mediados de noviembre-diciembre, finalización mediados de 2022. A los discursos de miembros de […]
¿Cómo está la renta fija y renta variable europea?
SOSTENIBILIDAD MUY PRESENTE EN LA RENTA FIJA Volúmenes y participación en total de emisiones del mercado crecientes, con fuerte aumento de las emisiones de bonos sociales. Tendencias todas que esperamos tenga continuidad: cuentan con el apoyo del BCE como claro baluarte entre los bancos centrales y con un compromiso en la lucha contra el cambio climático […]
Fin del primer trimestre. ¿Qué podemos esperar ahora?
Termina marzo dejando muy buen sabor de boca a los inversores en renta variable y no tanto a los de renta fija. El balance del primer trimestre de 2021 ha sido muy positivo en bolsa, particularmente en los mercados europeos, por delante de los índices americanos, y con buena parte de los emergentes entre los rezagados. […]
La Renta Fija que guía a la Renta Variable
A la pregunta de “¿qué ha centrado la atención de los mercados en el último mes?”, la respuesta es clara: los movimientos de la renta fija. Más concretamente las ventas de deuda gubernamental, especialmente en los medios y largos plazos. El movimiento, aunque esperado en dirección, llama la atención en rapidez e intensidad. Así, en el último […]
