BCE primero, el 10 de marzo. Nuevo escenario macro con cambios profundos en inflación (al alza) y crecimiento (a la baja) con una primera aproximación del impacto de la guerra. Lane ya ha avanzado que podría restar entre un 0,3-0,4% del PIB y un 1% en el escenario más adverso, en un BCE donde no hay […]
Rusia invade Ucrania, ¿qué está pasando en los mercados?
En pocos días hemos pasado de la esperanza de negociación en el conflicto a la entrada de tropas rusas en territorio ucraniano. ¿QUÉ HA PASADO? Escalada del conflicto hacia una solución técnica militar desde Rusia. Putin autorizaba en la madrugada del jueves 24 operaciones militares especiales en la región de Donbas con ataques sobre la […]
Mercados que se mueven al ritmo de la geopolítica
Si en semanas previas, política monetaria y geopolítica, por este orden, movían a los mercados, la segunda cuestión ha ganado ahora protagonismo, momentum, y dirige ahora más el corto plazo financieramente hablando. (Más) tensión en Ucrania que lleva ya tiempo viendo el aumento de las tropas rusas junto a la frontera, agravado en la semana […]
2022 acelera la rotación con el cambio de políticas monetarias
Las dinámicas que se habían iniciado en el último trimestre del año pasado se han acelerado en mitad de un recorte que ha sido especialmente significativo en el segmento growth. Un segmento que a nivel índices había aguantado gracias a las grandes compañías pero que en el resto de mercado la mitad de las compañías […]
Cuesta de enero para los activos financieros: ¿tema puntual o pauta a futuro?
Mal comienzo de año en un mes que tradicionalmente resultaba benigno para los mercados. Recortes superiores al 5% en buena parte de los índices de renta variable, con caídas concentradas en los tecnológicos y más marcadas en EE UU que en Europa. Panorama también negativo en la renta fija, con pérdidas en todos los activos […]
Momentum del mercado. Drivers. What next? Por Álex Fusté
Momentum actual de mercado El S&P experimenta un repunte desde los mínimos del 24 de enero, en un periodo considerado como constructivo ya que ha podido superar dos puntos de ruptura significativos: el 200-DMA y el psicológico 4500. Mientras, el MACD diario subió y cruzó nivel, lo que a menudo indica un cambio de impulso […]
La FED ha dejado claro su rumbo: normalización monetaria
¿Qué dijo Powell? Positivo diagnóstico/pronóstico: recordó la gran fortaleza, la resistencia de la economía americana, con un Ómicron que podría tener impacto pero en este trimestre. Sobre la inflación, ve los riesgos al alza, dentro de que espera que vaya cediendo a lo largo del año, y reconoció que la atención está puesta en la […]
¿Qué esperamos de la primera cita del año de la FED?
Es importante en cuanto a que sigue a unas actas y unas declaraciones de sus miembros abiertamente hawkish. Mercado que ya tiene puesto en precio 4 subidas de tipos para este año, también nuestro escenario central. No esperamos que haya un movimiento de tipos por sorpresa en esta reunión, fijando en marzo el momento para […]
Adelantando normalización monetaria
Dos primeras semanas de año marcadas por la subida de TIRes de la renta fija y por la debilidad del dólar Detrás de las ventas de renta fija, no llama tanto la atención el movimiento (esperado), como la velocidad. El tono más hawkish de la FED en Actas y declaraciones, como las de esta semana, […]
Escenario de TIRes al alza en 2022
Tipos que empiezan 2022 al alza menos prudentes con Omicrom y con unas Actas de la FED con sesgo hawkish. Largos plazos que siguen estando en niveles de TIR bajos si consideramos las perspectivas de crecimiento, inflación, retirada de estímulos, y, en el caso americano, inicio de la subida de tipos de interés. Seguimos pensando que los […]
