Tras 12 meses en que los inversores se han posicionado en los segmentos que más se favorecen de los primeros estadios de recuperación económica, siguen su proceso y empiezan a situar sus posiciones de cara a la siguiente fase del ciclo. El ciclo expansivo continúa pero en su segunda fase cambian los líderes de retorno. […]
¿Cómo está la renta fija y renta variable europea?
SOSTENIBILIDAD MUY PRESENTE EN LA RENTA FIJA Volúmenes y participación en total de emisiones del mercado crecientes, con fuerte aumento de las emisiones de bonos sociales. Tendencias todas que esperamos tenga continuidad: cuentan con el apoyo del BCE como claro baluarte entre los bancos centrales y con un compromiso en la lucha contra el cambio climático […]
Fin del primer trimestre. ¿Qué podemos esperar ahora?
Termina marzo dejando muy buen sabor de boca a los inversores en renta variable y no tanto a los de renta fija. El balance del primer trimestre de 2021 ha sido muy positivo en bolsa, particularmente en los mercados europeos, por delante de los índices americanos, y con buena parte de los emergentes entre los rezagados. […]
¿Renta Variable de corta o de larga «duración»?
EL MERCADO DE RENTA VARIABLE ENFRENTANDO 2 REALIDADES: El movimiento al alza en las TIRes de la renta fija gubernamental sirve de excusa y de catalizador a una parte del mercado para justificar cierta relajación del performance que ha tenido el mundo “Growth” en estos últimos años. Esto es explicativo del reciente peor comportamiento relativo que muestra […]
¿Por qué ha triunfado la renta variable?
El Ibex 35 cerró la semana subiendo un +4,3% y marcando máximos de un año con Solaria a la cabeza (+15,77%), seguida de ArcelorMittal (+11,82%), Siemens Gamesa (+10,43%), Inditex (+8,52%) y Ferrovial (+8,43%). Los únicos valores con rendimiento negativo fueron Colonial (-1,08%), Cie Automotive (0,27%), Santander (-0,22%) y Repsol (-0,05%). Europa siguió la misma senda […]
La Renta Fija que guía a la Renta Variable
A la pregunta de “¿qué ha centrado la atención de los mercados en el último mes?”, la respuesta es clara: los movimientos de la renta fija. Más concretamente las ventas de deuda gubernamental, especialmente en los medios y largos plazos. El movimiento, aunque esperado en dirección, llama la atención en rapidez e intensidad. Así, en el último […]
¿Vuelve la inflación? Así Influye en la Renta Variable
Mientras llega el crecimiento, también parece llegar la inflación. Así, hemos tenido sorpresas al alza en los IPCs europeos más allá del cálculo estimado del cambio en la composición de la cesta de referencia y del impacto de ciertas cuestiones temporales (IVA en Alemania). Apuntando a unos precios que también recuperan, el componente de precios del ISM manufacturero por […]
Renta Variable: optimismo para comenzar 2021
OPTIMISMO EN LOS INVERSORES Llegamos al inicio del 2021 con un nuevo exceso de optimismo (tras nuevo paquete fiscal en EEUU y acuerdo del Brexit) que da continuidad al escenario positivo que desencadenaron los anuncios de efectividad de las diversas vacunas. Optimismo y quizás en algunos indicadores ya complacencia en un mercado que en términos […]
Mercados de Renta Variable: quién sí y quién no se recuperó del COVID-19
Para nosotros, desde el punto de vista rigurosamente financiero-bursátil, lo importante no fue tanto el impacto del Covid-19 en los mercados de renta variable, sino quién se repuso y se recuperó del impacto, es decir quiénes han sobrevivido y quienes luchan por hacerlo. En EEUU todos sus índices referenciales lograron volver y superar los máximos […]
Vacunas, crecimiento y renta variable
Ahora que la llegada de las vacunas es inminente, valoramos el impacto que puede tener el nuevo escenario de salida de la pandemia en el crecimiento de las economías y en la evolución de la inflación; sin duda uno de los parámetros más relevantes que tendremos que seguir en 2021. Un análisis marcado asimismo por […]
La vacuna atrae flujos y optimismo a la renta variable
Han pasado dos semanas desde el anuncio de Pfizer sobre los resultados de su vacuna, algo que parece ha inducido a los inversores a una vuelta al optimismo. Y ello a pesar de que los grandes índices prácticamente están en la misma situación que el 9 de noviembre. Tenemos casi repitiendo al S&P500 (+1%) al DAX […]
Estrategia recta final del año: Luz al final del túnel, pero recuperación lenta e inestable
Afrontamos la recta final del año con unos mercados pendientes de las vacunas, cuya efectividad permite ser optimistas de cara a una recuperación económica en el medio plazo que justifica un progresivo giro hacia valores de sesgo más value, pero siendo conscientes de que la recuperación será larga e inestable, lo que justifica mantener exposición […]
