Ciudades chinas alivian las restricciones de Covid: Shanghai eliminó los requisitos de prueba de PCR para ingresar a lugares públicos al aire libre a partir de hoy. Hangzhou eliminó los requisitos de prueba para ingresar a la mayoría de los lugares públicos, incluido el transporte público Wuhan y Zhengzhou eliminaron el requisito de prueba para usar el […]
Pautas para invertir, pero con la vista puesta en 2023
Cautela, al no ver aún todos los catalizadores para una subida sostenida de los activos de riesgo, aunque reconociendo que la moderación esperada de la FED puede animar a corto plazo al mercado. Recesión no descontada en múltiplos y mercados que suelen tocar fondo en el transcurso de una recesión. En renta variable, seguiríamos siendo vendedores […]
Apertura de un mes que cierra el año con bancos centrales en la agenda
FED y BCE siguen acumulando referencias macro antes de sus últimas citas. El BCE, ha contado con el alivio desde una inflación general que parece dejar de lado los máximos (a expensas de la evolución del gas), pero con una subyacente que evidencia la presión que viene desde la parte de servicios. Entre declaraciones ambiguas, mercado […]
Previsiones de cara al 2023 y nuevos datos macro en la última semana de noviembre
Cerramos noviembre con rentabilidades extraordinarias en renta variable europea y china, crédito americano grado de inversión y retroceso generalizado del dólar. Hacemos un repaso de los grandes bancos centrales en la semana: FED con las palabras de Powell como lo más destacado: sugiriendo próximas subidas a menor ritmo (+50 p.b. en diciembre), con riesgos de retirada de medidas contractivas de […]
Termómetro de inversión noviembre
¿CÓMO ESTAMOS ATERRIZANDO EN IDEAS Y ASSET ALLOCATION NUESTRA VISIÓN ACTUAL? En renta fija, algo más duración, pero de calidad: seguimos construyendo carteras con algo más de duración y prefiriendo en crédito el grado de inversión frente al High Yield. TIR objetivo para el 10 años americano del 4,25%. Aprovechamiento del carry. ”Punto dulce” en plazos […]
Japón es un «buy». Por Álex Fusté
Lo dijo el primer ministro Kishida al llevar su campaña de inversión en Japón al exterior, diciendo a los banqueros e inversores en la City de Londres que «Japón es una compra». Y para estar seguro de su acierto, Kishida sigue empujando leyes de fomento de la inversión en activos financieros locales (como la Bolsa). […]
Semana macro con la vista puesta en las encuestas e inflación europea
• Sentimiento ¿estabilizándose?: esa sensación parecen arrojar las encuestas europeas conocidas en la semana (PMIs, IFO, confianza del consumidor), aunque siguen en niveles contractivos, muestran cierto alivio desde el frente energético. Según encuesta de BoA (Bank of America) entre gestores de fondos, el porcentaje de los que creen que la situación económica general de Europa será peor […]
Sorpresas positivas y actas de los grandes bancos centrales en la semana del Black Friday
/ Semana semifestiva, con TIRes a la baja y pendientes 2-10 años que profundizan en terreno negativo, y alcanzan en EEUU niveles no vistos desde 1981. Además, nuevos mensaje de los mercados de que “la FED se excede en su política restrictiva”. Existe la misma tendencia en Europa, además con diferenciales periféricos y riesgo corporativo también recortando. Por […]
Los activos de riesgo y el mercado de bonos celebran los movimientos de la FED
La FED retoma el control. Se confirma el pico de inflación en EEUU y las minutas del FOMC arrojan una disminución en la velocidad de las subidas de tipos de interés. Además, los implícitos moderando la subida con una ralentización de 50 pbs en diciembre para alcanzar el pico en mayo de 2023 en torno al […]
China: ¿Afloja el compromiso con el proceso de apertura y reforma económica? Por Álex Fusté
Reformas / Según el medio Nikei Asia, China está lista para desechar los llamados a la reforma económica y la apertura de la próxima legislación. El nuevo texto legislativo buscaría reemplazar los términos de reforma con una referencia a la ideología característica del presidente Xi Jinping, en un movimiento que se ve empujando las políticas favorables al mercado […]
