Una pregunta clave para los mercados es hasta cuándo permanecerán los tipos a estos niveles tan bajos. Afecta a los activos de renta fija, lógicamente, pero también a la valoración de la renta variable. Y si nos atenemos a la reunión de la Reserva Federal americana de la semana pasada, la respuesta es: “al menos hasta 2022”. En […]
Fuerte rebote del consumo en USA. ¿En qué punto estamos?
Dejamos atrás los High Frequency Data. Es el turno ahora de la mejora en los Hard Data: Fuerte repunte del consumo en USA en Mayo con un salto del 17.7% m/m. Preveo que Junio será igual (o mejor) que el dato de Mayo. ¿Por qué? Porque el consumo puede rebotar de forma muy intensa, y antes de […]
Subidas de tipos en EEUU: no, ni siquiera en 2022
FED que dejó claro ese mensaje: tipos bajos, mucho tiempo, y cautela en los números y palabras de Powell Revisión (a peor) del escenario macro, sin recuperación en “V” ni presiones desde los precios a la vista (compartiendo así visión con el BCE): PIB que no recuperaría hasta 2022 los niveles de finales de 2019. Tasa de […]
¿Qué enseñanzas nos deja la crisis coronavirus a los inversores?
El primer trimestre del año ha sido -macro y micro económicamente- ruinoso para las empresas fundamentalmente debido a la crisis sanitaria, nos cuenta David Tomás Navarro, gestor de Renta Variable en Andbank. Nuestro experto subraya que esto ha implicado que los inversores hayan tenido que tomar decisiones en un entorno con mucha más incertidumbre de […]
¿Riesgos olvidados?
Próximas sesiones marcadas por las reuniones de los grandes bancos centrales: el BCE este jueves y la FED americana la próxima semana. Para la cita con la entidad europea, las expectativas del mercado están en altos: más de un 90% del consenso espera que se anuncien nuevas compras de deuda, e incluso algunos apuntan a que éstas se extiendan al universo […]
El S&P ha recuperado el 71% de lo perdido por el coronavirus. ¿Y ahora?
De los 1.133 puntos perdidos por el S&P, ha recuperado 800. ¿Y ahora qué? Leía ayer que, en esencia, tres escenarios podrían desarrollarse a medida que el mundo continúa reabriéndose: El levantamiento de las restricciones da lugar a importantes rebrotes que obligan a los países a volver al confinamiento. El consejo en este escenario es […]
Celebrando la reapertura económica
Los mercados también van pasando de “fase” y respiran más tranquilos. No lo hacen tanto a la luz de los datos que tardarán en mejorar, como descontando expectativas de una recuperación que ya va llegando a las encuestas de confianza. Así lo hemos visto en la última semana con un mejor sentimiento industrial, de servicios y del consumidor en […]
Mercados: buscando el equilibrio entre expectativas y realidad
Resulta para muchos difícil de entender la continuidad de las subidas de la renta variable cuando el panorama económico se tiñe de malas cifras. Entre los últimos datos desde EE UU, en abril se han destruido 20,5 millones de puestos de trabajo y la tasa de paro ha saltado al 14,7%. Mientras tanto, el índice americano S&P 500 cerraba […]
¿Cómo se “desconfina” la economía?
Protagonismo esta semana, contra pronóstico, desde los tribunales europeos con la sorpresa negativa en la sentencia del Tribunal Constitucional alemán al declarar legal pero desproporcionado el programa de compras de deuda gubernamental del BCE. El Tribunal concede un plazo de tres meses para que el BCE justifique que sí existe proporcionalidad. Pasado este tiempo, el Bundesbank debería dejar de […]
Es lo que tienen las recuperaciones en «U». Por Alex Fusté
Nasdaq ya vuelve a tener a tiro los máximos históricos. Una semana más como estas últimas y volveremos a escuchar aquello del “all time highs”. Increíble. ¿Un despropósito con la que está cayendo, y la que va a caer? El PIB EEUU 2020 puede acabar cerca del -10%, ¡y el equity hace esto! Antes, por […]
