BCE que sigue a la FED y lo hace con un tono más hawkish de lo esperado, motivando intensas ventas en renta fija y variable: Nuevo cuadro macro: recortando la visión sobre el crecimiento en 2023 y empeorando la de precios a lo largo de todo el horizonte proyectado, con la primera estimación para 2025 que […]
Tras una FED más hawkish, llega el BCE con una inflación que empieza a moderarse
La FED reduce el ritmo de las subidas a 50 pbs hasta el rango 4.25%-4.5%, El organismo se muestra más “hawkish” de lo que los mercados descuentan, en gran medida por el mercado laboral que se mantiene robusto y lejos de verse tensionado. La Fed ha revisado al alza el dot plot (nube de puntos) […]
Perspectivas económicas y de mercado para 2023: un año desafiante
Álex Fusté, economista jefe global del Grupo Andbank, y Marian Fernández, responsable de estrategia macro de Andbank España, han compartido las previsiones de la entidad para el próximo año: «Perspectivas económicas y de mercados para 2023» ¿Qué han comentado nuestros expertos? / ALEX FUSTÉ SOBRE LA INFLACIÓN La inflación es el principal debate para los mercados en […]
Cuenta atrás para las reuniones de los bancos centrales: ¿Qué podemos esperar?
/ Mercados: S&P por debajo de los 4.100 de la semana pasada, mientras el buen momento en la renta fija prosigue. Rusia sigue en el punto de mira: Putin alerta del mayor riesgo de amenaza nuclear aunque reconoce la intención disuasoria de su arsenal. FED: Yellen aún cree que EEUU puede evitar entrar en recesión. TIRes posicionadas antes […]
China y política Covid: Últimos desarrollos. Por Álex Fusté
Ciudades chinas alivian las restricciones de Covid: Shanghai eliminó los requisitos de prueba de PCR para ingresar a lugares públicos al aire libre a partir de hoy. Hangzhou eliminó los requisitos de prueba para ingresar a la mayoría de los lugares públicos, incluido el transporte público Wuhan y Zhengzhou eliminaron el requisito de prueba para usar el […]
Pautas para invertir, pero con la vista puesta en 2023
Cautela, al no ver aún todos los catalizadores para una subida sostenida de los activos de riesgo, aunque reconociendo que la moderación esperada de la FED puede animar a corto plazo al mercado. Recesión no descontada en múltiplos y mercados que suelen tocar fondo en el transcurso de una recesión. En renta variable, seguiríamos siendo vendedores […]
Apertura de un mes que cierra el año con bancos centrales en la agenda
FED y BCE siguen acumulando referencias macro antes de sus últimas citas. El BCE, ha contado con el alivio desde una inflación general que parece dejar de lado los máximos (a expensas de la evolución del gas), pero con una subyacente que evidencia la presión que viene desde la parte de servicios. Entre declaraciones ambiguas, mercado […]
Previsiones de cara al 2023 y nuevos datos macro en la última semana de noviembre
Cerramos noviembre con rentabilidades extraordinarias en renta variable europea y china, crédito americano grado de inversión y retroceso generalizado del dólar. Hacemos un repaso de los grandes bancos centrales en la semana: FED con las palabras de Powell como lo más destacado: sugiriendo próximas subidas a menor ritmo (+50 p.b. en diciembre), con riesgos de retirada de medidas contractivas de […]
Termómetro de inversión noviembre
¿CÓMO ESTAMOS ATERRIZANDO EN IDEAS Y ASSET ALLOCATION NUESTRA VISIÓN ACTUAL? En renta fija, algo más duración, pero de calidad: seguimos construyendo carteras con algo más de duración y prefiriendo en crédito el grado de inversión frente al High Yield. TIR objetivo para el 10 años americano del 4,25%. Aprovechamiento del carry. ”Punto dulce” en plazos […]
Japón es un «buy». Por Álex Fusté
Lo dijo el primer ministro Kishida al llevar su campaña de inversión en Japón al exterior, diciendo a los banqueros e inversores en la City de Londres que «Japón es una compra». Y para estar seguro de su acierto, Kishida sigue empujando leyes de fomento de la inversión en activos financieros locales (como la Bolsa). […]
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