Mercado de Renta Fija: Situación actual y Perspectivas La Inflación americana no da tregua, pero no es el momento de comprar bonos ligados al IPC La inflación americana sube +7,5% en enero (vs +7,3% esperado vs +7,0% ant.) y la volatilidad no afloja, pero no es el momento de comprar bonos ligados a la Inflación (Linkers). La Inflación deteriora el valor real de los […]
Visión para la renta fija gubernamental y corporativa
Objetivos 2022 que contemplan tipos al alza, lógico en un momento de retirada de estímulos, pero siendo conscientes de que las condiciones financieras seguirán siendo favorables y del efecto “stock” de deuda acumulada importante. En este sentido, en Europa las compras del BCE han recortado el free-float en renta fija de forma significativa: desde el […]
«Promesa» de tapering con un impacto limitado en la renta fija, ¿de momento?
A menos de un mes de la siguiente cita con la FED, seguimos recabando pistas de cara a próximos movimientos… … desde las Actas de la FED que apuntan a tapering, con un calendario potencial ya esbozado por Powell: anuncio en noviembre, inicio mediados de noviembre-diciembre, finalización mediados de 2022. A los discursos de miembros de […]
¿Cómo está la renta fija y renta variable europea?
SOSTENIBILIDAD MUY PRESENTE EN LA RENTA FIJA Volúmenes y participación en total de emisiones del mercado crecientes, con fuerte aumento de las emisiones de bonos sociales. Tendencias todas que esperamos tenga continuidad: cuentan con el apoyo del BCE como claro baluarte entre los bancos centrales y con un compromiso en la lucha contra el cambio climático […]
Fin del primer trimestre. ¿Qué podemos esperar ahora?
Termina marzo dejando muy buen sabor de boca a los inversores en renta variable y no tanto a los de renta fija. El balance del primer trimestre de 2021 ha sido muy positivo en bolsa, particularmente en los mercados europeos, por delante de los índices americanos, y con buena parte de los emergentes entre los rezagados. […]
La Renta Fija que guía a la Renta Variable
A la pregunta de “¿qué ha centrado la atención de los mercados en el último mes?”, la respuesta es clara: los movimientos de la renta fija. Más concretamente las ventas de deuda gubernamental, especialmente en los medios y largos plazos. El movimiento, aunque esperado en dirección, llama la atención en rapidez e intensidad. Así, en el último […]
Inflación: aproximaciones flexibles en la Renta Fija
Diferencial de crecimiento que se ha estrechado entre EE UU y Europa: con una economía que se estima que mejora en EEUU tras la “ola azul” de Biden y una tendencia descendente en la zona euro con los retrasos en el ritmo de vacunación. Con políticas monetarias “pacientemente acomodaticias” (en palabras de Powell) sin visos […]
¿Cómo está la renta fija europea? ¿qué nos han dejado los bancos centrales?
Junto a unas TIRes gubernamentales en estrechos rangos, el crédito europeo aguanta los diferenciales alcanzados, en unas semanas en las que los primarios han recuperado ritmo y están próximos a batir los volúmenes de 2019. Sigue la fortaleza de la demanda, evidenciada en los altos niveles de sobresuscripción y las primas ofrecidas en las nuevas […]
¿Qué ocurre con la renta fija? ¿Seguirá habiendo oportunidad?
La renta fija ha recibido flujos constantes durante el año, y particularmente intensos en la pandemia, aunque el ritmo parece desacelerarse e incluso se registran salidas recientes en High Yield. Repasamos algunos argumentos: Apoyo desde los bancos centrales: continuado y con algunas entidades “explorando” nuevos instrumentos de política monetaria como el control de la curva, […]
Mercados emergentes: China, petróleo, renta fija…
Mirando hacia el futuro, los mercados emergentes se enfrentan a diferentes riesgos que podrían llevar a un aumento de la volatilidad aún mayor y podría provocar la huida de los inversores. Las cadenas de suministro mundiales podrían colapsar, lo que conduciría a una incertidumbre comercial continua y más generalizada que la causada por la guerra […]
