Mercado de Renta Fija: Situación actual Mayor volatilidad, recorte de TIR y tono algo más duro de los bancos centrales Las dos últimas semanas han estado llenas de acontecimientos importantes. El BCE recortó tipos en -25 pb dejando el tipo de crédito en 4,25%, era un movimiento esperado. Lagarde evitó comprometerse a hacer nuevas bajadas y enfrió las expectativas de recortes inmediatos. Nosotros […]
Consultando mis reglas analíticas para la renta fija. Por Álex Fusté
Analizando algunas de mis reglas analíticas, entre las cuales destaco el modelo para la renta fija de gobiernos (basado en la regla de Maurice Allais, Nobel de economía que estipuló la siguiente idea: en una economía abierta, los tipos de interés a largo plazo (coste de capital) siempre convergen con el crecimiento estructural nominal (como proxy del […]
Actualizamos nuestra visión de renta fija y renta variable para 2024
A la espera de nuestro próximo comité de inversiones, estas son las principales líneas de nuestro Asset Allocation: / En renta fija, duraciones medias que han ido subiendo (4-5 años en Estados Unidos; 3-4 en Europa) al hilo de TIRes más atractivas. Carry elevado que nos protege del riesgo de bajadas de tipos menores o retrasadas en el […]
Volatilidad en renta fija, desafíos en renta variable y dos rangos para el eurodólar. ¿Qué nos depara el 2024?
Volatilidad en la renta fija / Tras el rally de los últimos meses de año, 2024 arranca con ciertas correcciones, con volatilidad al hilo de las dudas sobre las ambiciosas (o no..) bajadas puestas en precio. Vemos como saludable esta corrección de las TIRes, que no compromete la visión para el activo, y que no parece sino un ajuste […]
Renta fija, con atractivo binomio rentabilidad-riesgo
Desde finales de 2021, la renta fija ha dejado de ser refugio en las correcciones de renta variable para formar parte fundamental de las razones que las motivan. Así ha vuelto a observarse desde julio, donde a diferencia de dólar y del oro que sí han desempeñado su tradicional papel de activo refugio, no ha […]
La tensión geopolítica y renta fija dirigen activos de riesgo: ¿qué dicen los bancos centrales?
Sin dejar de lado la tensión geopolítica, la renta fija nuevamente es factor director de los movimientos en los activos de riesgo. TIRes al alza, y pendientes menos negativas dirigidas desde los largos plazos. Volatilidad al alza en la renta variable, en una temporada de resultados recién iniciada (sólo 10% publicados), con cierta debilidad vs. […]
¿Qué hacer con la renta fija? De la gubernamental al crédito
Contemplamos tres escenarios de cara a los tipos de interés de los bancos centrales. Y dos de ellos, los más probables, serían positivos para la fija. Tanto la alternativa de tipos estables en torno a los niveles actuales, como la posibilidad de recortes hacia 2024, apoyan una positiva evolución del activo. Sólo si pensamos en […]
Volatilidad en renta fija: de máximos en Jackson Hole a incertidumbres mundiales
¿Qué ha hecho la renta fija en verano? Los mensajes de higher for longer de Jackson Hole llevaron a máximos en las curvas, especialmente en los tramos cortos. Pero una actividad debilitándose en Europa y China le ponen freno por el momento a la espera de las reuniones de los bancos centrales. Por nuestra parte, […]
Oportunidades en renta fija y selectivos en renta variable, con un dólar que sigue estable
Repasamos el último Asset Allocation: / Selectivos en renta variable. Preferencia por Asia-ex China, España y México. Importancia de la rentabilidad por dividendo en los retornos a largo plazo, con Europa destacando tras el repunte de los anuncios de recompras. / Oportunidades dentro de la renta fija. Activo atractivo tanto en un escenario de política monetaria de tipos […]
¿Qué nos pueden deparar la renta fija y las divisas este verano?
Nos encontramos con curvas más invertidas en un movimiento dirigido desde los cortos plazos reflejando las estimaciones al alza de los tipos. Para algunos, estas dinámicas de aplanamiento deberían de estar llegando a su pico según nos acercamos a las tasas terminales. ¿Y los largos plazos? Históricamente, tras finalizar un ciclo monetario restrictivo se ha […]
- 1
- 2
- 3
- …
- 5
- Página siguiente »
